什么是去中心化金融（DeFi）？

去中心化金融是一个术语，用于描述基于区块链的协议，该协议使用户能够获得交易、借贷等金融服务。

与信任起着根本作用的传统金融不同，去中心化金融协议是使用智能合约构建的，以消除中间商以及交易各方相互信任的要求。 

DeFi 基础知识

去中心化金融协议几乎可以在任何支持通用智能合约的区块链平台上启动。

实际上，大多数去中心化金融活动都发生在以太坊上，因为它是最受欢迎的智能合约区块链，并享有最高水平的流动性。 然而，Tron、BNB Chain、Polygon、Avalanche 和 Solana 等其他区块链也得到了一些 DeFi 的采用。

DeFi 协议是使用智能合约构建的，这种方法有其优点和缺点。 

从积极的一面来看，DeFi 用户直接从自己的加密货币钱包与协议进行交互，始终掌控自己的私钥。 DeFi 协议还以 24/7 的方式运行，没有地域限制，任何人都可以使用它们，只要他们的加密钱包中有足够的资金来支付他们想要执行的交易。

然而，DeFi 项目也容易受到攻击。 攻击者可以找到智能合约代码中的错误或协议经济设计中的缺陷，以窃取协议用户的资金。 DeFi 协议的升级可能非常困难，因为协议升级可能需要用户迁移代币或执行其他繁琐的任务。 

尽管所有底层操作都发生在区块链上，但大多数人通过网站使用去中心化金融协议，这些网站提供了易于使用的可视化界面来与协议交互。 例如，大多数想要在 Uniswap 上交换代币的用户通过 app.uniswap.org 界面进行操作。

加密货币领域 DeFi 的（非常）简史 

“去中心化金融”这个词通常简称为“DeFi”，从2018年开始受到关注。然而，直到2020年，去中心化金融才真正起飞——2020年是去中心化金融爆发式流行的时期。被称为“DeFi之夏”。

2020 年，DeFi 领域的 TVL（锁定总价值）从 1 月份的不足 15.5 亿美元增长到 XNUMX 月份的峰值 XNUMX 亿美元。 这种现象被称为“DeFi之夏”。 图片来源：DeFi Llama。

DeFi 领域突然增长的最大催化剂之一是，Compound（一种流行的去中心化借贷协议）推出了 COMP 治理代币，并开始通过流动性挖矿将其分发给该协议的用户。 

由于有赚取代币的机会，用户开始涌入Compound，最终其他 DeFi 协议也纷纷效仿，提供类似的代币激励措施。

如今，DeFi 协议中的资产总价值约为 50 亿美元，但在 177 年加密货币牛市最高峰期间曾高达 2021 亿美元。 

DeFi 协议的类型

为了更好地理解 DeFi 是什么，我们来看看最流行的去中心化金融协议类型以及它们为用户提供的服务。

自动做市商（AMM）——去中心化代币互换

最流行的去中心化金融协议类型是自动做市商（AMM）。 这些协议使用流动性池，使用户能够直接在区块链上在不同代币之间进行交换。 AMM 设计的先驱，也是交易量最大的 AMM 是 Uniswap。

除了使用协议在不同代币之间进行交易外，用户还可以选择通过将代币存入流动性池来提供流动性。 用户被激励这样做，因为每次他们提供流动性的流动性池促进代币交换时，他们都会收取费用。 用户收取的费用金额与他们向矿池提供的流动性数量成正比。

成为 Uniswap 等流行 AMM 的流动性提供者可能是赚取额外收入的好方法，尽管提供流动性并非没有风险 - 在某些情况下，简单地在自己的钱包中持有代币比使用代币提供流动性更有利可图。 这是由于一个称为无常损失的概念。 

基于AMM模型的去中心化交易所的最大好处之一是任何人都可以列出任何他们想要的代币，只要他们为其提供流动性。 这意味着您通常可以在 AMM 上找到新加密货币项目的代币，然后再在主要的中心化加密货币交易所上市。

然而，您还需要警惕诈骗，因为有些人会试图通过列出需求量很大的代币的虚假克隆来愚弄毫无戒心的用户。

除了 Uniswap 之外，AMM 的其他流行示例还包括 PancakeSwap、SushiSwap、Balancer、QuickSwap、TraderJoe 和 Osmosis。 

去中心化衍生品交易——带杠杆的链上加密合约交易

虽然 AMM 的设计非常聪明，但它们最终执行的是一个非常简单的任务——在不同的代币之间进行交换。 同时，去中心化衍生品交易所允许用户以更复杂的方式推测加密货币的价格，也让用户可以选择使用杠杆来放大其交易结果。

