随着上海试图重新开放企业，周末市中心的一个地区禁止居民再次离开他们的公寓大楼进行大规模病毒检测。 图为 21 年 2022 月 XNUMX 日在另一个地区，是购物中心外的一条线。
许凯琪 | 视觉中国集团 | 盖蒂图片社
北京——许多经济学家预测，中国经济不会从最近的新冠疫情中迅速恢复。
相反，他们预计未来将缓慢复苏。
当大流行在 2020 年首次爆发时，中国从第一季度的收缩反弹到第二季度的增长。 今年，该国面临着更易传播的病毒变种、整体增长疲软和政府刺激措施减少。
XNUMX月份开始的最新一次Covid疫情对上海这个大都市的打击最为严重。 大约一周前，该市宣布了解除封锁的计划，并在 XNUMX 月中旬完全重新开放。
“对于中国来说，这里的主要故事是我们看到了隧道尽头的曙光。 摩根士丹利（Morgan Stanley）首席中国经济学家邢斌（Robin Xing）周五在一次网络研讨会上表示，中国因新冠病毒封锁而造成的最严重的供应链错位似乎已经结束。
“但我们也认为复苏之路可能会缓慢而崎岖，”邢说。
这是一个过程 适合和开始。 周末，上海市区 再次禁止居民离开他们的公寓大楼进行大规模病毒检测。 随着当地每日病例数的上升，首都北京的更多地区要求人们在家工作——周日达到 83 例，是该市最新爆发的最高病例。
典型案例：德国汽车制造商 大众， 该公司在今年受灾最严重的两个地区设有工厂，该公司周三表示，其在中国的生产基地已经投入运营，但新冠疫情的控制正在扰乱供应链。
该汽车制造商表示，由于这些工厂是与当地合作伙伴的合资企业，因此无法提供生产水平的具体数字。
尽管上个月全国新冠病例数有所下降，但从北京到中国西南地区的一些新病例已经促使人们下令居家隔离并进行大规模检测。 货运量仍低于正常水平。
瑞银证券中国股票策略师孟磊上周在一份报告中表示：“许多地区和城市在出现本地病例的第一个迹象时就收紧了限制措施。”
“我们对上海、吉林、西安和北京的案例研究表明，物流和供应链中断是影响复工复产的最大痛点，”孟说。 “因此，复工很可能是渐进的，而不是一夜之间发生的。”
政策制定周期“中断”
尽管今年出现了高传播性的 omicron 变种，但中国政府仍坚持其“动态零冠状病毒”的严格政策。
恒生银行中国驻上海首席经济学家王丹表示，新冠疫情复苏的“最重大影响”是它“打断”了正常的决策时间表。
她说，最近一波病例和封锁实际上是在中央政府发布其 XNUMX 月“两会”议会会议上的年度经济计划。
在中国经济管理严密的情况下，此次年会是跨部门和跨地区制定和实施国家政策周期的重要组成部分。
供应链中断和消费低迷在可控范围内，但一旦政策计划中断，“很难迅速回到原来的轨道，”王说。
她说，有太多不同的经济目标，“不同[政府]部门之间必须做出很多妥协”。 “这使得政策进程极其缓慢和滞后。”
中国最高行政机构中国国务院新闻办公室没有立即回应 CNBC 的置评请求。
在预定于秋季定期换届的领导人之前，今年的政治因素对官员来说尤为重要。 预计中国国家主席习近平将继续担任史无前例的第三个任期。
刺激措施是 2020 年的一半
5.5月初的“两会”，北京设定了GDP增长“1%左右”等目标。 但这比许多人的预测高出约 XNUMX 个百分点或更多 投资银行——一再下调中国经济增长预期 由于Covid锁定持续存在。
Wang 维持 5.1% 的相对较高预测，因为她预计中国将在夏季晚些时候加大刺激力度并放松对新冠疫情的严格控制。
但到目前为止，在上海认真封锁近两个月后，政策制定者尚未做出重大改变。
摩根士丹利的邢表示，无论是在利率还是财政政策方面，政府的刺激水平仍然是 2020 年大流行高峰期的一半左右。
除失业率外，大多数经济指标并未达到比 2020 年初更差的水平。
除其他措施外，中央政府已宣布对小企业减税降费，并开始降低抵押贷款利率。 但这种影响，尤其是对庞大的房地产行业的影响，可能需要时间才能发挥出来。
邢指出，即使没有新冠疫情，房地产市场政策的放松也需要三到六个月的时间才能影响购房活动。