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我对英国顶级银行对加密资产和 DeFi 的看法及其对加密行业的监管举措的看法。
继最近发布的 40 页 报告 通过英格兰银行金融政策委员会（FPC），我决定以评论的形式写下我的论文——或者我应该说是对英国顶级银行对加密资产和 DeFi 的意见和想法的分析.
话虽如此，这是一篇评论文章，我希望让那些可能觉得看四十页文章很麻烦的人尽可能简单。 我将根据报告中提出的各种标题来审查报告，这本身不会是一个全面的审查——但我会审查在工作中对我来说很突出的陈述。
因此，请注意，这篇文章是主观的，并且被我认为“杰出”的镜头所着色。 事不宜迟，让我们深入研究。我敢打赌，当你读到最后一句话时，你会学到一两件事。
加密资产和 DeFi 在金融体系中的作用是什么？
现在，如果您决定稍后阅读，为了正确理解该评论和报告，该报告侧重于英国的金融体系，该体系可能与其他体系不同。
加密资产 – 无担保且不稳定？
FPC 对加密资产的看法是没有内在价值的无支持、不可复制的计算机代码字符串。 根据他们的评估，
“目前，绝大多数加密资产活动是由使用高度波动、无担保的加密资产作为投机性投资资产驱动的。”
在我看来，没有支持会导致高波动性，这是加密货币的主要缺点。 我的意思是，你今天可以成为百万富翁，明天醒来却发现钱包空空。 那里的加密资产数量每天都在增长。 每天都会看到一个新的 NFT（非同质代币）项目启动、一个新的 ICO（初始代币发行）等。
“加密货币圈”正在迅速发展，但问题仍然存在——所有这些硬币和加密资产每天都在流通的背后是什么？ 它们是否具有经得起时间考验的必要效用？ 好吧，这就是为什么在投资之前必须进行自己的研究的原因。
根据 FPC 的说法，这些特征（即无担保且易变）使加密资产变得不稳定并且容易受到重大价格调整的影响。 不稳定性实际上就像一把双刃剑，这意味着市场上的加密资产价值可以在短时间内上涨超过 1,000 倍，并在同一时间内跌至零。
尽管如此，关于加密资产的波动性，FPC 认为比特币回报的波动性是标准普尔 500 指数的三倍。这不是一个“过时”的说法——他们有事实和数据支持它。
那么，他们对无抵押加密资产的看法是什么？ 报告指出，
“这种价格波动使得无担保的加密资产不适合被广泛用作货币——例如，作为交换手段或价值储存手段。”
随着加密货币价值的多次波动，它是一种糟糕的价值储存方式——无论如何，只有在市场下跌时才会如此糟糕。 在牛市中，谁在乎加密是一种价值存储？
我们亲爱的稳定币
如果有无支持的加密资产，那么必须有支持的加密资产。 这就是 FPC 偏袒的地方。 他们的报告对稳定币进行了热身，甚至看到了它在传统金融体系中的未来。
那么，该报告对稳定币的前景有何看法？ 报道称，
“鉴于其感知或声称的价值相对稳定性，与无支持的加密资产相比，稳定币可能有更大的潜力被广泛用于支付。”
通过这一声明，他们有效地支持了加密资产，并预测了稳定币的美好未来。 他们还补充说，
“如果设计得当，稳定币可以提供成本更低的实时支付服务，同时还能保持可靠的价值存储。”
除了支付之外，FPC 认为稳定币的另一个未来用例是作为商业银行存款的替代品。 他们认为这是一种储存家庭财富的可能方式。
加密资产和相关市场的金融稳定性影响
该报告通过颂扬它所谓的“加密技术”开始了第二部分。 它强调了这项技术将改善现有金融体系的某些领域。
但在我深入之前，该报告提出了一个重要的观点，即加密货币与传统金融部门之间的相互联系。 据报道，
“加密资产和相关市场——包括加密资产衍生品和加密资产基金——近年来发展迅速，如果他们继续这样做的话。 与传统金融部门的联系可能会增加。”
这场联姻是必然的，即使在即将到来的监管浪潮下，加密资产和 DeFi 也将与传统金融资产展开激烈竞争。 因此，我们认为去中心化金融 (DeFi) 将取代传统金融 (TradFi)，从而夸大了我们的猜测。 我相信两者会共存，即使受到与 TradFi 相同的监管，DeFi 也具有一定的竞争优势。
区块链/去中心化账本技术（DLT）——改变游戏规则？
不过，有趣的是，该报告谈到了区块链技术却没有提到区块链。 它要么被称为“加密技术”，要么在更正式的环境中被称为去中心化账本技术（DLT）。 报告称，FPC 将这项技术视为改变游戏规则的技术，并表示：
“新技术有可能通过迁移该活动或广泛采用该技术来重塑传统金融部门目前正在发生的活动。”
我相信后者是当下所走的路，未来会持续下去。 当您检查区块链技术的好处时，您会不禁注意到它在金融系统及其他领域的广泛应用。
该报告列出了区块链技术可以为传统系统带来的几个好处，但所有这些都取决于条款，
“只要它们安全且价值稳定。”
它指出的第一个用处是在跨境交易中，它强调了有关 DLT 的基本知识之一。 这是因为该技术的去中心化特性降低了成本，并通过削减中心化中介机构使跨境交易更快。 进一步谈到这一点，报告提出了一个关于监管的观点，这对我来说确实是一个启示。
“如果在精心设计和相称的监管制度内进行，这项技术可以增加英国金融体系的竞争，进一步降低最终用户的成本。”
这个声明给了我一个“灵光乍现”的时刻，因为我属于去中心化使加密货币反监管的思想流派。 但看到这一点让我有理由重新考虑这种立场。 监管如果在没有任何形式的偏见的情况下适当地制定，并与该领域的所有专家进行适当协商，将会看到加密货币和 DeFi 的发展超出我们最疯狂的梦想。 我认为这就是我对监管的看法。
展望未来，该文件增加了效率、透明度和弹性，作为加密技术优势的一部分。 谈到弹性，FPC 认为，
“新形式的数字货币还可以通过提供传统支付方式的替代方案来提高金融系统的弹性。”
风险、风险、风险——加密和 DeFi 是否比其他金融系统风险更大？
该报告强调了与所谓的“加密资产技术”相关的风险，其中包括直接暴露或市场之间溢出产生的金融风险、使用新技术产生的操作风险以及活动迁移或新形式的监管和稳定性挑战。实体和商业模式出现。
许多人认为加密资产和 DeFi 存在风险，这是事实。 一些监管机构甚至将这一点推向了极端，但这里最大的问题是——DeFi 的风险有多大？ 它比金融系统的其他部分风险高多少？
该报告回答了这个问题，这里是关于加密资产与金融系统其他部分相比所带来的风险的内容。
“加密资产和 DeFi 带来的许多风险与金融系统其他部分的现有监管框架所管理的风险相似。”
因此，这些风险不会使加密资产变得不受欢迎，并且通过适当的监管——在我看来，这旨在清除恶意行为者并让 DeFi 尽可能顺利地运行——这些风险可以得到管理，以发挥这项新技术的最佳效果。
我将在此结束本文的第一部分，而后续将讨论报告的最后两部分。 它将分析 FPC 确定的四个渠道，加密资产和 DeFi 带来的风险可能通过这些渠道影响金融稳定性以及建议的监管框架。
Samuel Ogbonna 是一位加密内容作家和区块链爱好者，对 DeFi、NFT、Web 3.0 和元界感兴趣。
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特色图片：Shutterstock/Sergei Loginov
资料来源：https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/