美元走强抵消通胀困境

这与通货膨胀困扰的 1970 世纪 40 年代所发生的情况不同。 美元兑西德马克暴跌近XNUMX%, 根据圣路易斯联邦储备银行的数据，1974 年 1980 月至 1979 年期间，欧元是当时欧洲最有影响力的货币之一。 XNUMX年，美联储主席保罗·沃尔克开始大幅加息，推动经济强劲复苏。

投资者认为，全球经济疲软推动了今天美元的走强。 中国的 Covid-19 封锁措施减缓了该地区的工业生产， 乌克兰和俄罗斯之间的战争 正在推高依赖俄罗斯天然气的欧洲家庭和世界各地的能源成本。 欧元区经济面临 经济衰退的威胁。 

美国的情况则不同。 消费者有更多的钱 在银行账户中。 即使物价上涨， 美国人正在花钱。 数据显示，企业在设备和研发方面投入了大量资金。 美联储主席

杰罗姆·鲍威尔

表达了对经济能够经受住一系列困难的信心 加息 在周三的美联储政策会议上。

交易员本周将分析消费者支出数据和周五的月度就业报告，以寻找有关经济健康状况和股市走势的线索。 周四美股大幅下跌， 抹去了前一交易日的涨幅。 

克里斯·麦克雷诺兹，

巴克莱银行通胀交易主管、前外汇交易员表示，美元升值正在超过其他货币，因为其他国家的通胀和增长前景更糟糕。 美元指数在过去一年上涨了14%。 

麦克雷诺兹表示：“与其他国家相比，美国经济受到新冠疫情的损害要小得多。” 

里克·里德（Rick Rieder），

贝莱德债券主管兼固定收益主管表示，他正在买入美元，并卖出因经济增长相对美国疲软而受到打击的货币，包括欧元、离岸人民币和少量日元。

货币衍生品市场表明投资者预计美元将继续跑赢大盘。 银行交易员表示，客户正在购买在美元继续升值时获得回报的期权：XNUMX月份美元兑日元的看涨期权变得比看跌期权更贵，这与交易员用来衡量美元需求的指标发生了逆转。 

强势美元使美国人能够以更低的价格从其他国家购买商品。 但这也会让产品对外国人来说更加昂贵，从而损害美国制造商的利益，并且意味着美国企业的出口收入减少。

微软公司.

本月早些时候在其收益报告中表示，美元走强减少了该软件公司的收入，尽管 获得更高的利润 上个季度。

1970世纪XNUMX年代，通货膨胀和 1973年阿拉伯石油禁运 拖累美元下跌。 今天的欧洲正在努力解决自身的能源供应短缺和增长问题，这可能会导致滞胀现象，其特点是价格上涨和增长放缓，这往往会促使投资者抛售货币。 过去一年欧元兑美元汇率下跌近13%。

斯蒂芬·加洛,

BMO资本市场欧洲外汇策略主管表示，投资者对央行将如何行动的看法正在提振美元。 欧洲央行尚未加息，行长

拉加德

本月早些时候说 它将落后于美联储 在收紧货币政策方面。 日本央行最近也 强化了其承诺 至低利率。 

利率衍生品表明 投资者预计美联储将提高基准联邦基金利率 从目前 0.75% 到 1% 的水平到明年略高于 3%。 

“央行在瞄准通胀方面更加可信，将吸引大部分资金流入，”他表示。

纳菲兹·祖克,

英杰华投资者公司的分析师。 “美联储终于表示正在认真对待通胀问题。”

美元占据主导地位的另一个原因是：美国资产的表现始终优于欧洲资产。 从全球股市可以看出这一点：过去十年，美国股市为投资者带来了巨额回报，而欧洲股市的回报率仍然较低，且基本处于区间波动状态。 500 月份标准普尔 400 指数自 2009 年以来上涨了 137% 以上，而同期斯托克欧洲 600 指数则上涨了 XNUMX%。

基思·德卡卢奇,

总部位于伦敦的对冲基金 Melqart KEAL Capital 的首席投资官在货币市场交易了 30 多年，他表示，在地缘政治不确定性的背景下，美元作为避险货币的地位以及作为世界储备货币的地位，使其如今的地位比以往更加强大。 1970世纪XNUMX年代，美国进口了更多石油 放弃金本位制.

但摩根士丹利和巴克莱预计这一数字将在今年内下降。 策略师表示，随着欧洲经济增长加速或美国通胀持续高于3%，该货币看起来不会那么有吸引力。

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