风险投资如何随着 Web3 发展

五年前，在加密市场繁荣时期，投资者追逐通过所谓的初始硬币产品 (ICO) 推出的晦涩数字资产的巨大回报。 在那个时候，项目似乎只需要一个漂亮的白皮书和一个模糊合理的路线图就可以筹集到七位数和八位数的资金。 然而，不可避免地，派对随着市场的恶化而结束，无数曾经处于超额认购轮次中心的项目此后未能实现其既定目标。

然而，2017 年通过首次代币发行筹集的资金现在似乎非常温和。 虽然 4.9 年产生了约 2017 亿美元，但区块链和加密初创公司在 2021 年最后一个季度迎来了两倍的收入，每年总计 33 亿美元。 大部分涌入是由于 Web3 项目的兴起，与不可替代代币 (NFT) 和游戏化金融 (gamefi) 相关的类型，以及支持预产品、预收入公司的财力雄厚的资金的参与在高估值。 但这些疯狂的估值反映的是现实还是幻想？

投资未来的基础设施

ICO 热潮和今天的 Web3 淘金热之间肯定有相似之处。 一方面，私募股权投资者的胃口如此之大，以至于精心设计的推销平台仍然对确保资本大有帮助。 然而，今天，人们更加关注寻找可以在短期内发布的有形协议：基于元界的数字世界、去中心化社交网络、DAO 工具、协议间桥梁以及 NFT 市场和集合。

在 2017 年，项目可以在一个翅膀和一个祈祷中滑行，通过承诺一个开创性的协议来吸引资本，该协议将启动......哦，在未来的某个时候。 但随着规模在 100 亿至 1 亿美元之间的巨额基金的到来，这种花言巧语已不再奏效。 基础知识重新流行起来，强调可行的用例和强大的社区。 与此同时，项目本身在审查投资者方面变得更加明智，因为创始人寻求与他们认为可以带来最大价值的人合作。

不管你怎么看，现在是成为早期 Web3 初创公司的好时机：不仅机构投资者开始进入市场，而且加密原生 VC 已经宣布必须分配巨额风险基金，为疯狂的交易活动。 早在 1 月份，Andreessen Horowitz 就宣布为 Web3 种子投资创建一个 1.5 亿美元的基金，该数字随后被 Coinbase 董事会成员 Katie Haun 击败，她的 3 亿美元分散在两个专注于 WebXNUMX 的战争基金中。

此类基金的出现继续推高出价并抬高初创公司的估值，这些初创公司在许多情况下尚未产生任何收入，更不用说推出可行的产品了。 这在一定程度上是市场环境泡沫的结果——现在有超过 900 家价值至少 XNUMX 亿美元的科技初创公司——部分是对元宇宙主流化的回应，它引入了新的令人兴奋的加密用例：游戏、直播事件、增强的 VR 客户体验、广告机会等。此外，这些用例现在得到了各大品牌的认可：XNUMX 月，耐克宣布收购“虚拟运动鞋、收藏品和体验”的创造者 RTFKT，它表示此举将“加速公司的数字化转型”。

现在在哪里？

最终，资产经理和天使投资人想要抓住时机，乘风破浪，确信他们参与了一些特别的事情。 Web3 技术栈的魅力，以及它承诺恢复互联网控制权和所有权的小家伙，是不可抗拒的，来自其他领域（游戏开发者、艺术家、建设者）的人才涌入已经说服 VC，他们处于最前沿它的演变。 然而，仍然有一种感觉，对 Web3 项目的踩踏事件正在让许多投资者跌倒。

这不仅仅是因为初创公司被高估的感觉。 监管不确定性仍然渗透到数字资产市场，对采矿对环境影响的担忧并未消失。 更重要的是，如果市场陷入困境，必然会出现一个不可避免的紧缩时期：项目可能不得不缩减其雄心。

如果 Web3 能够通过提供更大的隐私、更强大的数据安全性和更丰富的用户体验来兑现其承诺，那么就像 2017 年的 ICO 热潮一样，我们最终有可能将今天的投资视为小菜一碟。 但这是一个很大的如果。 就目前而言，随着互联网未来的基础逐渐奠定，乐观和不安都是有原因的。

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作者： 贾里德礼貌

Jared 是活跃的 Web3 基金 Rarestone Capital 和该基金的营销部门 Raresone Labs 的合伙人。 他经常为 Entrepreneur、Benzinga、Hackernoon 等网站撰写有关 Web3、技术和创业的文章。 作为双重投资者/营销人员，Jared 为早期公司提供从营销和进入市场战略到有形公关执行和战略咨询等方方面面的帮助。