分析师表示，迪士尼“更长、更慢的利润增长”可能会阻止该股上涨

迪士尼股价在周五早盘交易中下跌 2.8%。

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尽管从长远来看，莫里斯仍然喜欢迪士尼的公园业务，但他担心 COVID-19 的动态和焦虑可能会给出勤率和利润带来压力。

莫里斯在给客户的报告中写道：“[W]e 认为，国际访问量的缓慢回归和管理层无法控制的通胀压力并未完全反映在共识预期中。” 他下调了对公园业务折旧和摊销前营业收入（Oibda）的预测。

莫里斯在评估迪士尼的节目制作业务时也采取了更为谨慎的态度。 在激烈的竞争环境中，该公司正在向流媒体转移成本高昂。

“值得注意的是，该公司 10-K 披露的 2022 年节目总支出将增加多达 8 亿美元（32%），这在预计 DTC [直接面向消费者] 业务将在财政年度实现盈亏平衡的共识前景中被低估了。 2023 年，”他写道。

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更积极的是，莫里斯提高了对该公司第一财季迪士尼+订户数量的预期。 他现在预计流媒体服务可能会增加 10 万用户，而他表示共识预期是 6.8 万。

不过，总体而言，他认为迪士尼的股票“接近公允价值”，其市盈率是 30 倍，是他对 17 年利息、税项、折旧和摊销前利润 (Ebitda) 的预期的 2023 倍。

道琼斯工业平均指数在过去三个月中，迪士尼股价下跌了 13%
道琼斯工业平均指数，
-0.95％
上涨了约 3%。