最后一次
托德·琼斯
从客户的声音中听到这种恐慌，那是 2008 年，全球金融体系正处于崩溃的边缘。
亚特兰大投资咨询公司 Gratus Capital 的首席投资官琼斯先生现在发现自己接到了类似的电话。 本月，两位退休的客户要求他将他们的投资组合完全转为现金。 琼斯先生说服他们坚持到底，称投资者实现目标的最佳方式是在市场最终反弹时仍留在市场上。
“那些人的处境并不好，”43 岁的琼斯先生说，“他们对目标和梦想以及能够过上自己的生活方式感到非常焦虑。”
随着投资者重新与美国走向衰退的可能性作斗争，股票、债券和其他资产今年受到重创。 周五，道琼斯工业平均指数连续第八周下跌，这是自 1932 年以来最长的连续下跌。标准普尔 500 指数在熊市区域徘徊。
家庭日复一日地看着他们用于首付、大学学费或退休的投资在缩水。 他们见过像这样的大零售商
本周，Target 股价创下数十年来最大跌幅，此前财报显示大流行性支出热潮结束。
市场动荡已经 害怕公司负责人将他们的公司公之于众. 在硅谷，数十亿美元估值的梦想已成 被现实取代 裁员和退缩的投资者。
几乎每一个周期都会出现一些因素，例如利率上升和增长放缓，股价都会受到影响。 还有一些特殊的情况，包括通胀在经历了数十年的低潮后迅速回归、中国经济摇摆不定以及乌克兰战争震惊了大宗商品市场。
美联储今年已两次加息，并计划继续加息以抑制通胀，但这让投资者担心它会使经济放缓过快或过快。
标准普尔 500 熊市和当前的低迷、下跌和持续时间
当前的低迷
96个交易日
当前的低迷
96个交易日
当前的低迷
96个交易日
当前的低迷
96个交易日
当前的低迷
96个交易日
对投资者来说，它可以感觉到没有安全的地方。 虽然绝大多数个人投资者持稳，但部分原因是传统的替代方案并不能提供太大的缓解。 债券通常是股市下跌时的避风港，但也受到重创。 与传统股票抗衡的加密货币市场正在下沉。
针对
迈克尔·黄
作为一名 23 岁的旧金山审计师，市场的暴跌意味着他最终可能会通过贷款获得 MBA 学位。他一直希望在最终回到学校时自掏腰包支付学费。
针对
阿瑟·麦卡弗里，
一位来自波士顿的 80 岁退休研究科学家，这意味着想知道他是否能活着看到他的投资恢复。
里克·里德（Rick Rieder），
巨人资产管理公司固定收益负责人
贝莱德 公司
将金融市场状况比作 5 级飓风。 这位资深债券交易员从事该行业已有 XNUMX 年之久，他表示，价格的快速波动与他所见过的任何情况都不一样。
里克·里德（Rick Rieder）表示，许多扰乱市场的事情都超出了美联储的控制范围。
图片：
《华尔街日报》的阿方索·杜兰
“我的胃整天都在翻腾，”他说。 “不确定性的交叉流太多了，我们不会在数周甚至数月内关闭其中任何一个。”
Rieder 先生表示，投资者习惯于美联储介入以平息市场，但许多动荡的股票、债券、货币和大宗商品动态都超出了央行的控制范围：“美联储无法解决玉米供应短缺的问题。”或化肥，或无法将天然气输送到欧洲。 他们无法建立足够的房屋库存。”
此次暴跌是 2020 年和 2021 年股市上涨的一次大转弯。然后，异常低的利率和激增的货币供应——政府努力避免经济衰退的副产品——将股指推高至屡创新高。 一些投资者表示，早该下跌，而且现在已经到来，可能难以修复。
“美联储走得太远了，通胀是一场噩梦，房地产市场将崩溃，”去年出售退休账户中的许多个股的梅丽莎费尔斯通说。
图片：
费尔斯通
梅丽莎费尔斯通，
一位专门研究能源市场的 44 岁经济学家卖出了她的许多个股，并买入了一只做空标准普尔 500 指数的基金，押注股价会下跌。 “美联储走得太远了，通胀是一场噩梦，房地产市场将崩溃，”她说。
基思·尤克姆，
一位 70 岁的小说家和退休的出版业高管去年将三分之一的积蓄转移到了货币市场基金中。 Yocum 先生不喜欢保留这么多现金，尤其是在通货膨胀侵蚀其价值的情况下，但他认为没有更好的选择。
