购买迪尔、好时和更多股票以应对食品通胀

为了应对食品成本的飙升，华尔街一直坚持一贯的做法。 吸收价格上涨的餐馆和包装食品公司等企业受到了打击，而农业设备制造商、超市和食品加工商则被视为受益者。

那么，现在哪些股票看起来最好呢？

投资者可能要考虑低迷的餐厅股票，例如

Brinker国际

（代码：吃），

Bloomin'品牌

（BLMN），和

星巴克

（SBUX）。 该行业的估值已经下降，

弹珠机

和 Bloomin' 的交易价格约为 2022 年预期收益的九倍。

赫尔希

(HSY) 仍然属于食品行业，而增长较慢的公司如

凯洛格

（K），

通用磨坊

（地理信息系统），和

Conagra品牌

(CAG) 的股息收益率超过 3%，相当于债券的替代品。

女主人品牌

（TWNK）是该集团中增长较好的故事之一，这要归功于 Twinkies（因此是股票代码）的流行和迷你 Bundt 蛋糕等成功的产品创新。

强劲的美国农业经济有助于

迪尔

(DE)，最大的农业设备生产商，以及

AGCO

（爱科）。

邦吉

(BNGE) 是一家领先的农业综合企业，它将受益于更广泛的“压榨利润”，或将大豆等作物转化为油的利润。

较高的食品通胀往往会提振食品杂货商，例如

克罗格

（韩国）和

艾伯森

(ACI) 的利润率更高，部分原因是转向利润更高的自有品牌。

餐厅股今年落后于大盘。

麦当劳
“
(MCD) 下跌 11%，至 237 美元，而星巴克下跌 25%，至 88 美元。 投资者担心消费者正受到食品、汽油和房租成本上涨的挤压，因此不太愿意外出就餐。

“我们认为这是一种过度反应，”杰富瑞的餐厅分析师安迪·巴里什说。 “该行业仍然看到非常好的需求趋势，并且公司正在采取重大定价。”

食品通常占餐厅成本的 30% 左右，预计今年这些费用将增长 10% 左右。

该行业的估值已经下降，目前该行业的交易价格约为 18 年预期收益的 2023 倍——并不便宜，但低于 25 的三年平均水平。

巴里什喜欢休闲餐饮行业，它“处于 20 年来的最佳状态”。 他指出了大流行期间独立餐厅的重组以及提高利润率的行业举措，例如简化菜单、增加外卖业务以及用于点餐的节省劳动力的自助服务亭。

他青睐前 Outback Steakhouse 的 Bloomin' Brands，其股价约为 22 美元，是 2022 年预期每股收益 2.38 美元的 XNUMX 倍。

“管理层提高了业务的质量和一致性，”巴里什说。

他补充说，投资者对 Bloomin 的增持几乎没有信任 像 Carrabba 的意大利烤肉店. 今年早些时候，该公司恢复了股息，现在提供了 2.5% 的收益率。

Brinker 的核心 Chili's 专营权在从大流行中“恢复期间表现良好”。 该股票价格约为 35 美元，是 2022 年预期收益的 XNUMX 倍。 （该公司的财政年度为六月。）

星巴克的股票受到压力。 8 月初，该公司将截至 10 月的当前财年的每股收益增长预期从 10% 至 12% 的目标下调至 2%-XNUMX%。 它引用了星巴克称之为“几十年来最高通胀”的利润率压力，以及新冠疫情限制导致其第二大市场中国放缓的情况。

Barish 指出，当星巴克的远期市盈率接近 20 时，它通常会获得回报。

上周股价接近该水平，然后因霍华德·舒尔茨 (Howard Schultz) 的消息而反弹 回归CEO 在临时基础上。 该股票的交易价格是预计 22 财年每股收益 2023 美元的 3.92 倍。

这位分析师认为，星巴克在下一财年开始时可以回到其每年 6% 的单位增长、4% 至 5% 的同店销售额增长和 10% 至 12% 的每股收益增长的增长公式。在十月。 他对该股给予买入评级和130美元的目标价。

包装食品公司一直受到更高投入成本的挤压。

“与零售商协商提价需要时间，”瑞士信贷的包装食品分析师罗伯特莫斯科说。 “去年下半年，我报道的几乎所有公司都出现了利润率压缩。”

今年的压力可能更大。 莫斯科预计整个行业的投入成本平均增加 16%。 分析师认为，凯洛格、通用磨坊和康尼格拉等公司在 2022 年的盈利增长很少或没有增长。

他看好好时，该公司的股价为 206 美元，溢价倍数是 26 年预计每股收益约 2022 美元的 8 倍，与领先的消费品公司如

可乐

（KO）和

宝洁公司

（PG）。

“好时在集团中拥有最大的定价权，”莫斯科说。 “它在大流行期间扩大了竞争护城河。”

