意见：合并-要回答的关键问题

既然以太坊的合并即将到来，是时候深入研究一些问题并回答一些关于加密货币年度最大事件的常见问题了。 

合并会加速以太坊的机构采用吗？

在加密货币的传说中，有一个早已被预言的重大事件：“机构”的到来——比如养老基金、企业财富，我敢说，主权基金。 这些实体中已经有一些持有一些加密货币，但还有更多的实体处于观望状态。

那些持有加密货币的实体，包括加拿大的 ETF、富达投资和萨尔瓦多国家，一直专注于比特币 (BTC)。 “按市值计算，BTC 是最大的加密货币，它是许多冒险进入加密货币市场的机构的门户——实际上也是唯一的一站。 截至 2022 年 6.47 月，将存在的所有 [B]itcoin 中有 XNUMX% 由机构持有，”CoinDesk 报告.

合并后，以太（ETH）是否也会被机构收购？ 嗯，在我们的 与 Nansen 合作的 XNUMX 月报告, Bybit 分析师得出的结论是，接受调查的聪明钱和机构投资者对围绕 The Merge 的短期交易的态度“没有达成共识”。 相反，我们的分析师发现，“聪明钱”钱包（包括机构和做市商）更有可能积累 ETH 以长期持有。

请注意，我们调查的钱包已经在加密市场中活跃。 至于其他机构，如果他们的比特币投资对他们有好处，那么他们很快就会检查另一种加密资产。 

ETH 需要多长时间才能变得通货紧缩？

自 1559 年 2021 月提案 EIP-12 实施以来，以太坊一直在消耗其部分 ETH 交易费用。 然而，由于大量 ETH 被发行以支付矿工以保护和验证网络，即使烧毁，根据来自 超声钱. 

合并将通过大幅减少发行的 ETH 数量同时将燃烧率保持在相似范围内来改变这一点。 以太坊研究员贾斯汀德雷克创造了一个 片 估计了合并后 ETH 供应的三种不同情景。

以德雷克最保守的计算， blockchain 每年最多需要发行 963,000 ETH 来支付保护和运行网络的验证者。 年费消耗量为 1.5 万 ETH。 结果？ 嗯，超声波.money 表明 ETH 的供应很快就会以每年 1.5% 的速度出现通缩。 

这些数字是基于过去 12 个月的平均网络费用得出的，这些数字明显高于目前的水平。 由于宏观经济逆风预计将持续一段时间，以太坊可能需要一段时间才能体现这些预测。

按市值计算，ETH 是否会超过 BTC 成为最大的加密货币？

这个问题在加密货币圈子中已经争论了很长时间，以至于它被赋予了自己的名字：“翻转”。 合并只是为以太坊计划的一系列升级之一。 如果他们都成功了，未来网络的力量可能会颠覆比特币。 

但目前这仍然是非常假设的，所以我还没有把家庭农场押在它上面。 为了清醒，让我们看一些历史数据。 

如果您将 ETH 的市值与 BTC 的市值进行比较，那么很明显 ETH 最近一直在强烈反对 BTC 的主导地位。 另一方面，从历史上看，我们看到 ETH 对 BTC 采取了非常强劲的走势，但每次它都在 50-55% 的范围内达到顶峰，这就是我们今天所处的位置。 

正如他们所说，“这一次不同”是否有待商榷。

作者简介

Bybit 的首席技术作家 Nathan Thompson

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