“注定要崩溃”——以太坊创造者将这些加密货币作为比特币、以太坊、BNB、XRP、Terra's Luna、Solana、Cardano、Dogecoin 的价格混合

在连续八周的红色蜡烛之后，我们开始看到一些潜在复苏的迹象。

过去一周，比特币价格飙升 7.8%。 XRP 上涨 3.1%，卡尔达诺上涨 27.4%，狗狗币上涨 3.5%。 另一方面，以太坊和 BNB 的价格下跌了几个基点。 索拉纳
SOL
下跌 6.1%，月神下跌 48%。

但这一线希望可能只是暴风雨前的平静。

上周三，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 表示 Terra 的 UST 崩盘
UST
暴露了过于复杂的自动化密码的内在危险。 还有更多的稳定币“存在根本缺陷”和“最终注定要崩溃”。

在他的论文中，题为“评估自动化稳定币的两个思想实验” Buterin 表示，许多加密资产是建立在持续、无限增长的预期之上的，这既不合理又有害。

例如，Buterin 提出了一个与算法稳定币相关的思想实验。 他提出了一种假设的稳定币，该稳定币追踪一个持续产生 20% 年回报率的指数。

“即使在建立稳定币来追踪庞氏指数的疯狂假设之外，稳定币必须能够以某种方式应对即使在零利率下，持有需求超过借贷需求的情况，”他写道。 “如果你不这样做，价格就会上涨到锚定之上，稳定币就会容易受到难以预测的双向价格波动的影响。”

“那么，如果预期的未来活动下降到接近于零，会发生什么，”他问道。 “ volcoin [一种用于抵消稳定币价格变化的波动性硬币] 的市值下降，直到相对于稳定币变得非常小。 到那时，系统变得极其脆弱：对稳定币的需求只有很小的下行冲击，就可能导致目标机制打印大量 volcoin，从而导致 volcoin 恶性通货膨胀，此时稳定币也失去了价值。 ”

换句话说，具有讽刺意味的是，这种稳定币可能绝不是稳定的。 如果他们没有成长，他们大部分都会死去。

[编者按：投资加密货币具有高度投机性，市场基本上不受监管。 任何考虑它的人都应该准备好失去全部投资。]

缩小

Buterin 的文章是对本月早些时候 Terra 的 UST 稳定币内爆的回应。 正如我上周所写，这是迄今为止最大的加密货币崩盘，损失了约 40 亿美元的资本。

为了防止以后再发生这样的事情，他强烈建议开发商和投资者“摆脱那种靠无休止的增长来达到安全就可以的态度”。

Buterin 建议投资者“通过观察系统的稳定状态来评估系统的安全性，甚至是在极端条件下的悲观状态，以及最终是否可以安全地结束。”

他说，虽然开发人员应该希望无限增长，但依靠它会使稳定币变得脆弱，并且“稳态和极端情况下的稳健性应该始终是我们首先检查的事情之一。”

展望未来

Terra 的消亡清楚地表明，就像庞氏骗局一样，许多加密货币及其衍生品依赖于不可持续的增长——这使得它们在突然或持续低迷的情况下极其脆弱。

因此，除非投资者迅速恢复对风险的偏好，否则我们可能会看到更多的内爆，这是一件好事。 可以将其视为一种“排毒饮食”，可以清除市场上的不可靠和不可持续的资产。

正如埃隆马斯克所说，市场“一直在向傻瓜倾注资金太久了”。

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