ETP结合黄金和比特币在欧洲首次亮相

第一个结合黄金和比特币的交易所交易产品（ETP）在瑞士六大交易所首次亮相.

ByteTree资产管理 说过 其 21Shares ByteTree Bold Index ETP 以 BOLD 代码上市，也将很快在德国交易所上市。

虽然黄金 ETP 和现货比特币 ETP 是 已经可用 ByteTree Asset Management 首席投资官查理·莫里斯 (Charlie Morris) 表示，BOLD 在整个欧洲大陆独立，是第一个汇集“新旧金融世界中最好的”的 ETP。

根据莫里斯的说法，该基金每月根据 360 天的历史数据重新平衡 挥发性，波动性较小的资产权重较高。 到 2016 年的回溯测试表明，黄金通常会以 70% 至 90% 的权重在基金中占主导地位。 

然而，莫里斯表示，回测也表明，ETP 的积极再平衡策略每年将回报提高 7-8 个百分点。 在 2014-21 年间，ETP 的累计回报率为 363%，而比特币为 3,816%，黄金为 58%，标准普尔 134 股指为 500%。

莫里斯还承认，年费将达到 1.49%，对于 ETP 而言较高，但对于加密产品而言则较低。 他说，寻找能够同时处理实物黄金和比特币的托管人的挑战导致这个数字膨胀。 最终，托管权被拆分，摩根大通处理黄金，Coinbase 处理 比特币 . 

分析师对 ETP 的吸引力存在分歧 

与大多数新颖的加密产品一样，分析师对其实用性和潜在吸引力存在分歧。 ETF Trends 研究主管 Todd Rosenbluth 认为，它可能具有广泛的吸引力。 “投资者通常认为比特币是黄金和其他商品的替代投资，因此拥有一个同时拥有两者的基金是令人信服的，”他说。 他补充说，该基金动态调整其各自的权重也将是投资者的福音。

然而，晨星公司被动策略高级基金分析师肯尼斯·拉蒙特质疑投资者为什么会寻找这种产品。 他看不到投资者通过组合通常波动的产品会获得什么。 “对于这些资产类别，波动性不一定是敌人，”他说 说过. “我不确定这是一种明智的做法。”

至于比特币，“如果你不想要比特币的波动性，那么也许你不应该参与比特币，”他补充道。 “从某种意义上说，你购买它是因为它的波动性。” 最近几个月，比特币的下滑也 玷污了它的声誉 作为对冲 通货膨胀.

拉蒙特也对 BOLD 的潜在寿命持怀疑态度。 “最终，这些非常利基的基金往往无法生存，”他说。 “它们可能过于复杂，费用显然将是其中的重要组成部分。”

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