谁将赢得“LSD 战争”？

许多加密货币爱好者目前正在进行 LSD 之旅。 不是毒品，而是流动性质押衍生品，这已经成为加密货币的“热门趋势”。 然而，即将到来的以太坊上海升级可能会扰乱这些资产在所有交易所的流动性和交易量，无论好坏。

LSD 之旅已全面生效

交易加密货币和探索许多机会可以提供严重的肾上腺素激增。 然而，一些用户通过探索 LSD 选项更进一步。 具体来说，他们使用流动性质押衍生品、与 受欢迎的流动性质押提供商 比如 Lido、Rocket Pool、Marinade、Frax 和 Ankr。 Liquid Staking 的动力来自于用户能够抵押任意数量的以太坊/Solana/其他资产来赚取奖励，而不是“所需数量”。 

此外，LSD 旅程中的用户可以使用他们的衍生代币作为跨交易所和去中心化金融的流动性。 例如，可以作为具有 LSD 资产的 LP 提供 DEX 流动性。 这是在获得质押奖励的同时利用另一个收入来源的绝佳方式。 尽管以太坊质押者还不能获得奖励——这将需要网络升级——但对于那些希望赚钱的人来说，它已成为一个重要的选择。

不幸的是，对于许多用户来说，LSD 之旅可能不会像他们希望的那样持续很长时间。 尽管该行业目前拥有 8.3 亿美元的资产，但以太坊上海网络升级将在几个月后登陆该网络。 一旦这样做，就没有立即需要通过流动性质押提供商进行质押，除非他们可以提供更高的回报和激励。 相反，用户可以直接抵押 ETH 而无需 32 ETH 即可成为验证者。 这可能会导致用户从 Lido、Rocket Pool 和 consorts 中移除流动性。 

正如人们所预料的那样，这些资产受欢迎程度的下降将影响整体流动性和交易量。 随着对 stETH 和 rETH 的需求枯竭，用户将更难买卖这些代币。 此外，在 DeFi 中使用这些 LSD 资产的“吸引力”可能会减弱，因为单边 ETH 质押可以提供更具吸引力的回报0。 除非流动性质押提供者找到释放新奖励的方法，否则这些资产的基于交易所的活动将迅速减少。 

更高的 LP 激励来阻止 CEX 的主导地位

同样值得注意的是，中心化交易所如今提供以太坊质押功能。 Coinbase、Kraken 和 Binance 等平台持有 巨大的流动性。 当用户不再需要流动性质押提供商时，他们更有可能将 ETH 存入交易所，通过一个界面进行质押和交易。 反过来，这将进一步减少 LSD 的需求和流动性。 此外，它将增加 CEX 的抵押流动性，这也不一定是理想的结果。

如果 LSD 变得缺乏流动性，就会出现问题。 避免中心化交易所占据更多主导地位的一种方法是通过 LSD 的“网络效应”。 stETH、cbETH 和 wstETH 等资产都与 Balancer 兼容。 因此，它们与 Aura Finance 兼容，可以为用户提供更好的奖励和激励。 通过 Aura Finance，拥有 Balancer 兼容资产的 LSD 流动性提供者可以增加池中的交易费用并获得 AURA 代币奖励。 

这些用户无需费力就能获得多重奖励。 协议 已经支持 LSD 奖励从 7.11% 到 22.19% 不等，具体取决于资产和配对货币。 一个池以 8.32% 的 APY 支持 wstETH、sfrxETH 和 rETH。 

这是兑现流动性质押衍生品以支持通过中心化交易所存入资金的可行替代方案。 更重要的是，它将确保 LSD 保持“流动性”，同时为流动性提供者提供更高的收益率。 

免责声明：本文仅供参考。 不提供或不打算将其用作法律，税务，投资，财务或其他建议。