FTX是胸围，加密货币正在下降。 接下来发生什么？

克里斯威廉姆斯写道，又一场灾难袭击了加密货币领域，但我们有理由保持乐观。 

FTX 和阿拉米达破产

币安新闻 计划救助 FTX 由于交易所面临“流动性紧缩”，加密货币市场感到恐慌。 

关于 Sam Bankman-Fried 的交易所和非官方附属交易公司 Alameda Research 可能资不抵债的谣言已经在加密货币圈流传了好几天，但当币安首席执行官赵长鹏和 Bankman-弗里德宣布了潜在的收购。 

在宣布前几天，FTX 的 FTT 代币受到了打击 a CoinDesk 报告 声称非流动性 FTT 构成了 Alameda 的大部分抵押品。 当 Alameda 首席执行官 Caroline Ellison 在周末浮出水面表示 Alameda 持有报告中未提及的其他资产时，赵在几分钟后宣布 Binance 计划出售其 FTT 持股而引发了热议。 “作为币安去年退出 FTX 股权的一部分，币安收到了大约 2.1 亿美元等值的现金（BUSD 和 FTT），”他在推特上写道。 “由于最近曝光的消息，我们决定清算我们账面上剩余的 FTT。” Binance 是 FTX 的第一个投资者，因此持有该公司原生代币的大量配置。 埃里森随后公开提出以 22 美元的价格购买赵的配置——可能是为了向 Crypto Twitter 表明该公司有偿付能力。 

然而，阿拉米达的困境仍在继续，当 FTT 暴跌至周一时，尽管鲸鱼一再试图守住该水平，但仍跌破关键支撑位 21 美元。 除了 Alameda，有传言称 FTX 也可能陷入困境，导致银行挤兑，6 亿美元的资金在 72 小时内离开交易所。 这些事件促使 Bankman-Fried 在一条已删除的推文中向他的追随者宣布 FTX 及其资产“很好”。 

最新发展表明，Bankman-Fried 和 Ellison 可能误导了他们的追随者。 据推测，他们希望向市场灌输信心并防止“银行挤兑”的情况，类似于摄氏首席执行官亚历克斯·马辛斯基、三箭资本联合创始人苏朱和 Terra 傀儡都向社区发布令人放心的信息当他们在幕后与巨大的火灾作斗争时。

市场恐慌

赵宣布可能的救助暗示了加密货币最大的公司之一可能复苏，他和 Bankman-Fried 都表示，首要任务是让受影响的客户完整。 还是这样的 几乎没有消除恐惧 在著名的波动性加密市场中，以及 最近的报道 暗示买断甚至可能不会通过。 

FTT 公告发布后遭受了惊人的打击，现在交易量达到个位数。 每 CoinGecko数据，它目前以不到 4 美元的价格易手，在过去 78.5 小时内下跌了约 24%。

SOL 在低迷时期也遭受了损失。 Solana 的原生资产 交易价格低至 16.50 美元 周三暴跌 45.5%，导致其他第 1 层区块链发生一天的市场流血事件。 许多 Solana DeFi 代币受到了更大的冲击，而其 NFT 生态系统正在崩溃。 今年最大的 Solana 系列 DeGods 的底价一夜之间下跌了 70%。 

过去两年，Solana 公开与 FTX 建立了密切的关系，而 FTX 长期以来一直是 事实上的 Solana 生态系统代币的选择交换。 In 2021, Bankman-Fried became something of an unelected spokesperson for Solana, helping it rally from $3 to an all-time high of $259 by endorsing the project as his profile grew. 鉴于 Bankman-Fried 经常支持第 1 层，FTX 倒闭后 Solana 的低迷并不令人意外，但其前景因即将推出的代币解锁而变得更糟，届时将有 54.4 万个 SOL 投放市场。

Crypto 的主要资产也未能幸免。 ETH 抹去了 XNUMX 月底至 XNUMX 月初的涨幅， 现在交易 在受到 1,171% 的打击后，价格为 23.5 美元。 然而，有趣的是，ETH 持有者有一些值得庆祝的事情，因为该资产已经 转为净通缩 在市场恐慌之中。 以太坊网络上活动的增加、自 1559 月合并事件以来代币排放减少的影响以及网络的 EIP-XNUMX 机制增加了流通供应的压力，即使 ETH 的价格下跌，它也会减少。