十月份，当股价还在创纪录的时候，
克雷格巴特尔斯
将他的大部分 401(k) 和个人退休账户储蓄转移到货币市场基金中。 很快，他卖掉了自己持有的加密货币，开始做空房屋建筑股票，
特斯拉 公司
通过经纪账户。
Bartels 先生是印第安纳州锡安斯维尔的一名 46 岁的房地产经纪人，他曾向遥远的过去寻求建议，阅读
雷·达利欧
最近关于经济史的书和 Adrian Goldsworthy 的“罗马如何沦陷：超级大国之死”。
“这听起来像我们现在，”他想。
他 20 岁的儿子是一名大学生，他告诉他，他正在通过一家
帐户。 对 Bartels 先生来说，这似乎是即将到来的清算的另一个迹象。
上一代人之前，他自己就是一名当日交易的大学生。 他说，他做得很好，但认识许多人“在互联网股票上砸钱，却不知道自己在做什么”。 1990 年代后期的网络泡沫很快就破灭了。 今天，巴特尔斯先生很高兴他改变了方向。 “我认为我们还没有接近底部，”他说。
“我认为我们还没有接近底部，”印第安纳州的房地产经纪人克雷格巴特尔斯说。
图片：
华尔街日报的安娜鲍威尔丹顿
唐·麦克劳德
曼哈顿一家律师事务所的前研究经理，四年前在市场强劲时退休。 他几乎每天都兴高采烈地检查他的 401(k) 账户。
25 月份股市开始反转时，他出于恐惧继续每天检查，直到损失变得太大。 到 XNUMX 月初，他的退休账户在五个月内下降了 XNUMX%。
麦克劳德先生希望美国不会重演 1970 年代的“滞胀”。 他说：“当你依靠你一生中节省的钱来支撑你度过难关时，它开始消失，你会感到无助。” “我不想回到 66 岁的工作。”
苏珊·瓦格纳，
一位最近退休的人于 2020 年与妻子从芝加哥搬到了新墨西哥州的里约兰乔，本月将他们的退休金全部从市场中拿出来。
“焦虑实际上是我失眠，晚上辗转反侧想知道我们还会失去多少，”瓦格纳女士说。 她的妻子，前放射科医生，犹豫不决，但最终同意了。 “这太伤脑筋了，我对此非常情绪化，”瓦格纳女士说。 “我对正在发生的事情感到非常不安。”
吉姆·卡恩
明尼阿波利斯 Wealth Enhancement Group 的首席投资官表示，他的客户现在比金融危机之年 2008 年更加紧张。 他得到的问题是：“我可以去哪里停止变得更穷？”
Keith Yocum 说，他可以同情那些发现经济低迷令人不安的退休人员。
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丹尼斯·尤克姆
卡恩先生说，该公司在去年市场最泡沫的日子里为客户举办了网络研讨会，警告不要增持科技股和 Peloton 等大流行股。 最近的网络研讨会有一个不同的主题：不要惊慌。
该公司正在关注大宗商品，这些商品往往能够抵御通胀，并受到乌克兰战争的提振，而卡恩表示，市政债券开始具有吸引力。
近年来飙升的科技股，如
亲
元平台 公司
和
Netflix公司 公司
受到了特别重的打击。 令人沮丧的结果或黯淡的前景使科技股重创，并在痛苦的时刻帮助拉低了大盘。
综合损失
$ 3.76 万亿
市场价值
自 3 月 XNUMX 日以来丢失
$ 2.23 万亿
市场价值
截至周五
资料来源：道琼斯市场数据
彼得桑蒂利/华尔街日报
综合损失
$ 3.76 万亿
市场价值
自 3 月 XNUMX 日以来丢失
$ 2.23 万亿
市场价值
截至周五
资料来源：道琼斯市场数据
彼得桑蒂利/华尔街日报
综合损失
$ 3.76 万亿
市场价值
自 3 月 XNUMX 日以来丢失
$ 2.23 万亿
市场价值
截至周五
资料来源：道琼斯市场数据
彼得桑蒂利/华尔街日报
自 3 月 XNUMX 日以来市值下跌
综合损失
$ 3.76 万亿
$ 2.23 万亿
市场价值
截至周五
资料来源：道琼斯市场数据
彼得桑蒂利/华尔街日报
