世界上第一家受监管的加密银行为机构资金泛滥做好准备

从苏黎世乘火车不到半小时，在风景如画的楚格镇中心，有一座百年历史的建筑，其外墙饰有壁画、古老的木天花板和柔和的百叶窗。

对于任何探索瑞士丰富建筑遗产的旅行团来说，这座前市政厅都是一个受欢迎的停留点。 然而，每个进出其宏伟入口的人都穿着正式的服装。 一个未来派的标志位于门顶——上面写着“Seba Bank”——一个单独的符号“₿”透过窗户凝视着楚格的鹅卵石铺路。

您可能会认为钢和玻璃摩天大楼将是瑞士第一家受监管的加密银行总部的更合适的选择。 但 Seba 的创始人选择这些场所是有原因的。

正是在这里，2016 年，楚格当地政府成为世界上第一个接受比特币税收的城市——新租户同样决心将传统经济与新的数字经济联系起来。

Seba 的董事长 Päivi Rekonen 是那种像沃伦·巴菲特和查理·芒格这样的非老年投资者根本不会承认存在的金融科技领导者——沉浸在银行业经验中，极其聪明，并且毫无疑问地坚信比特币和区块链技术正在重塑全球金融体系。

“在我看来，我们仍处于这个新行业、这个数字资产世界的早期阶段，”曾在诺基亚、思科、瑞士信贷和瑞银等技术和金融巨头的 Rolodex 担任高级职位的 Rekonen 告诉我在 Seba 的豪华办公室接受采访时。

“机构资金以及专业投资者已经意识到市场价值飙升的现实——在 DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质代币）和加密货币中。 数据开始显示这种情况正在发生，这绝对正在发生……如果你看看机构资金桶的规模，我们才刚刚开始。 我认为我们正处于整个行业的开端。”

Seba 由 Guido Bühler、Sébastien Mérillat 和 Guido Rudolphi 于 2018 年创立。

2019 年，它获得了瑞士金融市场管理局 FINMA 的银行和证券交易商牌照，成为全球首家专门从事数字资产业务的受监管银行。 另一个被许可人是苏黎世的 Sygnum。 更多的监管批准已经涌入，包括为集体投资计划提供机构级数字资产托管的权利——这是另一个首创。

讲德语的楚格语是行动基地的自然选择。 不仅是因为当地政府对比特币的热情，还有越来越多的区块链公司在这个被广泛称为瑞士“加密谷”的小镇开设了店铺（尽管其他城市，如讲意大利语的卢加诺和法语- 现在说纳沙泰尔语 争取钱）。 以太坊基金会——一个推广世界第二大加密货币的非营利组织——于 2014 年在楚格成立。如今，瑞士大约 1,000 家加密货币初创企业中约有一半以该镇为家。

“对我们来说，能够接触到人才的地方很重要，”Rekonen 说。 “你想成为员工也想去的地方——与志同道合的公司、机构、协会——这样你就可以学习和成长。 我认为 Seba 选择了正确的地方。”

然而，她补充说，对于任何新技术：“当创新诞生时，往往也会遇到阻力。” 总体而言，加密货币，尤其是比特币，继续被错误地视为庞氏骗局和全球相当大一部分人口洗钱的工具。 许多政府和监管机构——尽管不是瑞士的——对这个行业深表怀疑，担心它有可能扰乱金融市场，并故意为投资者设置障碍。

建立信任

“所以，”Rekonen 说，“你需要开始思考如何与你所服务的社区、你想要吸引的客户建立信任？”

答案——无论如何，根据瑞士政界人士的说法——是监管。 该国最高执行机构联邦委员会去年颁布了十项立法修正案，对法律进行了更新，以阐明受监管实体在保管、证券化、遵守反洗钱 (AML) 规则和很快。 结合 FINMA 源源不断地颁发的许可证，这一全面条例为谨慎地涉足市场的新一类机构投资者提供了法律确定性。

“[这意味着]解释我们如何做到这一点所需的时间更少，因为他们知道我们以同样的方式受到监管。 他们知道我们有相同的 AML、KYC（了解您的客户）要求，”Rekonen 说。 “所以这在某种程度上缩短了讨论时间，同时也帮助我们揭开了这个话题的神秘面纱。 因为我们不必在信任方面花费太多时间。”

与任何金融服务提供商一样，Seba 不会公开其客户的详细信息； Rekonen 只会说他们中的大多数可以被归类为该领域的“早期采用者”。 它们包括需要公司账户来连接其法定和数字资产的加密公司； 矿工； 成功的加密项目的创始人和早期团队成员； 以及具有专业投资背景的高净值人士。

