Microstrategy 能否解除比特币押注崩盘？ 知道研究怎么说

• 由于比特币市场经历了围绕 Genesis Trading 和 Digital Currency Group 可能倒闭的动荡，人们不断谈论 Michael Syalor 和 Microstrategy 的比特币赌注如果价值继续下跌可能会成为危险的一部分。 

审讯和检查由 Reflexivity Research 的 Will Clemente 和 Blockworks Research 的 Sam Martin 完成。 在他们的报告中，他们调查了 Microstrategy 是否具有比特币清算价值、清算金额以及公司债务结构方式等问题。 

研究概要 

Microstrategy 将大部分比特币保留在交易所注册公司中，估计有 130,000 比特币。 在此之前，该公司甚至获得了新的贷款来发展其比特币资产。 特别是，Microstrategy 以 2.27 美元的贷款以每个比特币近 30,000 美元的正常价值购买其比特币。 

根据研究报告，可转换票据对 MicroStrategy 的利息成本极低，因为这些票据以非常值得称道的 MSTR 转换价格发行。 

此外，股票转型要到 12 年 2025 月 15 日和 2026 年 XNUMX 月 XNUMX 日才能尽快完成，除非公司经历“根本性变革”。 根据 Reflexivity Research，这是纳斯达克或纽约证券交易所拒绝、合并或收购的事情 MicroStrategy的 或公司重要所有权的转移。 由于Michael Saylor拥有67.7%的投票权，后面的场景可能性不大，创造可转换票据风险不大。 

同时，根据报告，由于多种原因，2028 年高级受保护票据并不好。 他们增加了高固定利率，绑定了 11.5% 的比特币持有量，如果到期日被激活，可能会导致许多问题。 据 Blockworks Research 报道，“尽管如此，它并未对 MicroStrategy 造成快速危害”。 

对于 Silvergate 在 205 年 2025 亿美元的受保护贷款，以及近 85,000 个流动比特币，Saylor 对该贷款的清算价值达到了 3,561 美元的比特币现货价值。 因此，这也不会造成快速危险。 反身性研究指出：

由于上述对 MicroStrategy 及其比特币储备的风险远非短期担忧，更令人担忧的是该公司偿还其优质债务利息的能力。 

MicroStrategy 软件业务的运营结果表明盈利能力大幅下降，利润可能下滑，而潜在的下滑会进一步影响经营业绩。 

Nancy J. Allen 是一位加密爱好者，他相信加密货币会激发人们成为自己的银行，并远离传统的货币兑换系统。 她还对区块链技术及其功能很感兴趣。

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