为什么金融市场正在苦苦挣扎

在美联储政策转变、通胀担忧和衰退风险的影响下，美国股市继续挣扎。 通胀会持续很长时间吗？ 美联储的政策会导致软着陆吗？ 美国经济衰退迫在眉睫？

通货膨胀

2021 年年中，美联储主席鲍威尔暗示通胀将是一个暂时的、暂时的问题。 2021 年 XNUMX 月，我在 Forbes.com 上写道，通货膨胀不会是暂时的，它会持续相当长的一段时间（阅读文章，请点击下面的链接）。 当需求大于供给时，就会产生通货膨胀。

文章： 通胀继续飙升：这有 3 个原因

当今通货膨胀的主要原因是大流行造成的供应短缺。 企业找不到一些需要的原材料，而且工人短缺。 再加上较高的汽油价格，尤其是柴油，利润空间被压缩。 要了解汽油价格上涨的原因，请阅读， 天然气价格飙升背后的真正原因. 较高的运营成本降低了企业利润，导致一些较小的货运公司裁员。 此外，沃尔玛
（WMT）
，目标
TGT
，而其他大型零售商以通胀和供应链挑战导致增长放缓为由降低了他们的前瞻性估计。 简而言之，供应链中断需要一段时间才能正常化。

通货膨胀的另一个原因是强劲的需求。 自大流行开始以来，联邦政府通过了一系列法案，将资金投入企业和消费者手中。 这种过剩的流动性促成了强劲的需求。 但还有另一个原因。 经过长时间的隔离和减少社交互动后，许多人已经受够了，准备恢复正常。 因此，通货膨胀将持续一段时间。

美联储政策

与通胀同样重要的另一个因素是美联储的政策。 在超过 13 年的零利率和美国货币供应量空前扩张之后，美联储正在改变方向。 简而言之，它正在从宽松的货币政策转向紧缩政策。 这将降低需求，以期抑制通胀。

美联储已经将利率提高了 0.75%，并将缩减其资产负债表（即减少货币供应量）。 这些紧缩措施给金融市场带来了巨大的阻力，也是股市最近下跌的主要原因（连同通货膨胀）。 此外，在大流行期间，世界各地的中央银行降低了利率并增加了货币供应量。 我们即将经历宽松货币政策的大规模放松。 在美国，最重要的问题是：美联储会不会走得太远？

衰退风险

经济衰退的风险是什么？ 当经济活动普遍下降时，衰退是商业周期的收缩。 经典定义是 GDP 为负的两个日历季度。 2022 年第一季度 GDP 下降 1.4%。 如果第二季度 GDP 也是负数，那将符合经典定义。 经济衰退迫在眉睫？ 我估计到 50 年底或 50 年某个时候，美国经济衰退的可能性将超过 2022/2023。美联储的政策是关键。 如果美联储过度收紧，经济衰退的可能性就更大。

今年早些时候，美联储宣布将在接下来的几次会议上加息。 既然美联储已经表示未来的政策决定取决于数据，而且由于它无法知道从现在开始的 3、6、9 或 12 个月的数据会是什么样子，他们为什么要在每次会议上说加息？会发生？ 我将美联储的声明视为一个试验气球，美联储正在测试市场和经济将如何反应。 好吧，我们现在知道反应是相当消极的。 因此，我不会指望美联储像之前所说的那样加息。

底线

在接下来的几个月或更长时间里，股市可能会继续挣扎。 如果您是从投资组合中提取资金的投资者，您应该有足够的现金（例如：货币市场和 CD）来支持这些分配而无需出售证券。 对于正在为其投资组合增加资金的客户，您应该对何时购买以及购买什么非常谨慎。 对于其他人来说，这是一个耐心的时候。 市场下跌，市场再次上涨。 主要问题是当前状况会持续多久？ 虽然没有人能回答这个问题，但根据对金融市场的数十年研究，我可以自信地说，这也将过去。