华尔街看到“潘多拉魔盒”，Roblox 股价下跌

Wedbush 分析师 Nick McKay 的评级为中性，目标价为 34 美元，他对该公司提供的一些新功能持怀疑态度，并表示“我们认为它的一些战略可能会对持续高速增长构成挑战。 ”

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例如，Roblox 高管周四宣布，他们将开始提供新的头像定制、破坏游戏内对象的能力、游戏内语音聊天、非浏览器 PC 格式，以及面向 13 岁以上用户的沉浸式广告。

“特别是，我们怀疑 Roblox 的游戏引擎是否足够强大以使其能够留住年长和富裕的用户，”麦凯说。 “在我们看来，Roblox 平台的图形在某些情况下似乎可以与十年或更早之前在游戏机上看到的图形相媲美，而且它在分析师日提出的一些举措似乎是来自其他平台的经过验证的概念。”

Roblox 的游戏引擎也面临来自 Unity Software Inc. 等公司的挑战。
U,
-6.57％,
麦凯说。

“像 Unity 这样的游戏引擎比 Roblox 的引擎更强大，并且同样民主，这表明像 Unity 这样的公司可能会削弱 Roblox 的商业模式，并与开发人员分享比 Roblox 分享的更多部分的收入，”McKay 说。 “鉴于目前估计有 70% 的游戏是使用 Unity 开发的，这对 Roblox 来说似乎是一个潜在问题。”

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Jefferies 分析师 Andrew Uerkwitz 表示，虽然 XNUMX 月份的预订前景符合他的预测，但他担心该公司的沉浸式广告平台计划。

“在我们看来，沉浸式门户广告可以为体验货币化和与用户互动开辟新的创造性方式，”Uerkwitz 说。 “如果做得好，广告业务有可能与体验支出一样大。”

“然而，我们也看到了广告可能出现的潘多拉魔盒，”持有评级和 43 美元目标价的 Uerkwitz 写道。 “因此，我们预计 Roblox 将缓慢推出该产品，我们预计 2022 年或 2023 年不会有实质性贡献。”

Stifel 分析师 Drew Crum 写道，虽然 233 月份 237 亿美元至 6 亿美元的预订量与季节性一致，但比他的估计低了约 XNUMX 万美元，“而且在披露这一指标后股价下跌似乎令市场失望。”

预订，或收入加上递延收入的变化，特别重要，因为 Roblox 最近报道了 预订量意外下降， 他们连续第二个季度同比下降。 早在五月， 当 Roblox 报告预订量意外下降时，该股 记录了最糟糕的一天表现 自从它上市以来。 

拥有买入评级和 50 美元股价目标的 Crum 表示，Roblox 努力瞄准老用户——这包括吸引新用户，同时留住那些在青少年时期就开始使用 Roblox 的玩家——是他的买入论点的核心。 Roblox 表示，它在 17 月份将 24 至 40 岁的用户增加了 XNUMX%。

Crum 说，这个群体“预计将在不久的将来成为 Roblox 最大的群体”。 “我们认为这很重要，因为与年幼的孩子相比，年长的孩子/成年人往往更能赚钱。”

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摩根大通分析师大卫·卡诺夫斯基（David Karnovsky）给予增持评级，目标价为 53 美元，他还表示，59.9 月份的预订量和 XNUMX 万的每日活跃用户均低于他的预期。 虽然该公司没有提供任何新的预测，但 Karnovsky 表示，Roblox “确实对利润率发表了广泛评论，并指出随着预订量的增长，盈利能力可能会恢复到 COVID 之前的水平。”

与此同时，Roblox 正在计划雄心勃勃的增长，这意味着利润压力，Jefferies 的 Uerkwitz 写道

“公司专注于 10xing 业务，”Uerkwitz 说。 “这可能会在短期和长期内抑制利润率。”

在覆盖 Roblox 的 23 位分析师中，12 位买入评级，45.06 位持有评级，45.44 位卖出评级，平均目标价为 2021 美元，低于最近的 XNUMX 美元。 根据 FactSet 的数据，早在 XNUMX 年 XNUMX 月，涵盖 Roblox 的所有八位分析师都获得了买入级评级，该评级持续了六个季度。

Roblox 股价今年下跌 61.7%，而标准普尔 18.7 指数下跌 500% 
SPX，
-0.72％
以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌 26.8% 
COMP，
-0.90％