受住房短缺关注的公司将使房屋建筑商股票受益

阿里尔·斯凯利 | 数码视觉 | 盖蒂图片社

股市下跌和利率上升的双重打击今年一直在重创房屋建筑股,导致估值跌至谷底。

这些估值使住房股看起来像是一个坏社区中最糟糕的房子。 但实际上,该行业是一个被低估的社区中最便宜的房子。

2022月初,房屋建筑商股票价格与3.5年预期收益的平均远期市盈率仅为市盈率的四倍,是整个美国股市中所有行业中最低的。 该比率在 XNUMX 月中旬跌至 XNUMX,当时 iShares美国房屋建筑ETF (ITB) 年初至今下跌了约 30%。 一些大型建筑商的股价,如行业领导者 DH Horton,今年已下跌近 40%。

这种下降的部分原因是投资者假设抵押贷款利率上升将通过抑制买家来掏空市场。 别介意一些活跃的当地市场的竞标战导致售价高于贷款人的估价,迫使买家在收盘时拿出额外的现金。

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由于担心利率上升将很快抑制需求,这种市场热度并没有阻止投资者抛售股票。 结果,这些股票中的许多在短短几个月内就从有点高估变成了严重低估。

然而,有关该行业即将走弱的传言被大大夸大了。 这些股票遭受重创的状况实际上是一个机会——从分析师提高的价格目标反映出来——因为数据表明,尽管利率更高,但长期的住房短缺将继续推动高需求。

尽管抵押贷款利率预计将继续上升,但它们仍然很低,并且至少在未来一两年内可能会保持这种状态。 在过去几个月中,30 年期固定利率抵押贷款的典型利率已从 5% 左右飙升至 3% 左右。

然而,从历史上看,这绝不是高。 自 2011 年以来,利率很少低于 5%,许多购买第二套或第三套住房的买家还记得 8 年支付 9% 至 2000% 或十年前支付 10% 至 11% 的费用。

面对飙升的公寓租金——截至 25 月份,公寓租金平均同比上涨超过 XNUMX%,并且预计将随着高通胀继续上涨——许多买家无疑仍将拥有公寓租金视为最佳的财务选择。

许多预算已经受到挑战的人只会购买较便宜的房屋,因此较高的利率可能会在很大程度上抑制低端的需求。 价格过高的低端买家可能会被迫租房,这使多户住宅的建筑商受益。

目前可用房屋的匮乏可能会持续长达十年之久。 美国人口普查局和瑞士信贷的统计数据通过以下主要市场指标的读数显示了这种短缺的深度:

  • 从历史上看,美国有大约 1.5 万套可供购买的房屋。 目前的单户和多户可用房屋库存——约 700,000——是 40 多年来最低的。
  • 尽管现在房屋正在以极快的速度建造,但在过去的 17 年中,该国的建造速度还远远不够。 自 2005 年房屋建设达到顶峰,开工量超过 2 万套,平均每年开工量减少 500,000 套,造成约 3 万套房屋短缺。 这种短缺最近有所缓解,但很容易再过十年才能达到供需平衡。
  • 大萧条之前的过度建设导致近 2 万户家庭供过于求,但到 2014 年,这种供应已经耗尽。随后的建设不足导致供应在接下来的几年中急剧下降,到 3 年将导致 2020 万户家庭短缺。即使有现在建设速度越来越快,长期的建设不足将维持未来几年的供应短缺。
  • 加剧短缺的是美国住房存量的时代。 截至 2019 年,该国房屋的中位年龄为 41 岁。 现在是 44 岁——有记录以来最年长的。 在评估投资机会时,投资者可能应该考虑小盘股公司,尽管一些大公司有望在未来一两年内获得丰厚回报。 供应商也将从长期需求中受益。

以下是一些具有良好增长前景和较低下行风险的公司,这些公司的基本面、价格走势和分析师的预测都反映了这一点:

  • 优点之家 (月): 这家小型公司(市值 3 亿美元)是一家主要在阳光地带建造单户住宅的公司,其 83 月中旬的股价为每股 122 美元,但分析师的一年平均目标为 XNUMX 美元。
  • 三角之家 (TPH):另一家小型公司(2 亿美元),Tri-Pointe 在西海岸、德克萨斯州和东南部建造单户住宅。 其目标价为 30 美元,尽管 20 月中旬的股价约为 XNUMX 美元。
  • 房屋建筑商Lennar (伦): 这家大公司(市值 22 亿美元)是一家单户型和多户型建筑商,在全国范围内开展业务,但主要位于阳光地带。 Lennar 74 月中旬的交易价格为 115 美元,目标价为 XNUMX 美元。
  • 鹰材料 (经验): Eagle 的市值为 5 亿美元,生产混凝土、墙板和其他建筑材料。 它在 125 月中旬的价格约为 172 美元。 目标价:XNUMX 美元。
  • 康耐克斯 (NX): 这家小型上市公司(市值 600 亿美元)生产窗户和橱柜。 该公司的目标价为 32 美元,与 20 月中旬的 12 美元股价相比有很大的飞跃。 公司盈利增长率约为XNUMX%。
  • Masonite 国际公司 (门): 在过去六个月中,这家内外门制造商(市值 1.9 亿美元)经历了所有排名靠前的供应商股票中今年迄今为止最严重的抛售之一(-27%)。 Masonite 在 85 月中旬的交易价格为 133 美元。 目标价:XNUMX 美元。

这些以及该行业的其他各种公司准备在未来几个月大幅增长,可能会推高其股票价格。 最终,恐惧的乌云将散去,让投资者看到持续市场需求的曙光。

— David Sheaff Gilreath,认证财务规划师,Sheaff Brock Investment Advisors 和机构资产管理公司Innovative Portfolios 的合伙人兼首席信息官。

来源:https://www.cnbc.com/2022/05/24/firms-to-watch-with-housing-shortage-set-to-benefit-homebuilder-stocks.html