Dusk Network 为即将到来的欧盟加密监管 (MiCA) 做准备

针对加密行业的极其全面的立法改革即将实施。 Dusk Network 正在为他们做准备，并在一系列关于该主题的文章中，力求帮助更广泛的加密社区了解其在向新监管环境过渡的过程中可能面临的困难和复杂的义务。

黄昏网络 是一个尖端项目，从头开始构建以隐私为中心的第 1 层区块链。 在零知识技术取得突破性进展的同时，Dusk Network 为需要保护其隐私的企业提供完全合规的智能合约。

自今年 5 月初以来，Dusk Network 的 Ryan King 撰写并发表了 XNUMX 篇旨在打破欧盟 MiCA（加密资产市场）监管的系列文章，这将对所有希望参与的加密项目产生深远的影响。在欧盟运营。

关键术语

第一篇文章着眼于 MiCA 如何定义 各类加密资产，这可能会令人困惑，因为它们与业内大多数人所理解的不同。

分类中的“稳定币”一词没有法律含义，分为两类：EMT（电子货币代币）和 ART（资产参考代币）。 分类中既没有算法支持的令牌，也没有安全令牌，也没有 NFT。

谁在乎 MiCA？

在 第二篇文章 Dusk Network 关注 MiCA 法规的各个利益相关者。 

欧盟

MiCA 法规考虑了稳定币可能对货币产生通胀影响的可能性。 因此，MiCA 包含严格的条款，要求稳定币发行人对其资产进行围栏并经常对其进行审计。

本文介绍了加密行业中各种诈骗和滥用的可能性，当这些诈骗和滥用发生时，投资者会寻求政府的保护和援助，让欧盟有机会介入并根据即将出台的 MiCA 法规采取执法行动.

看起来欧盟正在寻求建立一个受监管和透明的加密资产生态系统，公司可以在充分了解构成欧盟的全部 27 个国家的指导方针的情况下建立起来。

金融业

与 MiCA 一起制定的明确指导方针旨在让 TradFi 和 DeFi 无任何障碍地混合在一起，并且完全合规。

黄昏网络

Dusk Network 的一个既定目标是让每个人都能完全控制他们的所有数字资产，因此它认识到 MiCA 可以是朝着正确方向迈出的一步。 

通过在基础级别建立合规性，用户将有信心访问 Dusk Network 服务，而不必担心它们是否符合规定。 考虑到这一点，Dusk Network 将继续密切关注 MiCA 和任何其他欧盟法规。

MiCA 对您意味着什么

第三篇文章 本系列中着眼于新加密项目的要求。 MiCA 法规不具有追溯力，因此仅适用于法规在 2023 年某个时间点实施后启动的项目。

MiCA 法规希望使项目的白皮书成为具有法律约束力的文件。 所有相关信息都需要包含在白皮书中，并且其中做出的任何承诺都具有约束力并且必须执行，否则将产生后果。

CASP（加密资产服务提供商）也有规定，他们必须在 27 个欧盟成员国中的任何一个国家注册法人实体。 他们必须证明他们有足够的资金来执行计划的行动； 他们必须证明适当的合规性。

重新定义稳定币

虽然 MiCA 经常提到 stablecoins，它没有在法律上定义这个词。 相反，将稳定币分为两类，即电子货币代币（EMT）和资产参考代币（ART）。

规则承认 EMT 是一对一的等价物，一个电子欧元与实物欧元具有相同的价值。 它们还必须仅由一种法定货币支持。

相比之下，资产参考代币以单一货币计价，但由两种或多种法定货币、一种或多种加密货币和/或一种或多种其他资产的任意组合支持。

赎回权

在 MiCA 法规中，但源于 2014 年欧盟消费者权利指令，是售后赎回权，在 2 周的冷静期内。 只要资金以原始形式退还，这将赋予无需任何正当理由全额退款的权利。 该法律同样适用于 EMT、ART 和任何加密资产。