去中心化衍生品交易所的好处之一是，它们甚至允许用户对与去中心化衍生品协议本身不在同一区块链上的加密资产进行投机。 例如，您可以使用 Avalanche 和 Arbitrum 区块链平台上可用的 GMX 协议来推测比特币的价格。 

如今，最相关的去中心化衍生品交易协议是 dYdX 和 GMX。  

借贷协议——借入加密货币或通过持有的资产赚取收益

借贷是一项重要的金融服务，有很多 DeFi 协议允许用户借入加密货币或借出加密货币来赚取利息。

在大多数协议中，用户赚取的利息金额根据市场需求而波动。 借出需求量大的加密资产可能会给您带来高额利率，而借出需求量低的加密资产可能会给您带来几乎没有任何利润。

DeFi 借贷协议通常是超额抵押的，这意味着您提供的抵押品的价值必须高于您想要借入的资产的价值。

Maker 是一个非常流行的借贷协议，它允许用户通过提供加密货币作为抵押品来借入名为 Dai 的稳定币。 DeFi 生态系统另一个非常重要的借贷协议是 Aave。

流动性质押——在获得质押奖励的同时保留流动性

流动质押协议允许用户在保持流动性的同时获得质押奖励。 

例如，如果您使用 Lido 协议质押您的 ETH 币，您将收到等量的 stETH 代币，这些代币密切跟踪 ETH 的价格，因为它们可以兑换为通过 Lido 协议质押的 ETH 币。 

通过这种方式，您可以在其他 DeFi 协议中交易或出借您的 stETH 的同时，用您的 ETH 赚取质押奖励。 当您想要取消质押时，您可以赎回您的 stETH 以取回质押的 ETH。  

大多数提供通用智能合约的权益证明区块链上都存在流动质押协议。 在以太坊上，最受欢迎的选项是 Lido 和 Rocket Pool。 同时，如果您是 Solana 用户，您可以通过 Marinade 协议访问液体质押。 

最好的 DeFi 钱包

如果您想使用 DeFi 协议，您将需要一个与部署该协议的区块链网络兼容的钱包。 以下是一些您可以免费使用的最佳 DeFi 钱包。 下面列出的所有钱包都是非托管的，这意味着用户有责任保证其私钥的安全。

• MetaMask – 世界上最受欢迎的以太坊和 EVM 兼容网络钱包
• Trust Wallet – 支持多种加密货币的顶级钱包
• 1inch DeFi 钱包 – 来自 DeFi 生态系统中最多产团队之一的加密钱包
• XDEFI – 专门针对 DeFi 用户和 NFT 收藏者的钱包
• Phantom – Solana DeFi 爱好者的最佳钱包

警惕 DeFi 黑客攻击

正如我们之前提到的，DeFi 协议很容易受到各种类型的攻击。 攻击者可能能够发现 DeFi 协议智能合约中的错误，并利用它窃取用户的资金。 

或者，攻击者可能会发现协议经济设计中的缺陷，并以不同于开发人员预期的方式使用该协议，以便以牺牲其他用户的利益为代价来获取利润。 

精明的黑客利用数百个 DeFi 漏洞从 DeFi 用户手中窃取了总计数十亿美元的资金。 以下是有史以来一些最大的 DeFi 黑客攻击的一小部分：

• 2022 年 320 月：虫洞被盗 XNUMX 亿美元
• 2022 年 600 月：Ronin Network 被盗 XNUMX 亿美元
• 2022 年 182 月：Beanstalk Farms XNUMX 亿美元被盗
• 2022 年 100 月：地平线大桥被盗 XNUMX 亿美元
• 2023年200月：欧拉金融XNUMX亿美元被盗
• 2023 年 126 月：Multichain 被盗 XNUMX 亿美元

去中心化金融（DeFi）的优缺点

现在我们已经了解了 DeFi 的基础知识，让我们快速浏览一下去中心化金融的主要优点和缺点。

底线

在加密货币社区中，DeFi 经常与代表“传统金融”的 TradFi 进行对比。 虽然加密货币爱好者所拥护的许多 DeFi 好处都是真实存在的（例如去中心化和改善隐私），但 DeFi 对初学者来说并不是特别友好，用户需要警惕高额交易费用和代价高昂的漏洞。

如果您想了解有关如何参与加密货币和区块链的更多信息，请务必查看我们的 web3 投资终极指南。