在公布 8.3 月份美国消费者通胀率上升至 XNUMX% 后，金融市场上周大幅下跌。
在混乱中，美国参议院将全球货币控制权交还给了美联储主席杰罗姆·鲍威尔，使他处于在滞胀潮流中航行的令人羡慕的位置。
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在过去两年中，受到广泛且不断变化的病毒、看似无限的刺激、最低的利率以及运转良好的供应链崩溃的困扰，世界经济已经发生了翻天覆地的变化。
在封锁期间，当局推出了有针对性的财政政策、UBI 式计划和工资保护，以保持普通人的购买力。
鲍威尔在召集众所周知的鹰派时承认，或许应该更早地提高利率，而为了恢复价格稳定，软着陆越来越令人怀疑。
声称消费者价格已经见顶可能还为时过早。 比该水平更重要的可能是通胀压力的持续存在。
粘性通胀和加息
世界正处于一场地缘政治的国际象棋比赛中，充满了制裁、军事行动和动荡的能源供应。 粮农组织的食品价格指数平均为 158.5，低于上个月创下的历史最高点 159.3。 甚至化肥价格也暴涨，影响了最重要的物品。 随着俄罗斯就加入北约的意图与瑞典和芬兰发生口头攻击，紧张局势加剧。
最近的估计表明，由于全国范围内的封锁，中国商品大约需要 100 天才能到达发达市场的预定目的地。 随着恢复严格的健康限制的可能性，中国的谨慎乐观情绪几乎消失了。
这些因素自然促成了上周令人担忧的数据。 美国消费者价格的领先指标生产者价格指数比一年前上涨了 11%，从 1.5 年 2021 月的-XNUMX% 的收缩率飙升。
在这样的环境下，通胀不太可能迅速回落，因此需要提前加息。
然而，美联储作为世界通胀斗士的可信度仍然值得怀疑。 历史表明，在经济增长下滑的情况下，股市崩盘和债务支付迅速增加可能会迫使人们重新思考政策。 随着美国消费者债务出现自 2007 年以来最快的季度增长，加息可能引发违约和深度衰退。
尽管鲍威尔主席一直强调不会放弃加息，但新的现实可能会出现，挑战美联储的决心。
美元的不可挑战的力量
尽管今年每种资产类别都大幅贬值并且投资者感到紧张，但市场还是在美元中找到了避风港。 作为世界储备货币，美元比任何其他金融工具更受信任，可以在市场动荡期间保护投资者的持股。
事实上，在今年市场不确定的情况下，美元已经升值，甚至处于历史高位。 DXY 是美元相对于其他主要货币的强弱指数。
美国经济被认为是世界上最安全的经济体，投资者承担的风险最小。
据说美国政府债券提供无风险利率，也就是说，它们是能够以尽可能低的风险（或被认为完全没有风险）提供回报的金融工具。
从理论上讲，投资者在寻求获得更高回报时会在美国境外投资。 同时，他们也承认其他市场风险更大。
然而，当市场情绪较为强硬，即预期美联储加息时，投资者更愿意离开风险较高的市场，将投资置于美国，以期以尽可能低的风险获得更高的回报。
因此，投资组合流向美国。
这种效果可以在下图中看到。 当市场调查显示加息的可能性增加时，美元指数或美元走强。
今年年初，美元指数为 96.21。
今年美元的上涨也是对前所未有的封锁、乌克兰-俄罗斯战争和供应链中断造成的市场不确定性增加的反应。
XNUMX 月底，随着乌克兰的入侵，DXY 出现大幅上涨。 这些因素中的每一个都导致了一种更鹰派的观点，即通胀将持续存在的预期，因此应该提高利率。
今天，由于美联储比以往任何时候都更加鹰派，美元指数在上周飙升至超过 20 的 105 年高点。
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资料来源：https://invezz.com/news/2022/05/16/high-inflation-and-dollar-strength-how-are-they-linked/