希望为其启动筹集资金的项目的问题是，其大量代币可能会在代币销售后的两周内归还。

这可能意味着稳定币的发行可能只对已经拥有大量资金并且不需要筹集资金来建设的大型机构有吸引力。 

MiCA 对稳定币的规定会不会太严格？

欧盟似乎担心稳定币可能会威胁到其对货币供应的控制，但它似乎正试图平衡这一点与不完全压制稳定币带来的毫无疑问的有益创新的愿望。 

此外，由于不能向消费者支付其持有的稳定币的利息，这会剥夺他们的一项公用事业，最终可能导致他们将钱存入银行，这当然正是政府所追求的。

最后，每日稳定币交易的上限为 200 亿欧元。 乍一看，这似乎是一个很高的限制，但实际上并非如此。 今天运行的许多稳定币都超过了这个数量很多倍。

好的、坏的、丑陋的和未知的

好

看来欧盟确实在努力 冲帐 在为加密资产提供明确监管的环境的同时尝试仍然允许创新发生之间。

监管的明确性有望吸引金融等规避风险的行业来到欧盟并建立，从而帮助欧洲经济与美国和亚洲竞争，成为基于 DLT 和其他创新业务开展业务的地方技术。

坏

合规是一件好事，但可以看出这里涉及的成本可能令人望而却步。 仅仅是撰写白皮书的法律成本就可能很高。 鉴于它需要成为具有法律约束力的文件，律师将不得不梳理每一个字。 

此外，这不仅涉及项目的巨额成本，而且还大大增加了将其诉诸法庭的机会，随之而来的诉讼成本将被添加到账单中，并可能面临罚款或更糟的情况。

在为期 2 周的赎回期中，社交媒体上的潜在攻击可能会试图让潜在投资者望而却步，这意味着在 2 周的赎回期结束之前，任何项目都不能认为其资金筹集是安全的。

如果公司能够将其代币在交易所上市，MiCA 为 2 周的赎回期提供了一个漏洞。 然而，这可能会给交易所带来更多权力，这可能会与允许他们快速上市的项目进行创造性交易。

丑陋

MiCA 指定类别的两个奇怪的豁免是比特币和以太坊。 尽管 MiCA 涵盖了它们，但它们不属于 EMT、ART 或实用程序类别，因此它们可能必须属于包罗万象的“加密货币”类别。

问题出现了，比特币没有“发行人”，所以它不能写白皮书。 然而，30 月 XNUMX 日的协议通过强制列出它的交易所自己编写白皮书来解决这个问题。 

在撰写白皮书后，他们必须为任何希望被接受的项目经历相同的流程，并且他们还将为白皮书中所写的所有内容承担相同的责任和风险，即使他们没有创建加密资产本身。

根据 Dusk Network 的观点，可能会应用“祖父”规则，即现有交易所不需要白皮书，但任何新交易所都需要白皮书，如果他们在之后添加这些代币，现有交易所也需要规则生效。

最后，MiCA 的监督意味着随着法规的生效和交易所需要获得作为 CASP 的许可证，当前的反洗钱指令 5 仍将有效，这要求法定/加密货币交易所为每个交易所获得许可证他们经营所在的欧盟国家。 

因此，在 MiCA 生效后的前 18 个月，加密货币交易所将需要国家和欧盟的许可证，这实际上使它们的工作量翻了一番。

未知

尽管欧盟已经在 MiCA 上工作了 2 年，但仍有几个关键要素没有得到解决。 例如，尽管对 EMT 和 ART 的规则进行了很好的描述，但实用程序令牌类别似乎没有包含足够的细节。

实用型代币的发行人仍将必须遵守同样繁琐的规则，例如编写白皮书，但未来仍有可能针对这一类别制定额外规则。

关于可持续性和能源使用的主题，没有任何具体的规定，但这仍然让代币发行人需要报告他们的可持续性细节，而不知道他们是否会违反任何规则。

MiCA 的最终草案未涵盖 NFT，因此不知道是否会添加修正案或是否会涵盖完全不同的法规。

GDPR 也未包含在最终草案中，因此将来可能会作为修正案添加。 公共地址和相关元数据的发布问题是 Dusk Network 正在寻求解决的问题。

算法稳定币是 MiCA 尚未全面涵盖的另一个领域。 它确实指出，“算法”稳定币绝对不是真正的稳定币，因为它们没有资产支持。

但正因为如此，它们似乎适合“加密货币”类别，需要白皮书，但不需要许可证。 它们还可以由 CASP 处理并在交易所上市。 这意味着整个稳定币子类别将不会受到与其他稳定币相同的限制，这似乎是非常不合理的，并且是在该领域工作的项目的挫折之源。

最后的思考

MiCA 看起来对发行人和供应商具有相当大的限制和限制，增加了他们的工作负担，也增加了他们的运营风险，这可能会影响该技术的去中心化和革命性潜力。

然而，它可以增加急需的监管清晰度，有望让创新者和消费者有信心进入并留在欧洲加密资产领域。

如果成功，世界各地的其他司法管辖区可以复制部分 MiCA 法规，因此它可能会产生远远超出欧洲边界的影响。

免责声明：本文仅供参考。 不提供或不打算将其用作法律，税务，投资，财务或其他建议。