比特币：随着机构占用率的提高，该指标飙升

• 专用机构衍生品市场上的比特币未平仓合约以其 ATH 收盘。
• 波动性仍然很高，但截至发稿时融资利率趋于负值。

比特币的 [BTC] XNUMX 月大部分时间的上涨可能是由于多种因素造成的，但一个不容忽视的因素是机构投资者的参与度增加。 虽然这并不是要淡化 零售影响，越来越多的机构参与对期货市场的活动做出了巨大贡献。 这是 结果 Arcane Research 的“领先于曲线”市场更新。 

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大假发的回归

证明机构权威的一个重要部分是芝加哥商品交易所 (CME) 在期货衍生品市场上的未平仓合约 (OI)。 CME 是由世界上最大的运营商运营的全球衍生品市场，主要由机构用于期权和期货交易。

根据 Arcane 的说法，CME 自 21 年 2022 月 FTX 崩盘期间跌至负值以来，距离突破历史最高点 (ATH) 仅差 XNUMX%。

资料来源：奥术研究

上一次 OI 如此之高是在 2021 年 XNUMX 月和 XNUMX 月，当时市场上仍然种满了果岭。 此外，BTC 期货 ETF 也在这一时期推出。 因此，它也促成了加息。

随着这方面的OI激增，Arcane指出：

“虽然 ETF 流量仍然停滞不前，但 CME 的未平仓合约正在激增。 增长是由直接活动增加引起的，因为今年迄今为止，非 ETF 对 CME OI 的贡献已从 40% 增长到 53%。”

飙升还影响了 BTC 期货未平仓合约的累计交易。 然而，也有一些低迷。 例如，存储在离岸交易所的 BTC 下降了 18.6%。 这可能并不令人惊讶，因为机构期货和期权交易的激增意味着大量资金将离开储备。

资金利率保持中性，但 BTC 波动性处于顶峰

尽管 OI 很高，但这家数字资产研究公司指出，它与资金利率不同。 尽管指标有波峰和波谷，但总体情绪大多保持中性。

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根据 24 月 0.05 日的 Arcane 报告，Binance 和 Bybit 交易所的平均资金费率为 0.01%。 然而，截至发稿时，币安的融资利率已降至 -XNUMX% 桑坦数据. 链上分析提供商的迹象表明，它仅在 25 月 XNUMX 日从奥术数字下降。

资料来源：Santiment

与此同时，自 BTC 反弹开始以来，隐含波动率有所增加。 该指标衡量期货价格相对于已实现波动率的变动，后者处理历史价格变动。

随着隐含波动率升至 60 以上，随之而来的实际波动率也随之上升。 这意味着存在导致收益或损失的显着价格变化的理由。 但由于偏斜抵制负面情绪，波动性提供了看涨趋势。

资料来源：奥术研究

尽管如此，投资者可能需要放慢对 BTC 看涨特征的乐观情绪。 这是因为双子座交易所的争议和 创世纪破产 备案。