我们信任的灰度：GBTC 比特币达到有史以来最大的折扣

灰度比特币信托（GBTC）在公开市场上享有盛誉，它不仅是第一个以加密货币为重点的公开交易信托，而且也是世界上最大的比特币信托。然而，灰度最近的日子并不好过，因为它一直在打折交易。这一折扣在 2022 年继续扩大，并达到了历史新高，带来了独特的机会。

GBTC折扣达36.2%

2022 年前两个季度，灰度比特币信托基金 (GBTC) 对其资产净值的折扣一直在稳步下降，但随着第三季度接近尾声，这种情况发生了变化。 XNUMX 月对于加密货币市场来说是历史性的看跌月份，GBTC 也感受到了压力。

上周，GBTC 相对资产净值的折价大幅上升，并触及 36.2% 的新低。这意味着该信托的 BTC 隐含价格为 12,500 美元，远低于数字资产的现货价格，截至撰写本文时，现货价格仍高于 20,000 美元。 

这为投资者提供了一个独特的机会，可以以低于现货价格范围的价格获得数字资产的投资，但这也提出了一个问题：为什么华尔街不涉足这一领域。 Arcane Research 推测这可能有两个原因。要么是华尔街投资者忽视了该信托基金目前所带来的机会，要么是他们目前不相信长期持有比特币。

GBTC折扣加深|来源： 奥术研究

然而，如果美联储最终降低利率，并且美元开始失去过去几个月获得的部分强势，那么比特币的价格可能会出现显着回升。反过来，这将导致 GBTC 折扣缩小，从而为投资者带来利润。

用比特币收取费用

GBTC 在其生命周期内一直是封闭式信托，灰度继续收取 2% 的年度管理费。由于 SEC 拒绝了 Grayscale 将信托转变为 ETF 的提议，市场预计该信托在未来三十年将保持封闭式，因此会有较大折扣。

比特币重回绿色|来源： BTCUSD在TradingView.com

如果情况确实如此，并且 GBTC 在 2045 年之前确实保持封闭状态，那么灰度在此期间将积累数十万比特币的费用。准确地说，该信托将从 235,000% 的管理费中获得 2 BTC。

然而，这取决于 SEC 是否批准将信托转变为 ETF。 Grayscale 已因拒绝其 ETF 申请而将监管机构告上法庭。如果获得批准，灰度基本上将拥有美国第一个现货比特币 ETF。

精选图片来自 Bitcoinik，图表来自 Arcane Research 和 TradingView.com

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