比特币价格因投资者厌恶风险资产而跌跌撞撞，但也有一线希望

在 XNUMX 月份公布的经济数据好于预期后，通胀的不确定性上升，美国股市正接近一个关键的转折点。 尽管投资者越来越担心，但经济正在显示出韧性迹象，可以保护其免受重大下行趋势的影响。 

市场上不断升级的避险情绪也在给比特币造成波动（BTC). 与美国股市有很强相关性的领先加密资产在 XNUMX 月份与股市相反，BTC 和纳斯达克之间出现调整 两年来首次转负. 然而，随着加密货币多头停在 25,200 美元的水平，与股市一起下滑的风险正在增加。

虽然在新经济数据发布和美国联邦储备委员会 XNUMX 月份会议之前肯定有理由保持谨慎，但一些指标表明，就市场创下新低而言，最坏的情况可能已经过去。

通胀依然坚挺

始于 2022 年的当前熊市周期的最大担忧是十年来的高通胀。 0.2月份，居民消费价格指数（CPI）好于预期，环比上涨XNUMX%。

还有一些其他迹象表明通货膨胀可能仍然很棘手。 在 CPI 计算中占 40% 以上权重的住房部门的通胀没有显示出下滑的迹象。

市场似乎正在回到 2022 年的趋势，即通胀上升与美联储加息和流动性状况不佳相对应。 市场对即将到来的 50 月 22 日会议加息 30 个基点的预期已从个位数上升至 XNUMX%。 美联储主席尼尔卡什卡里也 凸 担心没有迹象表明美联储加息正在抑制服务业的通胀。 

然而，来自 Capriole Investments 创始人查尔斯爱德华兹的一份报告， 认为 通胀一直处于下降趋势，XNUMX 月份出现小幅回落，这是不确定的。

“在我们看到该图表趋于稳定或上升之前，通胀风险被夸大了，市场迄今反应过度。”

12 月 XNUMX 日公布的 XNUMX 月 CPI 将有助于在短期内形成市场偏差。

爱德华兹说衰退风险比以往任何时候都低

尽管通货膨胀水平很高，但股市衰退的风险已大大降低。 爱德华兹在报告中指出，就业部门保持强劲，失业率较低，这是惊人的，尤其是在“周期末期”。 他补充说：

“超低失业率加上高利率增加了失业率触底（或形成）的可能性。”

然而，市场对失业率的上升也更加敏感。 如果失业率水平对美联储的强硬态度做出反应，则由于衰退风险导致的股市低迷可能会迅速上升。 10 月份的就业部门报告定于 XNUMX 月 XNUMX 日发布。

根据该报告，在过去 500 年里，当类似的衰退担忧普遍存在时，标准普尔 50 指数的最严重下滑分别是 -21%、-27% 和 -20%。 最新的 2022 年底部也标记了 -27% 的低迷点，这对买家来说是鼓舞人心的。 这增加了标准普尔 500 指数可能触底的可能性。

目前，标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克 100 指数有可能分别跌破 200 日移动均线 (MA) 的 3,900 点和 11,900 点。 这增加了这样一种可能性，即 2022 年末和 2023 年初的增长可能是又一次熊市反弹，而不是本周期底部标记的增持开始。 股市跌破 200 日均线将给加密市场增加额外压力。

值得注意的是，在 2023 月，当股市飙升时，加密货币市场在 FTX 崩盘后保持平稳。 XNUMX 年初，加密货币市场可能会赶上股市，而目前，它可能正在经历相反反应的尾声。

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一个可能的熊陷阱？

随着美联储准备重新采取强硬态度，美联储面临更大压力 即将到来的债务上限危机 美国财政部。 自 2022 年年中美联储启动量化宽松政策以来，美国财政部一直在为借壳流动性注入提供便利。 然而，财政部增加的流动性将在 2023 年 XNUMX 月之前完全耗尽。

今年早些时候市场的乐观情绪可能与美联储将在财政部资金枯竭时开始放宽利率的假设有关。 然而，如果通胀再次上升且美联储继续加息，到 XNUMX 月经济将处于不稳定状态，信贷成本高昂且财政部的流动性有限。

尽管如此，正如爱德华兹所提到的，“市场无疑存在风险”，但经济状况比预期的要健康得多。 经济衰退的可能性从 20 月份的 40% 降至 XNUMX%。 在情绪再次改善之前，当前的疲软可能是一个空头陷阱。 很大程度上取决于本月发布的经济数据和价格走势 关键支撑位.