MakerDAO 的“终局计划”对 Curve 的流动性池意味着什么

什么时候 MakerDAO 的 [MKR] 联合创始人介绍了协议的残局计划，社区成员希望改变决策和治理机制。 现在已经一个多月了，Crypto Risk Assessments 的一份新报告指出了该计划可能带来的影响。 这进一步包括了这可能必须的威胁 曲线金融 [CRV]. 

什么是“终局”？

Endgame 计划由 MakerDAO 联合创始人 Rune Christensen 提出。 引入该计划是为了进一步分散协议并使其对监管机构更具弹性。 

“Endgame 计划是一项雄心勃勃的计划，旨在为 MakerDAO 创建一个有限的路线图，逐步在未来许多年导致预定的、不可变的最终状态，同时显着改善治理动态并利用现代 DeFi 的原始力量创新。” 这 初始 提案阅读。

最初的计划还为以太坊 [ETH] 区块链上的稳定币 DAI 制定了计划。 吨他的计划概述了它将与美元保持 1:1 的比率至少三年。 因此，如果协议实现并维持 75% 的去中心化抵押品，则维持该挂钩。 

威胁在哪里？

现在在这个雄心勃勃的计划中，有一个叫做 DAI 的东西 自由浮动 方法。 Christensen 认为，为了限制对 MakerDAO 的 RWA 抵押品的威胁，有必要允许 DAO 自由浮动。 

RWA 抵押品基本上是协议为确保偿付能力而持有的最低资本/资产数量。 自由浮动 DAI 是一个有争议但可能的可能性。 引起争议的是它对 3pool、元池等流动性池的潜在影响。 

报告 by Crypto Risk Assessments 还表示，如果 DAI 的价格下跌，持有者将尝试以最佳价格将其抛售。 由于 MakerDAO 的挂钩稳定模块（PSM）将提供较低的利率，用户将使用流动性池退出他们的 DAI 头寸。 因此，这将导致池的持有量增加。 

套利机器人和用户可能会利用这个机会，导致 DAI 堆积在流动性池中，因为机器人会耗尽其另外两个持仓 USDC 和 USDT。 因此，在 DAI 汇率与 PSM 的负赎回率相匹配之前，矿池将被迫消除流动性，即 DAI 以外的稳定币。 

如果 DAI 确实变得自由浮动，Curve Finance 的 3pool 可能不得不启动协议重组。 这样的重组将破坏每天交易量超过 861 万美元的 40 亿美元资金池。 

曲线建议

因此，Crypto Risk Assessments 的风险团队概述了 Curve 可能采取的行动方案，以减轻损失。 该平台必须通过 DAO 投票，才能获得一个接收 CRV 排放的 USDC + USDT 基础池。

该团队还建议 Curve 社区开始考虑新的管理费代币。 此外，在 MakerDAO 启动其具有里程碑意义的残局计划之前，可能的过渡。 

克里斯滕森最初提出了有争议的计划，以回应美国财政部对 Tornado Cash 的制裁。 感受到监管压力，他提出了协议的两条路径，即合规路径或去中心化路径。