（彭博社）——早在博通公司周四达成以 61 亿美元收购 VMware 公司的交易之前，它就从远处偷偷注视了该公司。
从彭博社阅读最多
据知情人士透露，一段时间以来，VMware 一直是博通目标名单中的头号资产之一，但收购者在进一步发展之前悄悄地审查了该业务。 知情人士表示，博通计算了数据，确定了 VMware 的产品范围并运行了大约一年的情景，然后才采取了这种做法。由于审议是私下进行的，这些知情人士要求不具名。
因此，这将是芯片制造商历史上最大规模的收购，也是有史以来最顶级的科技交易之一。 周四的协议将一家庞大的半导体公司与一家硅谷软件先驱结合在一起——在本周早些时候彭博社爆出谈判消息之前，很少有人预料到这一合并。 Broadcom 计划让 VMware 成为其软件战略的关键，以减少其对繁荣与萧条的芯片行业的依赖。
求爱开始缓慢是有充分理由的。 在去年分拆之前，VMware 一直是戴尔科技公司的一部分。 这一拆分于 2021 年 1 月宣布并于 XNUMX 月 XNUMX 日完成，使 VMware 从戴尔手中解脱出来，使其作为收购更具吸引力。 但知情人士说，博通高管至少在交易完成六个月后才能采取任何行动或表现出兴趣。
税收规定会在一段时间内阻止分拆公司进行并购对话——律师通常建议有六个月的窗口期——因此博通不得不等到它认为 VMware 愿意参与。
谈判于 XNUMX 月初开始，博通首席执行官 Hock Tan 给迈克尔戴尔打了电话，迈克尔戴尔在从计算机业务分拆后仍然是 VMware 的最大股东。 Tan 是马来西亚出生的企业家，他将 Broadcom 打造成最大、最多元化的芯片制造商之一，他想向戴尔探听对合作的兴趣。
两人在德克萨斯州奥斯汀召开会议。 在那里，Tan 做了他的正式宣传：他承诺提供丰厚的溢价并提供远高于此的价值。 戴尔似乎接受了这个想法，部分原因是他持有 40% 的 VMware 股票自分拆以来一直表现不佳。 戴尔担任董事长的 VMware 董事会成立了一个交易委员会来分析可能的收购。
但如果这笔交易起步缓慢，双方很快就弥补了失去的时间。 一旦他们都同意继续前进，交易会在大约两到三周内完成。
除了谭和戴尔，首席谈判代表还有博通软件负责人汤姆克劳斯和私募股权巨头银湖的合伙人埃贡德班。 这家投资公司是 VMware 的主要股东，近十年前曾帮助戴尔的同名公司私有化。 高盛集团和摩根大通的银行家为 VMware 提供了建议。
Broadcom 对并购并不陌生。 该公司是 2016 年与 Tan 的 Avago Technologies Ltd. 合并的产物，自那时以来已经完成了几项重磅交易。 博通加快了这一进程。
博通的克劳斯在接受采访时说：“我们为自己想要做的事情有一个非常清晰的愿景而感到自豪。” “当我们看到这些机会时，我们会迅速采取行动。”
顾问被保留，工作人员忙于完成尽职调查，以将 VMware（在会谈期间代号为 Verona）与巴塞罗那的博通（Broadcom）结合在一起。
欧洲主题很合适，因为戴尔在谈判的最后一站期间在瑞士达沃斯。 Broadcom 和 VMware 还在其硅谷办事处附近举行了会议。 这两家公司的总部相距约 20 英里，博通位于圣何塞，VMware 位于帕洛阿尔托。
Broadcom 与至少四家银行合作，然后在交易前几天又引入了两家银行。 这六家公司——巴克莱银行、美国银行、花旗集团、瑞士信贷集团、摩根士丹利和富国银行——最终同意向博通提供 32 亿美元的贷款，这是一年多来最大的债务融资。
尽管本月市场动荡打击了科技股，但交易进展顺利，并定期进行尽职调查。 接近谈判的人士表示，这更像是一场传统的谈判，而不是他们在今年最后一次大型科技交易中看到的，即埃隆马斯克以 44 亿美元收购 Twitter。
据知情人士透露，双方都希望快速行动——以尽量减少泄漏并应对动荡的市场——因此 VMware 推迟了与其他潜在竞标者的对话。 取而代之的是，协议中包含了一个所谓的购物条款。
根据该规定，VMware 将能够在未来 40 天内征求竞争性报价，这在这种规模的战略交易中很少见。 这让 VMware 的董事会感到放心，它可以继续进行。
双方同意支付 1.5 亿美元的分手费，但如果 VMware 能够在 750 月 5 日截止日期前找到更好的报价，则只需支付 XNUMX 亿美元。
协议中的 go-shop 条款让 VMware 更愿意接受这笔交易——博通愿意接受它。
“就是这样，”克劳斯说。 “这是一项高度谈判的交易的一部分。 做出了很多取舍。”
他说，根据价格和其他条件，“把商店放在商店里——这似乎是正确的平衡。”
（更新第 13 段中有关会议的更多信息。）
来自彭博商业周刊的最多读物
©2022 Bloomberg LP
资料来源：https://finance.yahoo.com/news/broadcom-secretly-eyed-vmware-61-143157556.html