法官审查 SEC 否决灰度比特币 ETF

周二，负责监督 Grayscale 对美国证券交易委员会 (SEC) 提起诉讼的法官对金融监管机构提出质疑，深入研究该机构拒绝 Grayscale 申请建立比特币 ETF 的依据。

这些问题是在美国哥伦比亚特区巡回上诉法院的口头辩论中提出的，由法官斯里尼瓦桑、内奥米拉奥和哈里爱德华兹监督。 灰阶 启动 去年 XNUMX 月，在将其灰度比特币信托 (GBTC) 转换为现货市场比特币 ETF 的申请被拒绝后，美国证券交易委员会对美国证券交易委员会提起法律诉讼。

SEC 高级顾问 Emily Parise 提出的 SEC 论点的核心要素是，Grayscale 的申请缺乏必要的数据来秘密确定“现货市场的欺诈和操纵是否以同样的方式影响期货 [市场]。”

但 Neomi Rao 法官表示，比特币的期货价格似乎是资产现货价格的衍生品，现货价格在 99.9% 的时间里是一起变动的。 她说 SEC 没有提供证据证明 Grayscale 的说法是错误的。

“似乎有很多关于这些市场如何协同工作的信息，并补充说“委员会真的需要解释 [...] 它如何理解比特币期货与比特币现货价格之间的关系。

美国前副检察长 Don Verrilli 代表 Grayscale 辩称，SEC 拒绝 Grayscale 将 GBTC 转换为现货市场比特币 ETF 的申请与之前为基于期货的 ETF 在美国交易“开绿灯”的决定相矛盾

他将 SEC 的否认描述为“任意决策的定义”，认为 Grayscale 的现货市场 ETF 将构成“与目前批准在芝加哥商品交易所 (CME) 交易的比特币产品相同的欺诈和操纵风险”。

Grayscale 于 2016 年首次提交了将 GBTC 转换为 ETF 的申请。据该公司称 官网，它持有价值超过 14 亿美元的产品资产。

目前，GBTC 的股票交易价格远低于 Grayscale 在其信托中持有的比特币的潜在价值，部分原因是该产品的结构阻止了股票被赎回为比特币。 如果将其转换为现货市场 ETF，随着套利者交易掉差价，BTC 的股票可能会更密切地跟踪比特币的价格。

截至周二，GBTC 的股票交易价格相对于 Grayscale 在信托中管理的资产有 42% 的折扣，这一差距最大时达到近 49%，根据 图表. 然而，在周二的口头辩论中，股价上涨 7.6% 至 12.68 美元。

截至目前，美国证券交易委员会尚未批准基于现货的比特币 ETF，自温克莱沃斯双胞胎于 2013 年申请类似比特币 ETF 的信托以来，美国证券交易委员会拒绝了无数申请。 但自 ProShares 的比特币期货 ETF 于 2021 年 XNUMX 月在纽约证券交易所推出以来，基于期货合约的比特币 ETF 已在美国交易。

美国证券交易委员会一再援引其保护美国投资者的职责，同时拒绝基于现货的比特币 ETF 申请。 当 Grayscale 将 GBTC 转换为现货市场比特币 ETF 的申请在去年被拒绝时，金融监管机构表示 Grayscale 的申请在提供保护免受“欺诈和操纵行为和做法”方面做得不够。