DeFi 项目聚焦：Dopex，为简单而构建的期权交易所

Dopex 代表“去中心化期权交易所”，是一种 DeFi 协议，旨在最大限度地提高流动性并为期权买卖双方带来最大回报。 

选项快速入门

Dopex 是一个去中心化的期权交易所，它使用期权池让任何人买卖期权合约并被动赚取收益。 

它通过提供可与其他协议结合使用的无需许可且可组合的期权产品，为期权买卖双方以及更广泛的 DeFi 生态系统提供优势。 它确保公平、优化和有竞争力的期权定价和简化的交易体验。

要了解 Dopex 的价值主张，有必要解释一下期权合约的运作方式。 期权是一种衍生金融工具，让投资者可以推测或对冲股票、加密货币或其他代表利率波动的衍生或合成工具等标的资产的波动性。

期权合约有两种类型：看涨期权和看跌期权。 看涨期权赋予买方在特定到期日之前或在特定到期日之前以称为行使价的特定价格购买标的资产的权利，但没有义务。 相反，看跌期权赋予合约持有人权利，但没有义务在到期日之前或到期日以行使价出售标的资产。 

对于看涨期权，买方押注标的资产价格上涨，而卖方押注价格下跌。 另一方面，看跌期权则相反：买方押注资产价格下跌，而卖方押注价格上涨。  

期权还具有买方为合同授予的权利预先支付的价格或溢价。 对于买家而言，期权合约提供了做空资产、利用杠杆或对冲下注的机会，而卖家可以采取这些交易的另一方，同时通过收取溢价获得被动收入。

为了让这个概念更具体，假设投资者愿意以 5,000 美元的价格出售他们的以太坊，但价格保持在 3,000 美元左右。 他们认为以太坊最终会达到 5,000 美元大关，但不知道具体时间。 他们可以使用期权出售有担保的看涨合约，让其他人有权以 5,000 美元的价格购买以太坊。 这意味着他们放弃超过执行价格的任何上涨空间，以换取他们从出售期权中获得的溢价。 如果他们不相信以太坊有能力在到期前达到 2022 美元的行使价，他们可以选择 5,000 年 XNUMX 月到期的合约。 

现在，如果期权卖方的预测是正确的，并且以太坊达到 4,000 美元，但在 5,000 月到期前没有突破 XNUMX 美元的行使价，他们将可以保留他们的代币和溢价。 另一方面，如果他们错了，例如以太坊超过 6,000 美元，他们仍然必须以 5,000 美元的价格出售，这意味着他们会从溢价中赚到一些钱，但会产生 1,000 美元的机会成本。 

虽然期权在理论上听起来相当简单，但它们是复杂的金融工具，很少有零售市场参与者了解或知道如何进行有利可图的交易。 

没有经验的投资者很难理解，更不用说进行盈利交易了。 这就是 Dopex 的用武之地。Dopex 通过优化简单性和效率来抽象期权编写和购买带来的所有细微差别和复杂性。

Crypto Briefing 采访了一名化名为 Halko 的 Dopex 核心团队成员，他们解释说该项目希望让所有 DeFi 用户更容易获得选项。 “我们的想法不是为经验丰富的期权交易者建立另一个协议，”他们说。 “为此，人们可以在 Deribit 或 FTX 上进行交易。 我们想打造一款任何人都可以使用的产品，并且我们正在根据社区的需求和需求进行构建。”

引擎盖下的 Dopex

Dopex 正在建立一个去中心化且无需许可的期权交易所，旨在提供最大的流动性、公平的期权定价、为卖方提供高资本效率、为买方提供更便宜的期权以及为所有协议参与者提供激励。

它继续运行 仲裁，第 2 层 缩放解决方案 它利用 Optimistic Rollup 技术以比以太坊主网更快且成本更低的方式处理交易。 “我们在第 2 层推出只是因为以太坊交易费用太贵。 对于期权交易来说，保持成本非常低以确保盈利非常重要，”Halko 说。 “Arbitrum 是向开发人员开放测试网最快的 [Layer 2 解决方案]； 为了建立 Optimism，你必须被列入白名单。”

根据 Halko 的说法，在其他第 1 层链上启动存在潜在风险，例如 索拉纳、Avalanche 和 NEAR，因为它们没有“Lindy”。 “林迪效应”认为技术或想法的预期寿命与其当前年龄成正比。 换句话说，由于以太坊比大多数其他区块链存在的时间更长，它可能更有可能生存下来。 “我们不知道 [其他第 1 层区块链] 将在两到三年后在哪里，而通过汇总，我们仍在以太坊上，因此它也是一个安全元素，”他们说。

使用分散式或链上期权协议优于集中式期权协议的优势之一是它们提供了更高的效率。 Halko 解释说，Dopex 对期权产品的收费远低于中心化交易所。 这是因为产品需要较少的维护，并且一旦部署在链上就更容易扩展。 因此，Dopex 上的期权通常比 Deribit 或 FTX 等中心化交易所便宜几美元。 Halko 表示，价格差异足以让它们对用户更具吸引力，而不会刺激套利。 

Dopex 目前仅提供一种名为 Single Staking Option Vaults 的产品，它代表了买卖期权的一种简化方式。 讨论产品的工作原理时，Halko 说：

