美国股市反弹的持久性受到质疑，因为通胀担忧在就业报告发布前挥之不去

然而，历史表明，在美联储开始加息之后，通胀可能会持续很长时间。 消费者情绪 目前陷入 10 年低点，而企业利润率下降是标准普尔 500 指数面临的另一个威胁
SPX，
+2.47% ,
Capital Economics 的 John Higgins 表示，他认为该指数从周五收盘价接近 3,750 点在 4,158 点触底。

像一家公司的能力 目标公司
TGT，
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or 快公司
快照
+5.20%
发布触发范围更广的亏损公告或警告 股票抛售 这标志着市场对隐匿性通胀的看法发生了明显转变，并可能使下周非农就业报告的部分内容变得陈旧。

Insight Investment 的投资组合经理 Scott Ruesterholz 管理着 1.1 万亿美元的资产，他指出自 12 月 XNUMX 日以来宣布裁员或冻结招聘的科技公司数量，以及员工压力缓解的其他企业可能不会出现在几个月的官方数据。

“个别公司公告引起的波动是自 1987 年以来最大的，”Ruesterholz 通过电话说。 “之所以会有如此大的变动，是因为我们对通胀前景缺乏信心。”

“很多时候，就业市场往往滞后于经济的转变，在剧烈波动的时期尤其如此，”这位驻纽约的投资组合经理表示，他认为美国劳动力市场的紧张已经达到顶峰。 “就业数据的重要性会有所降低，特别是如果数据强劲，因为你会想知道今天是否仍然如此。”

Ruesterholz 表示，他预计 275,000 月份的就业人数增长将降至 XNUMX 上个月 428,000，这低于华尔街日报对经济学家进行的一项调查中对增加 325,000 个工作岗位的普遍预期。 数据将是 下周五发布. 此外，他说，“市场可能会忽略工资单数字”，同时更多地考虑平均每小时收入的读数，他预计该读数会放缓。

许多投资者认为，鉴于可能对经济增长产生影响，美联储政策制定者可能需要在年底前停止大幅加息，这促成了本周的股市反弹。 交易者有 拉回来 关于他们对 2022 年主要政策利率目标能达到多高的预期。

Jefferies 货币市场经济学家 Thomas Simons 表示：“美联储将出于某种原因退出这一概念是完全错误的。” “美联储更关注通胀，而不是担心未来的金融市场通缩。”

定盘价交易员预计 8 月至 2023 月消费者物价指数年度总体读数将增加 XNUMX 次，其中一个问题是消费者能否经受住通胀的进一步上升，并在今年余下时间继续支撑经济增长和 XNUMX 年，西蒙斯告诉 MarketWatch。 

与此同时，“负面情绪将持续一段时间，”西蒙斯说。 “金融资产在某个时候看起来会非常非常便宜，我认为即使在市场横盘整理的时期，股市也会有一些支撑。”

尽管本周美股反弹，纳斯达克综合指数
COMP，
+3.33%
仍处于熊市，较峰值下跌 20% 以上，而标准普尔 500 指数 短暂调情 与一个。 即使美联储仅两次加息，联邦基金利率目标在 0.75% 和 1% 之间，情况也是如此。 交易员认为，美联储将在 50 月前将联邦基金利率目标上调至 2.5% 至 2.75% 的可能性超过 XNUMX%，而政策制定者已承认他们可能会再加息几次。

周五美联储公布的数据 首选通胀指标被称为个人消费支出价格指数的 6.3 月份价格压力有所缓解。 过去一年的通胀率从 40 月份的 6.6 年高点 XNUMX% 放缓至上个月的 XNUMX%，这是一年半以来的首次下降。 然而，投资者已经看到 “假头” 之前，当一个看似温和的通胀数字掩盖了更大的仍然 快速上涨的成本.

最近的金融市场波动为投资者在通胀较高的环境下愿意以多快的速度忽视即使是积极的经济数据提供了一些指导。 一个很好的例子是 XNUMX月零售额 17 月 0.9 日公布的数据攀升了 XNUMX%，让许多投资者有理由认为经济仍然充满活力。 股票投资者 喜闻乐见 那天，只见道指 滑行近 1,200 点 18 月 XNUMX 日，由于对滞胀的担忧占据了主导地位，而且成本上升侵蚀了零售商的季度利润，同时录得大约两年来最大的单日暴跌。

然而，大多数股票价值下跌“可以完全解释为倍数下降，而不是收益下降，”哥伦比亚 Threadneedle Investments 驻纽约的高级利率和货币分析师 Ed Al-Hussainy 说。截至 699 月为 XNUMX 亿美元。

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MissionSquare Retirement 的 Wicker 表示，在过去 20 年中，标准普尔 500 指数的最强劲日子中有一半以上发生在熊市期间。 “因此，即使在这样的一周之后，我们也完全有可能看到更大的波动性，这可能会在未来几个月使市场走低，”他说。
“下周的劳动力市场数据确实让人们关注美联储会议以及目前通胀率的走势。”

将于 3 月 XNUMX 日发布的 XNUMX 月非农就业报告是假期缩短的一周的亮点。 包括纽约证券交易所在内的美国金融市场将于周一休市 纪念日.

如果就业增长出人意料，加上失业率从 3.6 月份的 50% 水平下降幅度大于预期，“这加强了快速收紧货币政策的论据，使美联储每人加息 XNUMX 个基点。 XNUMX 月和 XNUMX 月，”Comerica 银行驻俄亥俄州托莱多首席经济学家比尔亚当斯说。 他说，如果从现在到未来几个月内就业增长的速度持续下去，政策制定者可能会在 XNUMX 月再次加息半个百分点。

相比之下，亚当斯通过电话表示，如果出现重大失误，则意味着“将利率恢复到 2% 或 3% 以上的紧迫性会降低”——这意味着暂停或缩减行动规模。

周二公布的美国数据包括 XNUMX 月标准普尔 CoreLogic Case-Shiller 全国房价指数、XNUMX 月芝加哥采购经理人指数和 XNUMX 月美国谘商会消费者信心指数。 第二天将公布 XNUMX 月标准普尔全球美国制造业采购经理人指数、ISM 制造业指数和美联储褐皮书报告，以及 XNUMX 月职位空缺、离职和建筑支出数据。

周四发布的数据包括 Automatic Data Processing 的 XNUMX 月私营部门就业报告、每周首次申请失业救济人数以及对第一季度生产力和单位劳动力成本的修正。

周五将带来来自劳工部的美国失业率、平均时薪、劳动力参与率、XNUMX 月份标普全球美国服务业采购经理人指数以及 ISM 服务业指数的 XNUMX 月份数据。