随着低成本现货比特币 ETF 受到关注，Coinbase 面临保证金压力

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• 低成本现货越来越受欢迎 比特币 ETF 对 Coinbase 的交易量和利润构成威胁。
• 摩根大通和 CFRA Research 分析师强调，投资者可能会从 Coinbase 转向更便宜的 ETF 期权。
• 尽管托管费可能带来好处，但对 Coinbase 收入的总体影响越来越令人担忧。

美国股市低成本现货比特币 ETF 的兴起给 Coinbase 带来了竞争挑战，可能会影响其交易量、佣金和整体盈利能力。

现货比特币 ETF：Coinbase 收入模式的新威胁

现货比特币 ETF 的出现，提供较低的费用，并且可以通过受监管的证券交易所轻松访问，正在重塑投资者的偏好。 Coinbase 是最大的上市加密货币交易所，在推出这些 ETF 后，其股价正在显着下跌。摩根大通和 CFRA Research 的分析师警告称，市场将发生重大转变，潜在的 Coinbase 客户被这些更具成本效益的投资工具所吸引。

交易费用和利润的竞争压力

随着 Robinhood 等为现货比特币 ETF 提供低佣金的股票经纪商的出现，竞争格局正在加剧。这一转变对 Coinbase 的交易佣金和点差构成了直接威胁。尽管该公司目前反对降低费用，但保持竞争力的压力可能会迫使 Coinbase 重新考虑其交易费用结构。

托管费：一种可能但有限的收入来源

尽管 Coinbase 预计将受益于持有 ETF 基础比特币的托管费，但分析师仍对这能否抵消交易量减少带来的潜在损失持怀疑态度。托管业务竞争激烈，费用通常较低，这表明这一收入来源可能不足以弥补因投资者偏好转向 ETF 而造成的损失。

投资者情绪和 Coinbase 的未来

尽管 ETF 带来了挑战，Coinbase 仍可能在喜欢直接拥有数字资产的加密货币爱好者中保持吸引力。然而，自 2021 年末的加密货币寒冬以来，随着交易量大幅下降，交易所必须谨慎应对这些不断变化的市场动态。该公司作为众多 ETF 上市托管人的角色提供了一些喘息的机会，但对其业务模式的长期影响仍有待观察。

结论

人们对低成本现货比特币 ETF 的日益青睐对 Coinbase 的传统收入来源构成了重大挑战。随着加密货币市场的不断发展，面对不断变化的投资者偏好和市场条件，Coinbase 的适应和创新能力对于保持竞争优势和盈利能力至关重要。