美国现货比特币 ETF 的推出标志着加密行业的分水岭。虽然它可能对全球比特币市场产生的影响（例如将其作为一种资产类别合法化或创造更多需求）已经被详细分析，但很少有人关注它对期货等其他受监管投资产品的影响。
由于现货比特币 ETF 为加密货币提供了更直接的投资途径，因此研究它如何影响比特币期货市场非常重要。这两种投资工具之间的关系显示了投资者情绪和市场趋势，以及监管对加密货币交易的影响。
9月15日至17.621日，各交易所持仓总量明显下降，从16.201亿美元降至8.05亿美元。 11% 的下降表明未平仓期货合约数量减少，暗示期货交易兴趣下降，或者可能将投资重新分配到其他工具，例如 XNUMX 月 XNUMX 日开始交易的现货 ETF。
大多数提供期货和其他衍生品的交易所的未平仓合约也出现了类似的下降。然而，芝商所却是个例外，它的未平仓合约和交易量下降幅度最大。
26,846 月 9 日，CME 比特币期货持仓量从 27,252 BTC 开始，小幅增加至 10 月 1.51 日的 12 BTC，小幅上涨 23,992%，然后进入下跌。截至 10.64 月 10 日，持仓量已降至 XNUMX BTC，较 XNUMX 月 XNUMX 日最高点大幅减少 XNUMX%。
未平仓合约的减少，在 11 月 12 日至 XNUMX 日期间尤其明显，恰逢比特币 ETF 现货交易第一天比特币价格大幅下跌。这表明市场对比特币未来价格信心下降与期货合约兴趣下降之间存在相关性。
芝商所比特币期货交易量波动更大。继 16,821 月 9 日初始交易量 11 BTC 后，31,681 月 88.33 日交易量达到峰值 22,699 BTC，大幅增长 12%。然而，这个高峰是短暂的。随着比特币价格的大幅下跌，截至28.34月XNUMX日，期货交易量降至XNUMX BTC，较前一交易日峰值下降了XNUMX%。
比特币上周也表现出大幅波动。 46,088 月 9 日价格为 11 美元，随后小幅波动，12 月 46,393 日至 42,897 月 XNUMX 日期间出现最大幅度跌幅，从 XNUMX 美元跌至 XNUMX 美元， 减少 7.54％。
CME 未平仓合约和交易量的显着下降表明，现货比特币 ETF 具有影响比特币期货或 GBTC 等成熟市场的潜力。
在交易的前两天内，现货比特币 ETF 的表现 1.4亿美元的流入。这两天的交易活动异常活跃，交易者总数约为 500,000 万，交易量约为 3.6 亿美元。在资金涌入的过程中，灰度比特币信托基金 (GBTC) 遭遇了显着的资金外流，金额达 579 亿美元。如果将这些资金流出考虑在内，所有现货比特币 ETF 的净流入为 819 亿美元。然而，这些数字可能无法反映11月12日和XNUMX月XNUMX日的实际交易量和流入量，因为一些交易仍在等待最终会计结算。
一些分析师推测，GBTC 的资金流出可能会对现货比特币 ETF 的批准做出反应，因为灰度的 1.50% 费用正在与贝莱德 ETF 等更具成本效益的替代品进行权衡，贝莱德的 ETF 收取 0.25% 的费用。在如此短的时间内，资金流出量可能表明投资者对 ETF 费用结构越来越敏感。
这种对成本的敏感性也可能是影响比特币期货的最重要因素之一。现货 ETF 可能提供一种更具成本效益的比特币投资方式，因为期货合约通常涉及溢价成本和展期费用。对于规模较大的机构投资者来说，随着时间的推移，这些成本可能会很高，特别是考虑到 11 只上市 ETF 的费用极具竞争力。
对于传统投资者或机构而言，ETF代表了一种类似于投资股票或其他大宗商品的熟悉结构，使其成为比期货合约更具吸引力的选择。如果继续转向现货比特币 ETF，人们将越来越倾向于更简单、更直接的比特币投资方法。这表明投资者正在寻求以更符合传统投资实践的方式将比特币纳入其投资组合。
ETF 如何影响美国的 BTC 期货交易一文首先出现在 CryptoSlate 上。
来源：https://cryptoslate.com/how-etfs-affected-btc-futures-trading-in-the-u-s/