BTC 链上分析：Puell Multiple 确认比特币已触及宏观底部

今天的链上分析突出了著名的 Puell Multiple 指标，该指标在最近几天突破了超卖区域。 从历史上看，此举是一个信号，证实了 比特币 的宏观底部已经到达。

比特币价格触底并不一定意味着上升趋势的立即开始。 查看 Puell Multiple 在离开超卖区域后的行为，我们看到每次指标都必须测试和验证其突破区域。 对于 BTC 价格，这意味着大约 3 个月的积累。

什么是 Puell 倍数？

Puell Multiple 由分析师创建 大卫普尔. 它是比特币矿工健康状况的指标之一。 它表示比特币每日发行量（以美元计）与每日发行量的 365 天移动平均线之间的比率。 这种简单的关系为从矿工盈利能力的角度评估市场周期提供了一个优雅的工具。

在 上个月的链上分析，BeInCrypto 指出，Puell Multiple 已达到历史上对应于熊市宏观低点（绿色圆圈）的超卖水平。 该区域在 0.3-0.5 的绿色范围内。

相比之下，在牛市的历史高峰期间（红色圆圈）达到了 4-10 的红色范围上限。 在下图中，我们使用 14 天的 Puell Multiple 平均值来降低噪音并观察长期趋势。

当前读数和与 COVID-19 崩溃的比较

查看当前读数，我们看到 Puell Multiple 刚刚突破绿色超卖区域（蓝色箭头）。 当然，超卖区域的突破是由于 BTC 价格的上涨，今天比 36 月 18 日的底部 17,622 美元高出约 XNUMX%。

将 Puell Multiple 的当前走势与指标离开绿色区域时的先前情况进行比较是很有趣的。 这发生在 19 年 2020 月至 3782 月的 COVID-XNUMX 崩盘期间，当时比特币达到 XNUMX 美元的宏观底部（红色圆圈）。

然而，Puell Multiple 直到几周后才进入超卖区域（绿色圆圈）。 届时，比特币已经处于V型复苏的中间，上涨了约150%，并引领指标突破绿色超卖区域。 我们今天看到了类似的模式。

等待重新测试

再次查看 Puell Multiple 的长期图表，我们看到绿色区域的突破与 BTC 的价格之间存在一定的相关性。 首先，每次突破后，指标似乎都会返回确认超卖区域（蓝色矩形）。 它并不总是准确地触及绿色区域，但在第一个上升阶段之后的修正运动是明确的。

然后，在确认超卖区域为支撑后，Puell Multiple 继续向上运动。 有趣的是，该指标在前几周的上涨与 BTC 价格的上涨无关。 在此期间，比特币总是经历一个大致 3个月积累阶段，在宏底部生成几周后开始（黄色矩形）。

如果现在重复类似的情况，BTC 的上升趋势可能会在 2022 年 XNUMX 月至 XNUMX 月左右开始。此外，值得等待上述 Puell Multiple 指标的重新测试，该指标必须保持在绿色超卖区。 指标和 BTC 价格的明确整合将有力地表明 BTC 在 XNUMX 月达到宏观底部的论点。

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