好时在 14 年调整后的每股收益增长了 2021%； 该公司预计今年将增长 9% 至 11%。

Moskow 说，宅在家里的趋势使 Hostess 受益，后者在甜食类别中获得了份额。 该股票价格约为 21 美元，是 22 年预期收益的 2022 倍。 17年每股利润增长2021%，公司预计6年增长11%至2022%。

过去一年，投资者对连锁超市 Kroger 和 Albertsons 产生了热情：Kroger 股价上涨 58%，至最近的 56 美元，而 Albertsons 上涨 92%，至 36 美元。 在通货膨胀期间，它们的利润往往会扩大，因为它们提高价格的幅度超过了成本上升的幅度，而且消费者转向利润更高的自有品牌产品。

这两种股票都不贵。 Albertsons 在本财年的预期市盈率为 12 倍，而 Kroger 的市盈率为 15 倍。

对他们的打击是，他们是成本相对较高的零售商，因为他们拥有高度工会化的劳动力，随着时间的推移，他们将成为市场份额的输家

沃尔玛

（WMT），

目标

(TGT)，和

好市多批发

（成本）。 尽管如此，这些公司还是利用便利性和购物者偏好数据来保持自己的地位。

乌克兰战争推动了谷物牛市，因为这个曾经被称为苏联粮仓的国家一直是小麦和玉米的出口大国。

美国农民已经开始获利，过去一年玉米价格上涨超过 35%，达到每蒲式耳 7.43 美元。 小麦是一个更大的赢家，在过去 60 个月里上涨了 12% 以上，达到每蒲式耳 10.74 美元，在乌克兰战争开始后飙升至 14 美元。

农民做得很好，农业设备的主要制造商迪尔也做得很好。 它帮助农民提高产量、减少化肥使用并为其车队电气化的举措令人兴奋，包括那些遵循环境、社会和公司治理或 ESG 原则的投资者。

“凭借其技术和研发支出，迪尔正在围绕其业务建立一条更大的护城河，”富国银行分析师赛斯韦伯说。 “从你销售多少台拖拉机到你为农民增加的价值，这需要 Deere 的叙述。”

除了强劲的美国农业经济外，看涨因素还包括美国相对较旧的拖拉机车队，新的联合收割机的成本可能高达 750,000 美元。

迪尔的目标是到 10 年，其 2030% 的销售额来自类似软件的经常性收入。股价约为 406 美元，是 17 年预期收益的 2022 倍。 韦伯对该股的评级为增持，目标价为 455 美元。

爱科的市值是迪尔的十分之一，是纯农机设备。 其股价约为 10 美元，以 132 年预期收益的 11 倍计算，与 Deere 相比有很大折扣。 爱科一半以上的销售额来自欧洲，而迪尔 2022% 来自美国

韦伯看好爱科，指出一个新的管理团队以及他所谓的“自助故事”。 爱科还希望将其设备中的数据货币化并将其出售给农民。 他对该股的评级为增持，目标价为175美元。

邦吉也是对强劲谷物市场的一种发挥。 当谷物价格高且其提升机中的谷物升值时，其对大豆和其他油类的压榨利润往往会扩大。

动荡的市场也可以为其交易业务提供更多机会。

Bunge 是莫斯科最喜欢的“利用通货膨胀环境”的美食游戏。 股价约为 105 美元，是 10 年预期收益的 2022 倍。 他对该股的评级为优于大盘，目标价为 115 美元。

从历史上看，谷物一直是投资组合中很好的多元化工具，但现在风险更大。 乌克兰冬小麦作物（即将在几个月内收获）和夏季玉米作物尚未播种的前景存在不确定性。

“未来几个月谷物市场可能会出现更多波动和动荡，”运营交易所交易基金的 Teucrium 首席执行官 Sal Gilbertie 说

小麦
（湿）和

Teucrium 玉米
(CORN)，允许投资者在不进入期货市场的情况下接触谷物。

如果俄乌战争停火，粮食价格可能会下跌。 鉴于全球库存较低，今年美国的收成仍将至关重要。

由于天气良好，中西部粮食带十年来没有出现过严重的收成短缺。 但是，如果今年夏天气温很高，谷物价格——以及一般食品——可能会走得更高。

写 安德鲁·巴里（Andrew Bary） [电子邮件保护]