保罗克鲁格曼说比特币类似于次级抵押贷款。 他是对的吗？

Paul Krugman 是一位拥有巨大麦克风的诺贝尔奖获得者经济学家。 这位前麻省理工学院和普林斯顿大学教授在 纽约时报 倡导自由贸易、清洁能源和金融监管。

哦，他不喜欢 比特币 ——或一般的加密货币。

从他最新的专栏文章中可以明显看出这一点，他将加密货币市场与次级抵押贷款进行了比较。

对于那些在 2008 年金融危机期间没有注意——或者太年轻以至于记不住——的人来说，次级抵押贷款帮助一切都开始了。 简而言之，贷方向长期无力偿还的人提供复杂的贷款。 这些抵押贷款中的大多数初始利率较低，随着时间的推移而膨胀，其理由是当房主拥有更多股权时，他们可以以更好的条件进行再融资。 毕竟，房价只会上涨，对吧？

但房价停止上涨，许多美国房主拖欠贷款。 更复杂的是，华尔街已经将这些次级抵押贷款变成了投资工具，而且似乎每个人都接触过它们。 多米诺骨牌开始落在美国和全球经济上。

尽管 Krugman 认为加密市场的规模不足以引发全球危机，但他确实认为，在 2008 年之前，贷方所针对的同一群人如今正在被掠夺。

时 专栏作家引用了 NORC 的一项调查，该调查发现 44% 的加密投资者不是白人，超过一半的人没有大学学位。 他继续表示，比特币和其他加密货币的投资者“应该是那些有能力做出判断并且在财务上足够安全的人，如果事实证明怀疑论者是对的，那么他们可以承受损失”，同时明确表示他没有不认为他们是。 此外，他认为加密行业对投资民主化的赞歌与那些兜售高风险抵押贷款的人的论点相似。

里德学院哲学教授特洛伊克罗斯对克鲁格曼的论点提出异议，即某些人应该受到市场和他们自己的保护。 “克鲁格曼最新信件的要点：只有富人（主要是白人）才聪明，有能力投资加密货币。 让它对其他任何人都是非法的，”他 啾啾.

人权基金会首席策略师、著名的比特币支持者亚历克斯·格拉德斯坦 (Alex Gladstein) 暗示了加密社区与传统新闻媒体的不安关系， 调用列 “巅峰[纽约时报]。”

然而克鲁格曼确实有一些有效的观点，不管他的论点是什么。

Cryptocurrency is 价格波动导致的风险资产。 价格并不总是上涨； 它可以下降。 向下大，如 解码 最近报道. 根据 CoinMarketCap 的数据，比特币的当前价格（36,900 美元）比不到三个月前创下的历史新高低 46% 以上。 就在最近的一月份， 流通中 30% 的比特币在水下，这意味着他们的所有者支付的费用高于硬币目前的价值。 简而言之，尽管加密货币的市值在长期内趋于上涨，但价格可以而且确实会下跌，就像股票、商品和房地产一样。

他也是对的，有些人没有资金投资或交易加密货币，至少在他们正在做的水平上没有。 “Rekt”不仅仅是 LOL 的一个词——清算、价格下跌和 DeFi 黑客攻击确实会破坏人们的财务状况，因为他们的钱都被数字资产捆绑了。 （为了记录，一些人认为现金也有风险。“美元因通货膨胀而崩溃呢？” Gemini 联合创始人 Tyler Winklevoss 写 回应克鲁格曼。 “比特币解决了这个问题。”）

但克鲁格曼也在将苹果与橙子进行比较。 由于利息支付不断膨胀，次级抵押贷款的风险尤其大。 除非您非常擅长杠杆交易，否则您通常不需要继续购买加密货币来保留您拥有的资产。 你不必用坏钱追逐好钱。

更重要的是，克鲁格曼的论点部分地陷入了困境，因为它暗示在次贷危机期间，房主是唯一承担风险赌注的人。 但贷方也在风险资产——房地产上大举押注。 成千上万的其他公司也是如此。 发行抵押贷款支持证券的华尔街投资银行贝尔斯登，正因如此倒闭。

不负责任的投资并不是钱少的人的专属堡垒。