“美国证券交易委员会认为，几乎所有代币都应该根据美国证券法进行注册，”a16z Crypto 的总法律顾问迈尔斯·詹宁斯 (Miles Jennings) 评论道。
风险投资公司 Andreessen Horowitz 的加密部门 a16z Crypto 警告初创公司创始人在进行代币销售时不要涉足美国市场。
a16z Crypto 总法律顾问兼权力下放负责人迈尔斯·詹宁 (Miles Jenning) 写道：“美国境外的股权和代币公开销售以及股权和代币的私人销售都可以以合规的方式进行，无需遵守证券法的注册要求。” “在美国的公开销售是一个自己的目标，不惜一切代价避免。”
Jennings 解释说，首次代币发行 (ICO) 通常满足美国证券交易委员会用于确定金融资产是否应归类为证券的 Howey 测试的所有条件。证券被定义为“一种合同、计划或交易，其中将资金投资于一个普通企业，并基于他人的管理或创业努力而具有合理的利润预期。”
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资料来源：https://cointelegraph.com/news/a16z-crypto-recommends-startup-Founders-never-publicly-sell-tokens-us