“Single Staking Option Vaults 让我们能够非常简单地引导期权市场。 我们不想让人们不知所措，所以我们通过只提供几次罢工的看涨期权来保持简单。 此外，在新产品上建立新的库非常容易，使我们能够扩展产品线而不会引入复杂性。 这些金库也在后台耕作。 人们喜欢它； 它帮助我们获得更多用户并建立一个庞大的社区。”

Dopex 的下一个核心产品期权池将更加复杂，适合更有经验的期权交易者。 “当它们上线时，期权池将非常类似于 FTX 或 Deribit 上的期权，但在链上，”Halko 说。 期权池的代码和前端已经完成，但 Dopex 希望在启动之前获得更多用户。 与此同时，该团队还在开发一个场外交易门户，用户将能够在二级市场上点对点交易期权。

这是 Dopex 的另一个优势——所有期权合约都是 ERC-20 代币，这意味着它们具有流动性、可转让性和可组合性。 任何在以太坊上构建 DeFi 的人都可以使用 Dopex 的选项，并将它们以某种形式或形式集成到他们的协议中。 Jones DAO 就是一个这样的项目，它正在建立金库，让用户在 Dopex 之上通过复杂、积极管理、对冲的期权策略产生收益。

单一抵押期权保险库解释

Single Staking Option Vaults 是 Dopex 的旗舰产品。 与其他协议上的单面质押金库类似，它们允许用户在指定期限内锁定代币并从质押资产中获得被动收益。 

该产品有两个方面：质押者和期权购买者。 质押者在每个月周期的开始和持续时间内将基础资产（ETH、gOHM、DPX 和 rDPX）或报价资产（与美元挂钩的稳定币）中的流动性存入并锁定到保险库中。 然后，金库合约出售标的资产的看涨期权以赚取溢价并将资金存入单一质押 DeFi 池以产生额外收益。 Dopex 还通过 DPX（其两种原生代币之一）支付奖励来激励流动性提供者。 对于质押者或期权卖家而言，单一质押期权保险库可提高收益率、限制上行并部分降低下行风险——所有这些都是自动驾驶的。

对于买家来说，Dopex 提供了一种购买看涨期权的用户体验，可以与 Robinhood 相媲美。 只需三个步骤：选择期权大小、选择执行价格和购买。 看涨期权是欧式的，这意味着买方只能在到期日行使它们。 如果期权在到期时“物有所值”，则买方以质押者为代价获利。 相比之下，如果期权在到期时“价外”，买方就会失去所支付的金额，而资金或溢价将留在质押者或期权卖方手中。 Single Staking Option Vaults 代表了一种简单且相对便宜的方式，让买家无需许可购买各种加密资产的看涨期权。

Dopex 的下一步是什么？

Dopex 路线图包括计划通过期权池扩展其产品线，添加新类型的单一质押期权库，在 Binance Smart Chain、Avalanche 和 Fantom 等网络上提供期权，建立场外交易市场，并改进其 rDPX 代币的代币经济学。

除了为各种异国代币引入看跌期权保险库和新保险库外，也许最有趣的发展是 Dopex 计划推出期权合约，以押注 Arbitrum 代币空投的可能性和利率期权，允许用户押注方向所选曲线池的利率。 

Halko 表示，Arbitrum 期权合约只是为了好玩，但提供一种押注曲线池的方式可能会通过赋予“曲线战争”参与者权力来影响以太坊的整个 DeFi 格局。 Curve Wars 可以被描述为 DeFi 协议之间的博弈，其中心是最大的稳定币去中心化交易所 Curve Finance。 协议正越来越多地努力对 Curve 施加影响，以确保他们首选的矿池提供最高的流动性激励。 Convex Finance 和 Yearn.Finance 等公司提供 对 CRV 代币进行丰厚的质押奖励，作为通过锁定代币将其转换为 veCRV 来吸引流动性并增加其投票权的一种方式。 

使用 Dopex 的小说 利率选项，像 Redacted Cartel 和 Convex Finance 这样的协议可以对冲他们的国债投资组合或对不同 Curve 池的利率波动性进行定向押注，然后利用它们对协议的巨大影响力来使他们的赌注得到回报。 通过引入这种新颖的原语，Dopex 本质上将为曲线战争参与者的武器库添加另一种武器。 这可能会彻底改变曲线战争的动态和结果。 

Dopex 也在彻底改革 rDPX 代币的代币经济学。 它最初被设计为一种回扣代币，以弥补矿池参与者遭受的任何损失。 此后，该团队已不再使用此模型，并将很快发布新的代币经济学。 同时，Dopex 的第二个原生代币 DPX 的用例将保持不变——它将继续是一个普通的治理和协议费用应计代币。

最终，Dopex 希望成为加密领域最大的期权交易平台。 “Deribit 是我们的最终游戏老板，”Halko 告诉 Crypto Briefing。 Dopex 在推出后的七个月内锁定的总价值已达到约 500 亿美元——对于托管在像 Arbitrum 这样的新兴生态系统上的协议来说，这是一项令人印象深刻的壮举。 它是否能够超越 Deribit 或 FTX 等已建立的中心化期权交易所还有待观察。 然而，可以肯定的是，Dopex 拥有明确的产品市场契合度和一支经验丰富的团队，能够继续提供服务。

披露：在撰写本文时，此功能的作者拥有ETH和其他几种加密货币。