随着市场信心减弱，比特币也暴跌。 它是 目前交易 在 17,024 美元左右的两年低点，跌破了 17,600 月份在打击三箭、摄氏和其他主要贷方的流动性危机后触及的水平。 市场参与者在夏季和秋季的大部分时间都在争论市场是否已经触底，在今天的大屠杀之后，所有的目光都在关注每日收盘价是否低于 14,000 月的水平。 比特币收于 XNUMX 美元以下将暗示崩盘，下一个关键水平约为 XNUMX 美元。

加密股票也遭受了损失。 Coinbase (COIN) 股价周三开盘下跌 9%，暗示人们对集中式加密服务的信心正在减弱。 在过去 24 小时的抛售之后，加密货币市场暴跌至 877 亿美元，今天下跌了 12.5%，仅是一年前市场达到的 3 万亿美元估值的一小部分。 

完成 FTX 后，市场的下一步是什么？  

比特币仍然是加密市场的领导者； 当所谓的“国王”出手时，市场的其余部分往往会跟随。 比特币跌至年度低点是一个不好的迹象 - 如果顶级加密货币未能保持在该水平之上，市场可能会面临更多痛苦。 

更糟糕的是，除了 FTX 危机的影响之外，经济分析局将于周四发布其最新的消费者价格指数报告。 8.2 月份通货膨胀率达到 2022%，如果明天的数据很火爆，全球市场可能会受到影响。 如果印刷品显示通胀尚未出现有意义的下降，那么加密货币可能会再次受到打击。 通胀水平一直是加密市场 75 年表现惨淡的一个关键因素，因为美联储一直致力于实施经济紧缩政策以遏制价格上涨。 美联储于 2 月 50 日宣布今年第四次加息 4.25 个基点，市场普遍预期下个月将再上调基金利率 4.5 个基点至 2%至 XNUMX%。 美联储一再表示，它希望看到通胀率达到 XNUMX%，只要数字很高，加密货币可能会遭受一些痛苦。 尽管投资者一直希望能够做出调整，但央行可能需要经济衰退和失业率飙升才能改变立场。

一方面，宏观经济前景黯淡，值得回顾其他类似的震撼市场的事件，例如 Terra 的 40 亿美元崩盘和随后的三箭爆炸。 这两个事件都对市场产生了巨大的溢出效应，导致数周的痛苦，因为许多主要的加密货币玩家都大量接触这两个巨头。 

与 Terra 和 Three Arrows 类似，FTX 和 Alameda 在出现流动性问题之前都是加密货币的最大参与者。 许多大公司都接触过这两者，因此很可能会出现类似的长期“传染”情景。 Galaxy Digital 已经透露，与 FTX 相关的资金至少损失了 29.3 万美元。

来自传统金融界的一些公司也接触到了 Bankman-Fried 的帝国。 虽然有传言称 Binance 同意以 1 美元的价格收购 FTX，但该公司今年早些时候的估值达到了 32 亿美元，吸引了软银和安大略教师养老基金的投资。 迄今为止，很少有养老基金或其他传统金融公司投资于加密货币； 最近发生的事件可能会阻止任何其他人在短期内探索这个空间。 

在 2021 年，“超级周期”论文进行了轮次，因为三箭和其他人认为加密货币已经跨越了鸿沟，不太可能遭受它在之前的市场周期中经历的残酷下跌。 然而，超级周期理论在 2022 年被推翻，最近的危机使人们相信比特币和更广泛的市场仍可能进一步下跌的想法。 之前的加密熊市并没有看到 FTX 规模的加密公司爆炸，而且系统中的大量杠杆导致全年其他几起巨大的崩盘。 

在 2018 年的加密冬天，被那些经历过它的人描述为资产类别历史上最残酷的时期之一，比特币从峰值下跌了 80%，而以太坊则下跌了 94% 以上。 从 80 年 2021 月的峰值修正 14,000% 将使 BTC 达到 2022 美元左右，ETH 达到 800 年 XNUMX 月的大约 XNUMX 美元的低点。 正如加密市场历史所表明的那样，不能排除这种极端波动，尤其是在混乱事件中。

