从链上数据来看，短期和长期持有者投资比特币的方式存在明显差异。 短期持有者主要在 17 美元至 48 美元之间购买，而长期持有人则强劲至 60 美元。
我们可以分析一些关键图表来更好地理解数据。 UTXO 已实现价格分布 (URPD) 显示当前比特币集的价格 UTXOs 被创建。 每个条形表示最后在该指定价格区间内移动的现有比特币数量。 x 轴上指定的价格是指该桶的下限。
在从今年的历史高点回落 75% 之后，目前 11.5% 的供应量保持在 17 美元左右的价格水平。 17 美元至 24 美元之间的增持可能表明大量需求已被清除。 低于 17.6k 美元，所有未移动的代币都必须被定义为长期持有者，因为比特币自 2020 年以来没有跌破该价格。但是，这些投资者可以被视为成熟的长期持有者。 硬币丢失或所有者不愿意在这一点上出售。
下图显示了以这些价格水平购买的同类群组类型。 经实体调整的版本 URPD 指标 提供按长期持有人（蓝色）、短期持有人（红色）和交易所余额（灰色）划分的供应。 所有供应都显示在相应实体（平均）获得其硬币的价格桶中。
关于短期持有人（持有 BTC 少于 155 天），您可以看到所有权从长期持有人转移到短期持有人的 20 万美元左右，从长期持有人投降卖家到 HODLers 或投资者。 他们在这些价格范围内看到了价值。
短期和长期持有者的心理水平都在 20,30 和 40k 处有强劲的买盘。 目前水下有很多长期持有人供应。 如果短期持有者转换为 40-50k 范围内的长期持有者，将会很有趣。
在整个价格范围内，比特币少于 1 的虾群一直在无情地堆放 Sats。 虾似乎不受价格走势的影响，并且与类似的历史价格范围相比，以目前较低的价格水平购买了大量比特币。 黑色垂直条显示图表生成时间戳的市场价格。
有趣的是，大多数交易所币的购买价格在 30 万美元到 49 万美元之间，几乎没有超过 40 万美元（如果有的话）。 在评估在资产负债表上持有比特币的交易所的流动性时，这些信息至关重要。 在目前 23,800 美元的水平上，交易所在他们未售出的代币上下跌了约 65%。
低于 30 万美元的交易所的购买量有所减少。 然而，在 350 万美元的心理水平上购买了大约 20 万个 BTC，在销售时总计约 7 亿美元。 少于 10k 比特币的地址主要捍卫了这一水平。
Chaine 教授的以下推文显示了 UDRP 图表随时间变化的动画版本。
On peut aisément voir cette dynamique prendre forme et l'offre changer de propriété dès que le prix a invalidé le niveau des 20k $
Depuis, près de 2,6 de BTC, soit 13,9% de l'offre en circulating ont été échangés entre 17,8k $ et 22,5k $ pic.twitter.com/zIDsJWhCpz
—Chaîne 教授 (@profchaine) 2022 年 7 月 28 日
资料来源：https://cryptoslate.com/how-short-term-bitcoin-holders-invest-differently-to-long-term-holders-according-to-on-chain-data/