价值得到它的时刻。 考虑这些股票和 ETF。

摩根大通的策略师上周早些时候写道,逢低买入。 随着对勇气的呼唤,闪电战期间并不完全是丘吉尔。

在这种情况下,今年迄今为止下降了 2%,在


标普500,

不计算股息,使其 10 年收益达到 261%。 此外,今年许多最大的个人杓型企业都是利润微薄的高手,比如云播放器


雪花

(股票代码:SNOW),或由暂停怀疑支持的资产,如加密货币。

但这些都是狡辩。 我接受摩根大通更广泛的观点,即预期的利率上升并不会使股票脱轨。 是的,美国的通货膨胀率刚刚达到 7%,这是自 1982 年以来的最高水平,当时 ET 打电话回家,我街上的富家子买了一台 Commodore 64 电脑——他的老人在 IBM 工作。 是的,越来越多的人一致认为,其中一些增加的通胀将持续存在,因此需要采取行动。

Harding Loevner 的投资组合经理 Edmund Bellord 表示:“问题是,随着通胀的思维方式嵌入价格和工资中,美联储不得不用砖头打击经济来应对。”

但他表示,在调整通胀后,利率的起点是如此之大,以至于加息对股市可能并没有那么糟糕。

摩根大通现在将其与 2018 年底进行比较,当时加息引发了股票抛售,美联储后来改变了方向。 当时,实际利率的起点是正的,经济正在走弱。

该银行预测,今年的特点是大流行结束,全球全面复苏。 这取决于它的预期,即“Omicron 的低严重性和高传播性会排挤更严重的变异,并导致广泛的自然免疫。” 一方面,我迫不及待地想在今年回到那里并拒绝旅行,因为价格失控,而不是害怕感染。

与其购买鲍勃、华夫饼或任何市场术语,不如考虑购买正在上涨的东西:价值股。 这


景顺标准普尔500指数纯价值

交易所交易基金(RPV)今年上涨了 7%。 它跟踪了一篮子相对于收益、销售额和资产账面价值而言看起来便宜的美国大公司。


景顺标准普尔500指数纯增长

持有盈利增长强劲且价格动能强劲的公司的 (RPG) 股价下跌 7%。

低利率使成长型股票的估值更加平坦; 当债券收益率微乎其微时,投资者不妨将资金投资于现金流多年不会增加的有前途的公司。 在过去十年中,使用上述 ETF 的增长超过了价值约 100 个百分点。

在大流行期间,业绩差异扩大了,因为美联储通过购买债券来压低收益率,而支出已转向增长的在线服务。

瑞银全球财富管理美洲首席投资官 Solita Marcelli 表示,成长型股票的市盈率已从大流行期间的 31 飙升至 22,而价值型股票的市盈率则从 16 升至 13,涨幅较为温和. 两个当前数字之间的差异——15——与历史平均值相比是 XNUMX。

瑞士信贷表示,具有讽刺意味的是,今年价值股的盈利增长可能比成长股更快。 这是因为受到大流行病重创的公司将在疫情消退时反弹。

在过去十年中,转向价值股的过程中出现了许多错误的开端。 如果经济衰退、通胀降温和接近零的利率保持不变,这可能就是其中之一。 无论哪种方式,大规模转向价值股似乎都是不谨慎的。

“整个美国企业仍然在进行这种巨大的数字化努力,”Marcelli 说。 “我们是说未来五年价值将超过增长吗? 不必要。”

但从过去十年的回报来看,标准普尔 500 指数的表现更像是成长型 ETF,而不是价值型 ETF。 这是因为指数和成长型 ETF 有时被同样的世界领先的科技巨头所主导。 这运作良好,但也让被动投资者全心投入增长。

一个简单的调整是购买价值ETF。 一个不太简单的方法是在今年一直领先于市场的高价值股票中购买个股。 对标准普尔 500 指数的快速扫描显示,


康明斯

(CMI)、皇家加勒比集团 (RCL)、


迪尔

(DE),


雪佛龙

(CVX),


公民金融集团

(CFG),


福特汽车(Ford Motor)

(F),和


维亚康姆

(VIAB)。

我很担心英国。 Michel Doukeris,新任首席执行官


百威英博

(BUD) 是世界上最大的啤酒制造商,他告诉我,他在那里销售的家用啤酒龙头数量已经超过了酒吧。 任何人将如何离开家? 如果您有一段时间没有收到那里的朋友的消息,请检查一下,或者至少发送椒盐脆饼。

Doukeris 的命令很高。 百威英博一直在发展啤酒行业,但其股票回报率在过去十年中一直低迷。 需求已经转移,特别是在大流行期间,向罐装烈酒和起泡水果味的东西转变,如硬苏打水和即饮鸡尾酒。

百威英博也有这些,但它充斥着啤酒。 Doukeris 说,现在是增长和去杠杆的时候了。

增长将来自全球范围内的新产品,如南非的 Brutal Fruit 和美国的 Cutwater Spirits,以及一些新服务,如在某些市场上 30 分钟或更短的时间提供冰镇啤酒。 佛罗里达,好消息:Doukeris 说他正在迈阿密测试家用啤酒水龙头。

他还计划更充分地利用百威英博的规模。 有些想法似乎比其他想法更容易交付。 向小企业出售更多营销、分销、金融和技术服务? 说得通。 把谷物变成蛋白质让我在晚餐时吃? 即使你扔进六人的野蛮水果也不行。

杰克·霍夫(Jack Hough) [电子邮件保护] 在推特上关注他 并订阅他的《巴伦周刊》播客。

资料来源:https://www.barrons.com/articles/buy-value-stocks-etfs-51642205510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo


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