行业即将面临的挑战

无论 FTX 危机发生什么，很明显加密行业将面临来自后果的巨大挑战。 近几个月来，Bankman-Fried 一直在游说国会，希望能动摇政府对该领​​域的规定。 当他提出一项可能威胁到 DeFi 未来的 DCCPA 法案裁决时，他受到了社区的广泛批评。 随着 Bankman-Fried 的可信度破灭，国会山的监管机构可能会采取严厉的措施来监控加密空间。 如果 FTX 破产，这意味着客户处于危险之中——监管机构希望尽可能避免这种情况。

就像他们对 Kwon、Mashinsky 和三箭联合创始人所做的那样，旁观者推测 Bankman-Fried 可能会面临牢狱之灾，具体取决于 FTX 持有其客户资产的方式。 尽管仍有许多未知数，但有关 Alameda 交易 FTX 账簿的传言无疑会使 Bankman-Fried 与当局陷入困境。 这位 31 岁的媒体宠儿还向他的追随者保证，事情“还好”几个小时后才发现事实并非如此。 他的努力 掩盖他的足迹 删除他的推文肯定不好看。  

2022 年的加密冬天比以往任何时候都更清楚地表明，该行业有美化不道德人物的习惯。 Bankman-Fried、Kwon、3AC 和 Mashinsky 在今年遭受了巨大的失宠，并成为反派。 此类事件导致失去信任，因为社区经常在情感上依附于行业偶像——更不用说经济损失了。 在贷方在 XNUMX 月冻结提款后，Celsius 客户仍在等待他们的资金。 在最坏的情况下，如果 Binance 收购不通过，FTX 客户也可能损失数十亿美元。 在发生其他几起类似事件后，这将进一步打击市场信心。 

事件发生后，赵提议使用默克尔树技术来证明其公司持有的资产，此后其他几家交易所也承诺使用相同的策略来证明其储备。 由于 FTX 的消亡，对中心化交易所的监管可能会变得更加严格。 

虽然 FTX 只是一个中心化交易所，但它在崩溃前的巨大规模对于其他类似企业来说并不是一个好兆头。 此外，在诸如摄氏（Celsius）等一系列所谓的“CeDeFi”服务导致客户在破产时无法使用其资金之后，最近发生的事件可能会导致对集中式服务的信任度进一步下降。 自 2014 年 Mt. Gox 交易所毁灭性崩溃以来，“不是你的钥匙，不是你的硬币”一直是加密货币最喜欢的口头禅之一，而 FTX 事件在规模和对该行业的潜在影响方面进行了比较。 这些事件可能会导致更多的加密用户自行保管他们的资产，从而可能为去中心化金融空间的大放异彩奠定基础。 与 FTX 或 Mt. Gox 不同，加密用户在使用 DeFi 时不会冒中心化方押注其资产或关闭并消失的风险，因为一切都是透明的并记录在链上。 尽管如此，DeFi 的复兴甚至加密信心可能需要数年时间才能恢复。 

逆境中带来机遇  

虽然围绕 FTX 的戏剧性事件可能会在一段时间内对该行业产生负面的连锁反应，但值得放大来看大局。

正如市场在过去 24 小时内所证明的那样，坏消息事件可能会对加密货币价格产生影响，但熊市可以为投资者提供以折扣价增持基本稳健资产的机会。 尽管有负面消息流传，但区块链技术的承诺并没有改变（事实上，可以说这些事件凸显了 DeFi 的实力）。

与对加密货币的未来构成生存威胁的其他事件一样，建设者并没有停止建设。 在过去的 14 年里，加密货币吸引了一些世界上最聪明的人，我们有充分的理由相信他们将成功建立更美好的未来。 

加密货币历来奖励患者 - 以及那些能够承受极端价格波动的人。 过去，加密货币已经克服了负面的价格行为和坏消息 - 虽然历史不会重演，但它经常押韵。 虽然看起来 FTX 已不复存在，加密货币的寒冬仍在继续，但对于那些打算留下来的人来说，一旦对技术的兴趣回归，光明的日子就会到来。  

披露：在撰写本文时，这篇文章的作者拥有 ETH 和其他几种加密资产。