SEC 的 Gensler 在关于加密货币监管的演讲中拒绝了“监管清晰度”的论点

在 8 月 XNUMX 日的 Piper Sandler 全球交易所和金融科技会议上，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 详细阐述了围绕加密货币行业的持续监管问题，认为加密社区在“监管清晰度”方面的援助缺乏价值，并为其机构的执法辩护动作。

Gensler 表示，他的做法直截了当，再次驳斥了现有证券法不足以管理数字资产的观点。

“国会制定证券法的目的是规范投资，无论它们以何种形式进行，也无论它们被称为什么名称，”Gensler 援引法官 Thurgood Marshall 在最高法院 Reves 案中的裁决说。

“国会在证券的定义中列出了一长串 30 多个项目，”他继续说道，“包括‘投资合同’一词。”他引用了最高法院在证券定义中的灵活性 SEC诉WJ Howey Co.：“它体现了一种灵活的而非静态的原则，该原则能够适应那些寻求使用他人金钱以获取利润的人设计的无数多变的计划。”

他还反驳了 1930 年代的证券法无法封装区块链技术的论点：

“中本聪的创新推动了加密资产和底层区块链分类账技术的发展。 然而，无论使用何种分类账，无论是电子表格、数据库还是区块链技术，当投资者将资金置于风险之中时，投资的经济现实才是最重要的。”

“经济现实”

Gensler 在他的演讲中强调，用于标记投资合同的语言不会改变它的根本含义。 “在几十年的案件中，”他说，“最高法院已经明确表明，产品的经济现实——而不是标签——决定了它是否是证券法下的证券。”

在谈到“公平通知”的说法时，Gensler 告诫不要使用一些加密货币市场参与者所采用的虚伪策略。 他表示，“当加密资产市场参与者在 Twitter 或电视上说他们没有‘合理通知’他们的行为可能是非法的，请不要相信。 他们可能做出了经过深思熟虑的经济决定，将执法风险作为开展业务的成本。”

尽管如此，美国证券交易委员会主席在他的演讲中为符合美国法律的加密行业留出了空间，反对根据现有规则“不可能”合规的想法：

“我不同意这种观点——最近的历史反驳了它——加密货币中介合规是不可能的。 我确实承认——并且再次认为这是适当的——这需要努力。 这不仅仅是“口头上说 [the] 希望遵守适用法律”或寻求与美国证券交易委员会举行一系列会议，在此期间你不愿意做出遵守证券法所需的改变。