市场现在看到美联储本月加息幅度更大

美联储主席 杰罗姆鲍威尔的鹰派证词 本周意味着市场预计美联储将在 0.5 月 22 日加息 8 个百分点。具体而言，固定收益市场现在认为美联储本月进一步加息的可能性为十分之八。 就在上周，市场认为美联储更有可能采取较小的 10 个百分点的举措。 随着美联储会议的临近，这是一个突然的转变。

通胀担忧

这种转变有两个主要原因，都与通货膨胀有关。 首先是 2022 月份的通货膨胀率高于预期。 现在，鲍威尔提到，这在一定程度上可能是由于天气反常变暖，但有人担心，近期导致 2 年下半年通胀走低的趋势现在可能已经基本结束，由此产生的通胀率仍远高于 XNUMX% ，美联储的年度通胀目标。

此外，美联储几个月来一直担心服务业通胀过热，特别是正如鲍威尔所说，“到目前为止，核心服务领域几乎没有出现通货紧缩的迹象，但不包括占核心消费者支出一半以上的住房” 因此总体通胀率还没有充分下降，而服务业通胀率仍然居高不下，这也是美联储的担忧所在。

我们会看到更大的涨幅吗？

归根结底，联邦基金利率是由美联储政策制定者决定的，而不是市场预期，但美联储密切管理市场预期。 即使在美联储 0.5 月的会议上，会议纪要也显示一些政策制定者对加息 0.25 个百分点感到满意，而实际上利率上升了 XNUMX 个百分点。

从现在到美联储 22 月 XNUMX 日的决定，仍有一些重要的经济数据发布，如果数据偏离预期，这可能会改变美联储的评估。 最重要的是，我们会看到 14月XNUMX日XNUMX月CPI通胀数据，而且还会在美联储会议之前收到有关就业市场和零售销售数据的进一步数据。 Nowcasts 0.5 月份 CPI 运行在 6% 左右，如果该预测成立，意味着年化通胀率为 0.5%，那么这可能是美联储将利率上调 XNUMX% 的充分理由，特别是如果其他数据表明经济火爆。

经济衰退恐惧

不过，或许更大的担忧是美联储最近的加息是否未能充分控制通胀。 这可能意味着需要经济衰退才能抑制价格。 这个话题是鲍威尔主席和参议员伊丽莎白沃伦在鲍威尔作证期间紧张交流的主题。 鲍威尔在接受质疑时指出，美联储最近预测的 2023 年失业率上升通常会导致美国战后历史上的经济衰退。