BTC价格下跌后分析比特币采矿业全景

即使按照加密货币的标准来看，加密货币市场也经历了高度波动的几个月。今年伊始，通货膨胀率上升，随后俄罗斯和乌克兰战争爆发，导致比特币价格从 50 年底的 2021 万美元水平大幅回落。最近的一系列事件对采矿业产生了负面影响。

该行业的发展极大地促进了竞争，并将哈希率提高到了前所未有的持续水平。这些低价影响了采矿业的盈利能力，因此矿商储备减少，可能会覆盖公司的日常成本。此外，我们将通过分析当前的算力分布来探讨中国打击挖矿的长期影响。

快速回顾一下——哈希率是矿工为确保工作量证明区块链所贡献的总算力。这种计算能力用于解决加密算法（在比特币的情况下为 SHA-256），以处理交易并在工作量证明区块链中达成共识。该指标用于衡量网络的安全性有多强，因为哈希率越大，攻击者就越难尝试夺取 51% 的挖矿控制权。

从上图可以看出，比特币的算力在过去几年里一路飙升，目前创下了 200m TH/s 的新高。这在一定程度上是由于行业越来越受欢迎以及机构希望参与不断发展的市场。随着哈希率的提高，采矿业的竞争力也会增加，从而使该行业对现有矿工的利润减少。

矿工储备 跟踪属于矿池的地址余额。比特币矿工似乎一直在出售和减少其地址中的比特币数量，自 2022 年初以来已大幅下降。目前，矿工的比特币总量为 2011 万 BTC，为 1.95 年以来的最低水平。

如上所示，比特币矿商的储备已显着减少，这可能与哈希率的强劲增长直接相关。哈希率的增加意味着竞争环境更加激烈，从而降低了矿工的利润。同样，比特币价格的下跌给矿商的利润带来了进一步的压力。

由于这些原因，矿商很可能正在减少比特币持有量，以支付短期运营成本。

虽然持有比特币多年的矿工可能仍然能够影响比特币的价格，但数据显示，他们通过出售比特币所能产生的边际效应已显着下降。与矿工相关的交易量份额不断下降，目前占比特币区块链总交易量的 0.97% 左右。

除了利润下降之外，去年夏天中国​​颁布禁令后，比特币挖矿的结构也发生了重大变化。这极大地改变了矿池的分布及其哈希率。

矿池聚合了不同矿工之间的算力，为他们提供更高的获得区块奖励的几率和更可预测的收入。 IntoTheBlock 衡量矿池算力的集中度。

上面的指标显示了矿池哈希率随时间的分布。中国的矿业打击行动已过去9个月，其影响已初见端倪。曾经重要的币安和火币比特币矿池已经完全消失，目前两者的总算力分布都为 0%。与中国相关的比特币矿池的衰落为新矿池的增长提供了空间。其中 Foundry USA Pool 在过去 90 天内一直主导该行业，开采了 2267 个区块。

中国内蒙古地区曾经是数字资产挖矿行业的主要集中地。镇压后不久，公司纷纷逃离中国并定居新的永久经营场所，德克萨斯州是这次迁移的主要受益者。

随后，像得克萨斯州丹顿这样的城镇在经历了一场毁灭性的冬季风暴后负债累累，也感受到了积极的影响。上市公司 Core Scientific 与该镇达成了一项协议，在其天然气发电厂开展业务，作为回报，帮助确保偿还贷款。

总之，尽管矿商储备多年来大幅下降，但它们并没有造成可能对价格产生负面影响的重大抛售压力。减持的最可能原因是他们需要支付运营成本，而高算力和低价格可能会对他们造成更大的影响。此外，中国镇压9个月后，整个采矿业都感受到了强烈的连锁反应。

Foundry USA Pool 是一家美国联营泳池，在过去 90 天里首次占据了该领域的主导地位。最后，随着新政策的出台，美国似乎走上了成为采矿业领导者的道路。