为攀登做好准备。 以下是美联储加息周期期间股市回报的历史记录。

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在 25 月 26 日至 XNUMX 日美联储今年第一次政策会议之前的传统媒体停电之前，美联储成员似乎无法在过去一周更清楚地说明这一点。

本周公布的美国消费者价格指数和生产者价格指数只是巩固了市场对美联储采取更加激进或鹰派货币政策的预期。

唯一真正的问题是联邦公开市场委员会将在 2022 年加息多少次。摩根大通公司。
JPM，
-6.15％
首席执行官杰米戴蒙暗示，可能会超过 XNUMX 个数字，基于市场的预测表明未来几个月联邦基金利率可能会增加 XNUMX 次。

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与此同时，周五下午 10 年期美国国债收益率为 1.771%，这意味着收益率在日历年开始的前 26 个交易日内上涨了约 10 个基点，这将是自 1992 年以来的最大涨幅。道琼斯市场数据。 回到 30 年前，10 年期国债从当年开始上涨 32 个基点至 7% 左右。

2年期票据
TMUBMUSD02年，
0.960%,
FactSet 数据显示，往往对美联储的利率走势更为敏感的美联储正在敲开 1% 的大门，今年迄今已上涨 24 个基点。

但加息是否会转化为疲软的股市？

事实证明，在所谓的加息周期（我们似乎最早将于 XNUMX 月进入）期间，市场往往表现强劲，而不是糟糕。

事实上，在美联储加息周期中，道琼斯工业平均指数的平均回报率
道琼斯工业平均指数，
-0.56％
接近 55%，是标准普尔 500 指数的
SPX，
+0.08%
涨幅为 62.9%，纳斯达克综合指数
COMP，
+0.59%
根据道琼斯的数据，使用可追溯到 102.7 年的数据（见附表），该公司的平均正回报率为 1989%。 在美联储加息周期中，美联储降息也带来了强劲的收益，道琼斯指数平均上涨 23%，标准普尔 500 指数上涨 21%，纳斯达克指数上涨 32%，这或许不足为奇。

降息往往发生在经济疲软的时期，而在某种程度上认为经济过热时加息，这可能是降息期间股市表现差异的原因。

可以肯定的是，在经济经历 1970 年代式通胀的时期，很难看到市场表现出色。 目前，根据 2022 年迄今为止股市的上涨方式，看涨的投资者不太可能获得两位数的回报。道琼斯指数下跌 1.2%，标准普尔 500 指数下跌 2.2%，而纳斯达克综合指数4.8 月份迄今为止下跌了 XNUMX%。

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什么工作？

今年到目前为止，赢得股市交易的一直是能源，标普 500 指数的能源板块
SP500.10，
+2.44%

XLE，
+2.35%
预计到 16.4 年迄今将增长 2022%，而金融股
SP500.40，
-1.01％

XLF，
-1.04％
排名第二，上涨 4.4%。 标准普尔 500 指数的其他九个板块要么持平，要么走低。

与此同时，价值主题正在更明显地卷土重来，上周以 iShares S&P 0.1 Value ETF 衡量，每周上涨 500%
我有，
-0.14％,
但本月至今的回报率为 1.2%。

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什么不起作用？

迄今为止，随着债券收益率的上升，增长因素正在受到重创，因为收益率的快速上升使它们未来的现金流变得不那么有价值。 更高的利率也阻碍了科技公司为股票回购提供资金的能力。 流行的 iShares 标准普尔 500 成长型 ETF
IVW，
+0.28%
本周下跌 0.6%，5.1 月份迄今下跌 XNUMX%。

什么真的不行？

生物科技股因 iShares Biotechnology ETF 而受到冲击
IBB，
+0.65%
迄今为止，本周下跌 1.1%，本月下跌 9%。

以及流行的面向零售的 ETF SPDR S&P Retail ETF
XRT，
-2.10％
上周下跌 4.1%，导致本月迄今下跌 7.4%。

和 Cathie Wood 的旗舰 ARK 创新 ETF
ARKK，
+0.33%
本周收盘下跌近 5%，15.2 月前两周下跌 XNUMX%。 综合体中的其他基金，包括 ARK Genomic Revolution ETF
阿克，
+1.04%
和方舟金融科技创新ETF
ARKF，
-0.99％
同样悲惨。

流行的 meme 名称也受到重创，GameStop Corp.
GME，
-4.76％
上周下跌 17%，21 月份下跌超过 XNUMX%，而 AMC Entertainment Holdings
AMC，
-0.44％
本周下跌近 11%，本月迄今下跌超过 24%。

灰天鹅？

MarketWatch 的比尔瓦茨写道，对俄罗斯入侵乌克兰的担忧正在上升，这促使分析师和交易员权衡潜在的金融市场冲击波。 以下是他的报告对地缘政治风险因素及其对市场的长期影响的看法。

提前一周

周一美国市场因马丁路德金假期休市。

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显着的美国企业收益

（以粗体显示的道琼斯指数成分）
周二：

高盛集团（Goldman Sachs Group）
GS，
-2.52％,
信实金融公司
TFC，
+0.96% ,
签名银行
纽约证券交易所，
+0.07% ,
PNC财务
PNC，
-1.33％,
JB Hunt运输服务
JBHT，
-1.04％,
盈透证券集团公司
IBKR，
-1.22％

周三：

摩根士丹利
女士，
-3.58％,
Bank of America
BAC，
-1.74％,
美国银行
USB，
+0.09% ,
道富公司
STT，
+0.32% ,
联合健康集团
联合国
+0.27% ,
宝洁公司
PG，
+0.96% ,
金德摩根
知识库，
+1.82% ,
紧固件公司
快速地，
-2.55％

周四：

Netflix公司
NFLX，
+1.25% ,
联合航空控股
UAL，
-2.97％,
美国航空公司
AAL，
-4.40％,
贝克休斯公司
BKR，
+4.53% ,
发现金融服务公司
DFS，
-1.44％,
CSX 公司
CSX,
-0.82％,
联合太平洋公司
联合国计划，
-0.55％,
旅行者公司 TRV、Intuitive Surgical Inc. ISRG、KeyCorp。
键，
+1.16%

星期五：

斯伦贝谢公司
SLB，
+4.53% ,
亨廷顿银行股份公司
恒邦,
+1.73%

美国经济报告

周二

• 美国东部时间上午 8:30 公布的 XNUMX 月帝国州制造业指数

• 10 月上午 XNUMX 点的 NAHB 房屋建筑商指数

周三

• 8 月上午 30:XNUMX 开始施工许可

• 费城联储指数 8 月 30:XNUMX am

周四

• 截至 15 月 8 日当周的初请失业金人数（以及 8 月 30 日的续请失业金人数）上午 XNUMX:XNUMX

• 10 月上午 XNUMX 点的现有房屋销售

周五

上午 10 点 XNUMX 月领先经济指标