FTX案例与自动交易策略

过去几个月见证了整个加密世界的强烈冲击。 参考的是 FTX 案例，直到最近，它还是世界上最著名的加密货币交易所之一，仅次于目前已向有关当局宣布破产的 Binance。 

投资者对加密世界的信心正在动摇。 这不仅是因为去年春天震惊业界的 LUNA 案之后的 FTX 案，还因为这些事件确实是如何在很短的时间内展开的。 

FTX崩盘的故事和市场动态

FTX 的创始人是 Sam Bankman-Fried，最简单的简称为“SBF”，这是他在 Twitter 上使用的昵称。 他的交易所被全球加密货币交易员广泛使用。 它在许多国家也受到监管，但不幸的是，这并没有避免将钱存入他的交易所的不幸交易者的麻烦。 

可以说，FTX 通过 Alameda 等附属机构，将客户存入的资金投入大量资金 FTT 代币 （由 FTX 本身发行）作为抵押品。 一种通过将客户存款置于巨大风险中而看似构成欺诈活动的策略。 

与其他代币一样，FTT 的特点是高波动性，这一因素本身已经是其用作抵押品的主要禁忌症，因此应该避免或至少限制使用。 此外，值得注意的是，FTT 代币是由 FTX 直接发行的，这当然表明该公司的稳固性不高，因为它不是由美元或欧元等传统货币组成的担保基金，但只是代币和一些 BTC 和 ETH。 

好像这还不够，两天后 破产FTX的主要竞争对手之一币安宣布愿意在市场上出售价值2.1亿美元的FTT。 这条消息的传播引发了恐慌，引发了一场虚拟的“柜员赛跑”。 FTX 交易所因此面临大量提款，并在两天内耗尽流动性并停止提款。

幸运的是，在这一不幸事件发生后，大量其他交易所通过触发称为“储备证明”的审计机制逃跑，在 Twitter 上发布各种报告确认其稳健性并披露所持有的资产，以试图阻止持续提款XNUMX 月触发，并在 XNUMX 月继续，尽管形式较温和。 

不幸的是，这并不是中介机构（交易所或经纪人）第一次因使用客户存款进行的风险过高甚至欺诈性交易而遇到问题。 鉴于它们作为中介的作用，可以说加密货币交易所也具有传统经纪人的功能，允许零售交易者在市场上进行交易。 与传统经纪商不同，交易所还演变为其他形式的中介，例如投资 DeFi 或 Staking 机制。 

如何选择合适的交易所？

鉴于与经纪人的角色相似，选择存入资金的交易所时，应注意通常在选择经纪人时评估的相同特征。

首先，为了了解经纪商或交易所本身的严重性，看看它的股权情况。 进行此类研究当然是一项乏味的活动，但它也有助于在经纪人或交易所违约时保护储蓄。

其次，重要的是不要只关注费用成本，还要分析经纪商或交易所覆盖了哪些市场和多少市场，以及是否需要为所需服务收取额外费用。

没有人愿意支付更高的费用。 然而，这被认为是验证服务提供商的质量和可靠性的次要问题。 总之，只要与可靠、透明并提供所有必要服务的经纪商或交易所进行交易，也可以接受更高的佣金。

从系统交易者的角度来看，了解自动化策略在这种非常动荡的情况下如何运作是很有趣的。 更重要的是，这种自动化（仅限多头）策略将如何对最近几个月观察最多的代币：FTT 的当前状况做出反应。

对于那些在崩盘前一直是 FTT 的“持有者”来说，迄今为止的投资价值微乎其微，几乎为零。 最初的投资将被粉碎，现在只会剩下几便士。

通过系统地交易，这种结局本可以避免。 前提是您通过 FTX 以外的交易所交易这些代币。 当然，在失败的交易所进行多头交易仍然很可能会造成损失，但是，与看到一个人的全部初始投资蒸发仍然有很大的不同。

“买入并持有”与自动交易策略的比较

在这方面，下面分析了一种自动策略，该策略仅在过去 6 天左右的最高水平时才进行多头交易。 这是一个经典的“趋势跟踪”策略，绝对不像入场过滤器那样谨慎，展示它的目的是让您了解自动策略的潜在机制以及它与“买入并持有”等传统策略的区别'.

该策略将在假设价格通道的另一侧平仓，即在过去 6 天的最低水平。 更确切地说，价格通道将由最近 150 小时的最高水平（150/24 小时=6.25 天）形成，反之，下侧将由最近 150 小时的最低水平形成。

这样，虽然该策略不包含任何止损，但在市场突然崩盘的情况下仍然会受到保护。 

图 1 显示了基础 FTT 上假设的价格通道示例和一些示例进入模式。

在随后的数字中，早期可以看出，虽然代币价格在短短几天内从 25 美元暴跌至 2 美元（回撤 92%），但所分析的策略将包含损失。 这是因为，通过进入和退出交易，风险被假定为减轻或以其他方式仅限于一天中的特定时间。 即使该策略在崩溃期间运行，该头寸也会以更有限的损失平仓。 

用于回测的固定规模是每笔交易 10,000 美元，因此在整个回测期间（从 2020 年开始到 2022 年 XNUMX 月结束），规模保持不变。

结论：对所执行测试的结果和评论

无论使用何种策略，不幸的案例都会发生。 这就是说，即使采用自动化策略，人们也可能会在错误的时间进入市场。 但可以肯定的是，使用止损或至少是由于向下运动过大而退出交易的条件限制了风险本身，并且限制了很多，因为在任何情况下，人们都可以立即削减利润或未平仓交易的损失。 相比之下，买入并持有策略通常在没有止损或其他退出条件的情况下起作用，投资者必须对自己的头寸保持警惕。

然而，可称为系统性的风险仍然存在，实际上非常存在，即市场固有的风险，在本例中为 FTT，这可能会使投资者处于无法平仓的境地流动性不佳的市场（例如，在崩盘期间）。 在任何情况下，自动执行仍然比必须清算之前抵押的头寸更快。

而且，比人脑还“愚蠢”的交易系统，早就嗅到了危险，在崩盘时避免建仓，或者至少在崩盘后不久就会试图在较低的价格上亏本平仓。渠道。 

当然，即使有交易系统，也应尽可能避免此类情况，以免陷入在流动性差且极度波动的市场中进行交易的境地。

不幸的是，这些“黑天鹅”可能发生在每个人身上，即使在未来也是如此，不幸的是，这些事件既猛烈又突然，难以预测。 无论如何，邀请始终是睁大眼睛并尽可能远离欺诈经纪人。

直到下一次！