Costco 能否扭转零售火车失事的趋势？ 我们即将找出答案

我不能告诉你在这个问题上跟随我的领导。 这太冒险了。 我所能做的就是告诉你我是怎么想的，为什么我这么想。 然后你可以自己决定。

我把它放在沃尔玛的下巴上（（WMT）） 上个星期。 考虑进入并没有损失资本。 当然，上周的损益表看起来很糟糕。 把它放在科尔的下巴上（服务生) 也是如此。 是的，没有办法粉饰那个。 他们在那边做什么？ “好工作”不在多重选择中。

如果我在塔吉特，我会把它放在下巴上（TGT) ，我曾考虑过。 总的来说，销售确实不错。 盈利能力？ 好家伙。 指引？ 是的，那也很烂。

本周有更多零售收益，仓库俱乐部零售商 Costco Wholesale (成本） 其中。 Costco 就像沃尔玛和塔吉特一样，实体店很大，消费者希望得到公平的交易。 Costco 与竞争对手的不同之处在于，Costco 是一个消费者支付溢价加入的俱乐部，只有这样他们才能获得最优惠的价格，通常是他们想要或需要的数量比竞争对手所在位置可能提供的更多。 该费用每年收取，是对整体创收的重要补充。

我一直认为 Costco 是同类产品中经营最好或管理最好的零售商。 我认为 Home Depot 之类的（HD) 和劳氏 (低) 过于专业而无法包含在内。 我观察他们在我当地的 Costco 商店是如何运作的。 我观察劳动似乎比其他地方更努力。 我观察他们在必要时如何监管商店，就像他们在 COVID 高峰期所做的那样。 突然间，有攻击性的巡线员确保在这些命令到位时，员工和消费者都戴上口罩。 突然，随着社交距离的需求变得明显，登记册被移开以创造更多空间。 他们所做的是在非常艰难的时期尽可能地消除消费者体验中的不适。 只有由有才能的人管理的高度积极的员工才能完成这样的事情。

作为一名交易员，我想完全逃离零售领域。 作为一名投资者，就像我一样，上周晚些时候，我捂住了鼻子，蹑手蹑脚地进入了 Costco。 Costco 将于本周四晚公布季度业绩。 这确实是有风险的。 该股已经从大约六周前的历史高点下跌了 32%，仅在上周下跌了 16%，但仍以 31 倍的预期市盈率交易。 WMT 的交易价格为 18 倍。 TGT 的交易价格为 14 倍。 让我们深入挖掘这个“机会”，好吗？ 

华尔街是怎么想的

上周，为应对竞争中糟糕的利润率表现，三位被 TipRanks 评为 565 星的卖方分析师降低了 Costco 的目标价格。 应该指出的是，这三者都维持了“买入”或买入同等评级。 三人是 Stifel Nicolaus 的 Mark Astrachan，他将目标从 515 美元降至 634 美元； Truist Financial 的 Scot Ciccarelli 将目标价从 503 美元下调至 645 美元； 奥本海默的 Rupesh Parikh 将目标从 500 美元降至 XNUMX 美元。

我认为我们理解 Costco 不会不受其他地方所承受的压力的影响。 但是，我们确实知道或应该接近销售和可比商店的统计数据，因为 Costco 每个月都会自行更新我们。 13.9 月份，将包括在这些数字中，销售额增长了 8.7%（同比），而不包括燃料和货币波动的综合销售额增长了 XNUMX%。 再一次，Costco 不会每月更新投资者的保证金，所以这是我面临的风险。

基于沃尔玛和塔吉特发生的事情，我们不得不怀疑的是，现在一个糟糕的利润率季度有多少被计入了价格，以及 Costco 将不得不对此说些什么。 好市多真的超越了竞争对手吗？ 

收益和基本面

在第三财季，Costco 预计每股收益为 3.03 美元，区间为 2.76 美元至 3.38 美元。 预计创收将达到 51.4 亿美元，预期范围从 48 亿美元到 53 亿美元不等。 如果结果符合共识，这些数字将有利于收入增长 10.2% 和 13.5% 的收益增长。 该街道的收入在 13.8 财年全年仍增长 2022%。

截至三个月前，资产负债表的流动比率为 1.03。 这不会把球的掩护打掉，但它确实会从你的朋友那里得到及格分数。 Costco手头有12.296亿美元的净现金，没有流动债务，长期债务为6.658亿美元。 我们喜欢这样。 截至三个月前，每股有形账面价值已达到 43.81 美元，这是该指标连续第五个季度扩张，总债务处于自 2020 年 XNUMX 月（COVID 之前）以来的最低水平。 Costco 不依靠“商誉”或其他无形资产来填补总资产。

该计划

我已经部分曝光，平均价格为 426.51 美元。 我希望将该平均值降至 38.2 年 416 月至 2021 年 2022 月整个反弹的 508% 斐波那契回撤位（200 美元）。 这些股票在技术上是超卖的，这是毫无疑问的。 我的支点本身就是一个目标，它是 392 美元（8 天简单移动平均线），而我的恐慌是 375 美元（比我目前的平均水平下降 380%）。 有一个 XNUMX 美元/XNUMX 美元的成交量架，如果我需要在恐慌中买回股票，它可以作为支撑位。

当我们接近收益时，我可能会以某种方式对冲，但这要到周三才会发生，可能是在联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要公布之后。

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