美联储偏好的通胀指标可能已见顶，这对市场来说是个好消息

今天的 PCE 通胀数据对市场来说是相对好消息，表明通胀可能在夏季走低。 2022 年 6.3 月的年度价格变化为 6.6%。 这比 XNUMX 月份的 XNUMX% 有所下降，因为商品价格的上涨速度比以前慢，而服务价格的上涨速度与最近几个月大致相似。

剔除食品和能源后，年通胀率回落至 4.9%，这是我们上次在 2021 年 2 月看到的增长率。现在确定还为时过早，但通胀可能会趋于下降。 当然，通胀仍远高于美联储 XNUMX% 的目标，但方向可能是积极的。

美联储关注的指标

这很重要，因为 PCE 通胀是美联储明确关注的一个指标，并且在 2022 年 XNUMX 月的美联储会议纪要中被提及七次。 这些会议纪要也非常清楚地表明美联储对通胀的担忧程度。 最近的通胀数据可能使美联储下次会议的立场更加平静，并且可能相应地降低利率的鹰派立场。

通货膨胀见顶了吗？

通货膨胀是一个相对嘈杂的月度序列，按历史标准衡量，通货膨胀率仍然居高不下。 然而，今天的报告中有迹象表明，通胀可能已经见顶，前提是没有进一步的重大事件，例如能源市场中断或中国大规模封锁。

美联储在本月早些时候的 XNUMX 月会议上说，超过通胀峰值并不是一件容易的事，因此，如果这种说法成立，最终可能会促使他们改变想法。 还需要几个月的数据才能确认这一趋势，但那些担心通胀可能会从这里飙升至更高的人至少可以从最近的数据中得到一些安慰。

CPI数据

此外，2022 年 XNUMX 月的单独 CPI 数据也讲述了类似的情况，价格环比增长突然放缓，二手车和服装价格环比实际上下降，能源系列价格保持高位但从极端回落三月的高点。

如果通胀正在下降，那么美联储可能有机会减少计划在 2022 年进行的一些更激进的加息。这可能对股票和债券市场都有利。

根据期货市场，目前联邦基金利率预计将从今天的略低于 1% 转变为到 3 年 2022 月接近 XNUMX%。 然而，鉴于最近的通胀消息，市场现在认为更极端的加息情景不太可能发生。

预计利率仍会上涨，但可能不会那么快，也不会那么快。 在大多数美联储观察人士看来，下个月加息 50 个基点的可能性仍然存在，但此后对加息速度的预期开始减弱。

市场好消息

总体而言，这对市场来说是个好消息。 通胀担忧以及美联储可能对此的反应是近几个月许多股指熊市的关键驱动因素。

当然，没有发生翻天覆地的变化，2022 年我们可能仍处于利率上升的环境中，但如果通胀确实已经见顶，一些更极端的利率情景可能会变得不太可能。 当然，在 10 月 14 日公布 15 月 CPI 数据后，我们将了解更多信息。美联储将在 XNUMX 月 XNUMX 日至 XNUMX 日召开的利率会议之前看到这一点。