购买贝宝股票。 饱受打击的支付公司开始振作起来。

但抛开伤口和买家的悔恨。 PayPal（股票代码：PYPL）值得第二次机会。 该公司正在改变运营并强调财务纪律。 其核心业务仍保持稳定盈利。 和其他堕落的巨人一样——

Netflix公司

(NFLX) 浮现在脑海中——有一个初露端倪的牛市案例。 股价是 21 年预期收益的 2023 倍。 虽然这对市场来说是溢价，但对于一家盈利增长预测约为 20% 的公司来说，这并不高。

至少有一位华尔街活动家喜欢这种设置：Elliott Management。 Elliott 以其强硬的策略和收购战而闻名，最近收购了 PayPal 2% 的股份，价值约 2 亿美元。 以激进主义者的标准或对拥有 55.7 亿美元资产的埃利奥特来说，这并不算大。 但这是一把达摩克利斯之剑凌驾于管理之上。 瑞穗证券分析师丹·多列夫（Dan Dolev）表示：“埃利奥特的严厉爱意应该有助于 PayPal 赢回失去的信誉。”

PayPal 首席执行官 Dan Schulman 在上周的财报电话会议上表示，与 Elliott 的会谈“具有建设性和协作性”。 PayPal 和 Elliott 拒绝置评。

无论是否感谢 Elliott，PayPal 都在承诺财务纪律和缩减其核心品牌以实现增长。 事实上，它最新的财报电话会议上缺少的东西值得注意：谈论成为金融技术“超级应用程序”。 有传言称舒尔曼正在考虑以 45 亿美元收购

Pinterest

(PINS)，Elliott 最近入股的另一家公司。此外，关于增加股票或更多加密货币的讨论也消失了

比特币
和其他一些人现在在 Venmo 和 PayPal 应用程序上。

“我们已经缩小了我们的关注范围，”舒尔曼对分析师说，他概述了“盈利增长”和“成本纪律”的计划，听起来更加谦虚。 该公司的目标是重新关注其核心：PayPal 和 Venmo 数字钱包、在线结账以及面向商家的 Braintree 平台。 他强调今年节省了 900 亿美元的成本，到 1.3 年节省了 2023 亿美元。

PayPal 还发布了其他积极消息，包括季度收入增长的连续增长和对 2022 年调整后收益的预测上调。宣布了 15 亿美元的股票回购计划，包括计划将超过 75% 的自由现金流返还给投资者。 该公司任命 Blake Jorgensen 为其新任首席财务官，在前任首席财务官离职后恢复了一些管理稳定性

沃尔玛

(WMT) 四月。 投资者喜欢这一切，本周股价上涨了 11% 左右。

诚然，削减成本和股票回购对成长型投资者来说并不完全是猫薄荷。 新战略将是 PayPal 过去的一个重大转变。 科技行业的全明星——彼得·泰尔、马克斯·列夫钦和埃隆·马斯克——让公司焕发了生机。 它于 2002 年上市，很快被

易趣

(EBAY)，并一直生活在这个屋檐下，直到 2014 年它被分拆。 现年 64 岁的舒尔曼是 Priceline 和维珍移动美国公司的前首席执行官，从那时起就一直主持这个节目。

随着电子商务的激增，PayPal 获得了巨大的流行病推动。 舒尔曼和他的团队扩展到加密、先买后付、信用卡和国际服务。 股票交易似乎是下一个产品，它采用了专注于 Z 世代的应用程序，例如

罗宾汉市场

（兜帽）。 该公司在 2021 年 750 月告诉投资者，其目标是在 2025 亿美元的收入基础上，在 50 年达到 2021 亿活跃账户，比 10 年的销售额几乎翻一番。该公司表示，自由现金流也可能翻一番，达到年化 XNUMX 亿美元。

然而，随着大流行的电子商务趋势开始消退，这一愿景很快出现了裂痕。 去年秋天，由于有关 Pinterest 交易的传言，该股出现了波动，投资者认为这是一个迹象，表明 PayPal 无法实现其增长目标。 这些担忧在 2025 月份得到了证实，当时 PayPal 放弃了 30 年的目标并下调了预测。 惩罚很快； 该股在两天内下跌了 77% 以上。 它在整个夏天一直在下跌，触及 XNUMX 美元左右的低点。

今天的 PayPal 看起来不那么雄心勃勃，尽管这可能是该股票更有力的论据之一。 该公司承诺恢复利润率，该利润率已从大流行时代的高点下降了 10 个百分点。 MoffettNathanson 分析师 Lisa Ellis 表示：“PayPal 正在进行一项重大的成本管理计划，以控制在大流行期间蔓延的开支。” 美国收入虽然因大流行而呈下降趋势，但同比增长 18%。 贷款和商户服务显示实力。

与 Elliott 共舞似乎是另一个积极的催化剂。 该公司正在审查其资本分配和资产负债表计划——这是 Elliott 要求的措施。 一张外卡：考虑到激进主义者参与了这两种股票，与 Pinterest 的合作并非不可能。

几位分析师本周上调了目标价，包括摩根士丹利的詹姆斯·福塞特，他认为该股将达到 134 美元，上涨约 36%。 不过，怀疑论者仍然存在。 BTIG 的 Mark Palmer 重申对该股的中性评级，并指出虽然他对成本削减和回购感到鼓舞，但这听起来像是一家“部署收获战略的成熟公司”，而不是重新点燃增长。 他预计该股明年的交易区间为 15%。

事实上，PayPal 股票现在面临的挑战是其投资者基础。 它会吸引成长型经理人、价值投资者，还是那些只想要一只年回报率为 10% 至 15% 且没有太多戏剧性的股票的人？ 公牛队说它为最后一个场景做好了准备。 DA Davidson 分析师 Chris Brendler 说：“这不是一只超高速增长的股票，但它是一个了不起的品牌。” “估值还有很长的路要走，这是投资者的机会。”

写 卡尔顿英语在 [电子邮件保护]