市场已经成熟,有投降迹象,但比特币坚守阵地

比特币的 一段时间以来,价格一直徘徊在 20,000 美元的低位,在不久的将来几乎没有或没有任何重大上涨的迹象。 市场偶尔会出现投降的迹象,对未来几周牛市逆转缺乏乐观情绪。

从表面上看,多个链上和宏观迹象表明市场完全丧失信心。 然而,深入研究这些基本面表明,并非一切都如此黯淡。

在过去的五周里,标准普尔 500 指数经历了最波动的时期之一,仅次于我们在 1920 年代末和 1970 年代中期看到的股票危机。 自年初以来,该指数下跌了 13%。

标普 500 波动期
图表显示标准普尔 5 指数在五周内每周变化 500% 的次数(来源:标准普尔 500 指数)

其他指数的表现同样糟糕。 到目前为止,2022 年是最糟糕的年份之一 指数回报,道琼斯工业平均指数、纳斯达克 100 指数和纽约证券交易所综合指数分别下跌 10%、19% 和 11%。

一揽子资产6个月总收益
6 年至 1980 年一揽子资产中最佳 2022 个月总回报率(来源:彭博)

传统市场波动加剧,加上全球社会经济前景恶化,也将消费者信心推至历史最低点。 在过去 40 年中,消费者信心下降到如此低点的唯一一次是在 1980 年美国经济衰退开始时

消费者情绪
1980 – 2022 年消费者信心指数(来源:密歇根大学)

虽然比特币在性能方面一直与传统市场相匹配,但一些链上指标显示它可能已接近投降期的尾声。

衡量比特币实力的最佳指标之一一直是矿工的信心。 作为加密生态系统中最具弹性的参与者,投降的矿工几乎总是预示着比特币的底部。 它通常也是一个可靠的买入信号,因为矿工投降的每个时期都伴随着趋势逆转和牛市的开始。

确定矿工是否已经投降需要比当前的哈希率更进一步。 哈希带是一个包含比特币哈希率的两条移动平均线的指标——30 天和 60 天简单移动平均线 (SMA)。 在牛市期间,30 日均线的上涨速度快于 60 日均线,而熊市将 30 日均线推至 60 日均线下方。

30 天 SMA 跌破长期 SMA 标志着矿工投降期的开始,一旦趋势逆转,投降期就会结束。

btc哈希丝带
根据比特币哈希带的当前市场投降长度(来源:Glassnode)

根据数据 Glassnode,目前的投降期即将破两个月,目前为61天。 这是比特币历史上第四长的投降期,超过了 2012 年、2019 年和 2021 年的投降期。

比特币
2012 年至 2022 年比特币的哈希带指标(来源:Glassnode)

漫长的矿工投降期并没有动摇市场对比特币的复苏信心。 根据比特币的未实现净损益,该网络已经退出投降,正在进入一个更有希望的时期。

通过比特币的未实现净损益(NUPL)可以看出网络的状态,它决定了整个网络目前是处于盈利状态还是亏损状态。 较高的 NUPL 值表示净利润的整体状态,通常是退出市场并获利的好时机。 深红色的 NUPL 值通常表明是进入市场的好时机。

数据显示,比特币刚刚走出投降期,其实体调整后的 NUPL 已升至零以上。

比特币的实体调整后的 NUPL(来源:Glassnode)

分析比特币的储备风险显示出类似的弹性。

用于跟踪相对于长期持有者信心的风险回报平衡,比特币的风险准备金也用于显示出售或持有的动机。 当其风险准备金较低时,长期持有者的信念较高,表明相对低估。 风险准备金底部通常出现在熊市的最后阶段,有时会在早期牛市中持续。

比特币的准备金风险(来源:Glassnode)

 

发表于: 比特币 , 研究

资料来源:https://cryptoslate.com/research-the-market-is-ripe-with-signs-of-capitulation-but-bitcoin-is-holding-its-ground/