摩根大通策略师表示，股票目前可以抵御债券抛售

(彭博社)——摩根大通策略师表示，随着全球债券抛售步伐加快，股票投资者不应担心美国国债收益率曲线正在倒挂。

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“衰退通常不会在曲线反转之前开始，而且领先滞后可能非常大，长达 2 年，”以米斯拉夫·马特伊卡 (Mislav Matejka) 为首的策略师在一份报告中写道。 “此外，在这段时间内，股票往往会大大超过债券，”他们说，并补充说，从历史上看，股票市场的峰值发生在反转之后的一年左右。

由于乌克兰战争和美联储为抑制通胀而更积极加息的前景，美国股市正迎来今年的最佳月份。 尽管大宗商品价格飙升引发了对经济前景的担忧，加剧了现代最严重的债券崩盘，但到目前为止，股市基本上仍不受经济衰退的影响。

摩根大通策略师表示：“衰退平均在价差反转后 16 个月才开始，之前从未出现过。” 报告称，由于 10 年至 2 年的曲线“目前并未完全倒转，时钟尚未开始计时”，并且“股票在中期内仍提供支撑性风险回报”。

越来越多的基金经理押注股票指数已经在很大程度上反映了看跌的债券走势，而所有迹象都表明美国经济仍处于良好的健康状态。 现在正在出现一些逆势买入信号。 自 2020 年 XNUMX 月大流行爆发以来，美国银行的牛熊指标首次闪现买入股票。

可以肯定的是，并不是每个人都如此乐观。 以迈克尔·威尔逊 (Michael Wilson) 为首的摩根士丹利策略师周一表示，美联储政策转变、高通胀和乌克兰战争对经济增长的不利影响“没有被定价”。 他们表示，股票风险溢价应该更高，将美国金融股评级从增持下调至中性。

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