自 3 月 XNUMX 日以来市值下跌
综合损失
$ 3.76 万亿
$ 2.23 万亿
市场价值
截至周五
资料来源：道琼斯市场数据
彼得桑蒂利/华尔街日报
有这么多糟糕的日子，他们已经开始模糊在一起，说
索努卡拉，
富达投资蓝筹成长基金的投资组合经理。
XNUMX 月初，当 Meta 以令人失望的收益震惊华尔街时，Kalra 正坐在波士顿郊区的家庭办公室里。 当他看到它的股票在盘后交易中下滑时，他对自己没有注意到早期的警告信号感到愤怒。
“你感到很痛苦并开始质疑：'我可以做些什么不同的事情？' “ 他说。 “但你不能为打翻的牛奶哭泣。 你必须向前迈进。”
当时，他认为 Meta 的问题是特殊的，并不是广泛退出成长型股票的迹象。 后来，俄罗斯入侵乌克兰导致能源价格上涨。 “石油渗透到一切，”他说。
周三，
科尔·斯米德
Smead Capital Management Inc. 的投资组合经理早早在凤凰城醒来。 Target 的股票约占 Smead Value Fund 的 5%，该公司将公布收益。 目标股票在盘前交易中下跌了两位数。 斯米德先生穿上西装，走进他的办公室。
那天早上，Target 徘徊在比周二收盘价低 25% 的位置。 斯米德先生认为盯着屏幕看他在自由落体中排名第五的位置是没有效率的。 他拿起一本书，是威廉·伦道夫·赫斯特的银矿工父亲乔治·赫斯特的传记。
“我认为他可能会比那天市场教会我更多，”他说。
传统的投资智慧说，随着时间的推移，股市会上涨。 无数投资者通过留在金融危机后十年急剧上涨的市场中看到他们的储蓄增长。 那些在 2020 年初市场崩盘时保持坚守的人在股市在几周内恢复上涨时获得了回报。
对一些市场参与者来说，今年的下滑感觉不同。 政府推动经济在 2020 年进入 V 型复苏的非同寻常的刺激措施已基本用完，取而代之的是旨在控制通胀的政策。 虽然关于衰退是否即将到来的争论远未结束，但人们普遍认为美国已进入增长放缓期。
80 岁的退休研究科学家麦卡弗里先生一直在购买
最近几周的股票，当价格低于一定水平时自动购买。 但总体而言，眼睁睁地看着他青睐的科技公司股价下跌是一种悲观的经历。 苹果今年迄今已下跌 23%。
“对我这个年龄段的人来说，情况变得越来越糟，”麦卡弗里先生说，“仅仅是因为我们没有时间等待它回来。”
摇晃需要很多时间
凯文兰迪斯，
一位基金经理，其专注于技术的基金在 2000 年代初的技术残骸中遭受重创。 但当 Netflix 公布令人失望的季度业绩 XNUMX 月，兰迪斯先生坐在家里的办公室里，俯瞰着圣何塞郊区宁静的后院，感觉自己好像遭遇了地震。
兰迪斯先生有理由担心：
年,
另一家流媒体公司在 14 月底占其技术基金的 60%。 他说他没有出售任何股票，尽管今年 Roku 的股票已经下跌了近 XNUMX%。
“这次的决定性差异可能是上次我可以冲出办公室回家，”他说。 “这一次，我在家工作。 所以没有办法逃避。”
—Angel Au-Yeung、Hardika Singh、Julia-Ambra Verlaine、Corrie Driebusch、Orla McCaffrey、Matt Grossman、Heather Gillers、Liz Hoffman、Charley Grant、Akane Otani 和 Veronica Dagher 对本文做出了贡献。
写 贾斯汀贝尔在 [电子邮件保护]
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资料来源：https://www.wsj.com/articles/the-market-is-melting-down-and-people-are-feeling-it-my-stomach-is-churning-all-day-11653105601?siteid= yhoof2&yptr=雅虎