但该银行最大的客户——无论如何，就持有的资产而言——已经是金融机构。

“谁是机构资金？ 它可能是一家大银行，背后的钱是他们的客户。 这些客户开始问，“这是你参与的资产类别，你认可，你建议吗？” 如果答案是“不，不，不”，那么他们会说，“好吧，我可以去哪里？”

“因此，这些机构开始受到这种阻力。 他们正在寻找答案。 如果你是一个大机构——甚至是一个小机构——你必须问自己一个问题，‘我要自己投资基础设施吗？ 我是否要在我自己的基础设施之上构建自己的托管解决方案，并与所有加密层、协议和流程[交互]？ 还是我要找一个合作伙伴？'。

Rekonen 强烈暗示——不用说——对加密圈的焦虑最好的解药是有一个有信誉的合作伙伴来牵你的手。 如果您打算这样做，那么瑞士银行执照将被视为“一种罕见的认可印章”。

Seba 拥有根据个人和企业客户的需求量身定制的广泛产品。 在更简单的方面，除了八种法定货币外，其交易平台允许用户持有和对冲 14 种加密货币——BTC、ETH、DOT、LTC、XTZ、ADA、XLM、USDC、BCH、SNX、UNI、YFI、LINK 和 AAVE余额和 Seba Gold 代币，这是一种由瑞士实物黄金支持的数字代币。

它还提供多样化的指数跟踪器，例如 Sebax 交易所交易产品 (ETP)。 该银行的研究部门不断评估代币是否包含在其旗舰指数中，该指数包括一篮子七种加密货币，其中比特币（40.4%）和以太坊（21%）的权重很大。 根据基于规则的智能贝塔方法，每月重新平衡持有量。 客户还可以使用全权委托和主动管理证书 (AMC) 编译他们自己的一揽子加密资产——后者以白标包装形式提供，允许 B2B 客户为最终客户开发定制的、受监管的加密投资产品，而无需跳过所有环节需要将其推向市场。

在历史上处于历史低位（在瑞士为负利率）的时代，通过持有加密货币来产生收益的能力特别诱人。 该银行通过其 Seba Earn 平台迎合这一细分市场，该平台允许客户质押三种股权证明硬币（Polkadot、Tezos 和 Cardano），并将很快启用工作证明比特币和以太坊的借贷。

质押是一个将代币锁定在区块链上的过程——尽管没有离开他们的数字钱包——以促进网络的运行。

监管限制

这些服务只触及了 DeFi 领域可能实现的表面，但正如 Rekonen 解释的那样，在将瑞士监管机构推向监管能力极限的协议和智能合约方面，该银行正在谨慎行事。

“受监管环境中的 DeFi 仍然很新，我们已经非常明确地采取了我们将进入许可 DeFi 空间的立场，”她指的是 AAVE Arc 等协议，它使用了解你的业务 (KYB ) 检查以确保流动性池的所有参与者都得到识别和批准。 “我们实际上有一些非常有趣的 DeFi 项目即将推出，但我还不能谈论它们。 再次，我们看到了机构的需求。 他们在说，‘看，我想了解这一点，我想参与其中’。 但是对于一个大型机构来说，寻求一个开放的 DeFi 协议（未经审查的参与者）只是一个‘不’。”

XNUMX 月，Seba 在海湾酋长国阿布扎比开设了第一个海外办事处，这是另一个对加密货币友好的监管环境。

该银行还任命了一位亚洲区首席执行官——总部设在香港——现在其客户遍布五大洲的二十几个国家。 正如您对瑞士金融家所期望的那样，Rekonen 将国际扩张视为重中之重。

“我们从楚格开始，这是一个不错的地方，”她说。 “但我们也需要在外面发展。 我们从来没有想过我们会只是一个本地玩家。 从一开始，我们就真的相信这是一个全球性的行业——这就是比特币和区块链的理念。”

大约 100 名劳动力的增长可以采取多种形式。 Seba 不排除收购——而且由于 110 月份筹集了 116 亿瑞士法郎（XNUMX 亿美元）的资金，它有足够的现金进行收购。 但对于像加密货币这样充满活力的行业来说，Rekonen 非常正确地专注于近期。

“我们是一家快速发展的初创公司，但我们仍然是一家初创公司，”她总结道。 “所以我们必须做出选择，我们必须明确我们的重点领域和战略。

“十年后Seba和整个行业在哪里，我什至不敢评论。 我认为现在，我们有我们的重点。 对于像我们这样的组织而言，真正重要的是，当我们构建能力时，我们会以规模思维和可复制模型的思维方式来构建它们。”

谢谢阅读。 这个由四部分组成的系列文章中的下一篇关于瑞士作为比特币和区块链中心的新兴角色将是我对 Sygnum 首席执行官 Mathias Imbach 的采访。 它将于 27 月 XNUMX 日星期三发布。