大零售重设击中靶心：重回目标

本周发生的市场“震惊和敬畏”由来已久，并且在某种程度上是我们从“流行病到地方病”过渡到 Covid 在我们生活中正常化的连锁反应。 当然，惊人的通货膨胀、供应链的痛苦和战争加剧了这种情况。

零售商仍在应对 Covid 给他们带来或造成的根本性破坏。 首先让我们吃饱并保持安全，然后不惜一切代价在去年年底尝试让我们的生活充满节日快乐。 账单已经到期。

可以肯定地说，零售商正试图过渡到下一阶段，即“大规模的零售重置”，同时处理他们在一个季度前所预期的漂浮仓库或码头上的库存。 也越来越清楚的是，供应链问题被认为是暂时的并与大流行有关，也许不是。 这也是零售商曾经认为是灵丹妙药的“及时”库存心态所特有的。 也许世界上所有的人工智能都无法适应如此脆弱的全球供应链的复杂性。

一周的清算

与此同时，经济过热、乌克兰战争、劳动力和运输成本上升，以及对消费者时代精神的误读，导致地球上一些最伟大的零售商进行了一周的清算。 斯科特·穆什金， 零售分析师兼 R5 Capital 创始人说：“我已经这样做了 30 年，我从未经历过像我们今天在零售业经历过的任何事情。”

Target的
TGT
利润从一年前的超过 1 亿美元降至 2 亿美元，并在此过程中蒸发了约 25% 的估值。 与此同时，高管们表示，成本上升将继续侵蚀未来几个季度的利润。 他们提高了一些商品的价格，但他们表示不会将公司面临的所有成本增加转嫁给消费者。

塔吉特的高管们争先恐后地解释，自从他们在纽约向投资者推销股票后的十多周内，情况发生了如此巨大的变化。 公司可以保持势头的想法 它是在过去两年中建造的。 “我们没有预料到我们在过去 60 天里看到的快速变化，”Target 首席执行官布莱恩康奈尔在与分析师的电话会议上表示。

尽管其底线消息黯淡，但塔吉特继续在商店和网上吸引更多客户。 可比销售额增长了 3.3%，因为商店和在线的客流量比去年增长了近 4%。 该公司在截至 4 月 25.2 日的第一财季销售额增长 30%，达到 10 亿美元。但其销售成本增长超过 XNUMX%，一般费用也大幅增长，高管们以创纪录的燃料成本为例。

消费者仍在消费

“我们仍然看到客人的整体消费状况良好，即使他们的消费继续发展，”康奈尔说。 “值得注意的是，我们继续看到假期前后有意义的支出激增，包括几周前的复活节和母亲节。”

根据数据分析公司 Placer.ai 的数据，“与去年同期相比，6 年 Target 的门店访问量平均每月增长 2022% 以上。” 与 10.5 年大流行前的数字相比，今年前四个月的访问量更加令人印象深刻，平均增长了 2019%。

克里斯蒂娜·亨宁顿， 塔吉特首席增长官 说：“许多客人都在分享他们对整体经济状况的不确定性，但对他们的个人财务状况感到更加乐观。” 好吧，恐怕即使这样也可能会发生变化。

经济学家的观点

我伸手将 马里兰大学金融学临床教授 David Kass 博士 以表彰他对本周报道的几乎所有主要零售商所感受到的破坏的看法，并且他对消费者的信心有一些有趣的见解。 自然地，他认为通货膨胀是一个巨大的驱动因素，减少了需求。

他还指出，在消费者被封锁两年的大部分时间后，情况发生了显着变化。 直到最近，所有支持我们“避难所”的东西的销售，包括电脑、电视和家居装饰用品，都是我们最关心的问题和钱包。 现在重新加入社会感觉很安全，服务业支出已经占据主导地位。 他指出：“消费者突然开始计划旅行、外出就餐，并且通常更具社交性。” 这与塔吉特和沃尔玛报告的电子产品和家居用品支出下降相符
（WMT）
报告。

“R字”

卡斯博士还指出，大约 55% 的美国人在股票市场上进行了投资，他们可能会开始感觉不那么“富裕”。 因此，可能会进一步收紧腰带，而这正是美联储的目标。 他还指出，美联储主席鲍威尔正在“软着陆”上走钢丝，因为他们在收紧货币政策的同时消费者已经开始改变他们的消费模式。

自然，如果不询问经济衰退的可能性，我很难与一位著名的经济学家接触。 就像医生做出预测一样，卡斯博士指出，我们已经学会了预计每 10 年就会出现一次衰退，当我们经历货币和财政政策收紧以及高通胀的并行影响时尤其如此。

积极的一面是，他表示经济仍然强劲，失业率仅为 3.6%，接近 15 年来的最低失业率。 他认为，全面衰退的可能性不到 50%。 他进一步假设，到年底通胀率应降至 4-5% 之间。 我希望他是对的。

还在目标上？

我们不应该忘记的是，即使在所有这些动荡中，Target 仍然是地球上最好的大众市场零售商之一。 他们也在玩几十年来一直为他们服务的“长期游戏”。 “它是 塔吉特做出的选择 不会将由于工资上涨和物流成本增加而导致的成本上升转嫁给客人”，彭博新闻社的 Jordyn Holman 指出

数据分析公司 GlobalData 的董事总经理 Neil Saunders 说 Target 仍然能够增加销售额，这给他留下了深刻的印象。 “我认为我们看到的是正常化，”桑德斯说。 “我认为从现在开始的趋势将是较低的增长，并且可能会降低盈利能力。 但我认为本季度的恶化尤其严重，因为这是我们看到修正的第一季度。”

加拿大皇家银行资本市场分析师 史蒂文·谢梅什周四报道 “虽然持续存在的成本逆风和美国消费者认股权证数量下降的财务健康不确定性增加，但我们仍然认为，Target 在结构上是一个在战略重置后增长更快、利润率更高的业务。” Shemesh 总结道：“我们相信，Target 在数字能力、调整价格差距、商店改造和自有品牌方面的稳定再投资将导致公司收入基础的结构性提升，”

明星论坛报在大流行中繁荣之后，Target 现在是通胀影响的象征