我们正在降级这家半导体公司并降低我们的价格目标

我们正在下调英伟达的股票（NVDA) 评级从一下调至二，并将我们的股价目标从 200 美元下调至 225 美元。

这些举措反映了该公司在其 6.7 月季度的下行预公告中，将收入预期下调至 8.1 亿美元，而市场普遍预期为 8.3 亿美元，XNUMX 月季度为 XNUMX 亿美元。

尽管该公司的数据中心业务创造了创纪录的季度，环比增长 1%，同比增长约 61%，但其游戏业务的大幅下滑，环比下降 44%，同比下降 33%，是主要原因对于修订后的展望。

游戏 

鉴于过去几周来自 OEM、供应商和第三方数据的数据点，我们预计游戏中心业务将疲软，但连续下降的幅度大于我们和许多其他人的预期。

就 Nvidia 其他市场而言，汽车在 59 月季度继续增长，环比增长 3%，但我们提醒会员，对于公司而言，终端市场仍然很小，约为 9%。 专业可视化以及 OEM 和其他部门也环比下降，但与汽车业务类似，这些部门仍然相对较小，合计占收入的 XNUMX%。 

然而，根据 NVDA 股价的走势，下跌 5%-6%，在微软过去几周的游戏和 PC 市场评论之后，市场对这一消息有些从容（MSFT) , 英特尔 (INTC） ， 百思买 （BBY) 和 AMD (AMD公司) 以及来自 Microsoft、AMD 和 Alphabet 的积极云/数据中心 (GOOGL）注册公司

由于英伟达准备使用其股票回购计划，该计划在 15 月下旬增至 2023 亿美元，该计划将于 XNUMX 年 XNUMX 月到期，因此该股相对于当前水平的下行空间可能有限。 

游戏市场的不确定性，即使在 30 月季度下跌后，仍占英伟达收入流的约 24% 和毛利润的很大一部分，很有可能至少在英伟达报告其季度报告之前保持股价区间波动XNUMX月XNUMX日的结果。

在我们消化更新后的前景时，我们会将其与百思买关于游戏需求的看法以及在 30 月 XNUMX 日公布季度业绩时是否会采取进一步的去库存措施进行比较。