世界证券法监管机构正争先恐后地为加密货币制定“通用标准”

证券法应如何适用于加密货币的问题从未像现在这样紧迫。 这是新加坡金融管理局资本市场部助理董事总经理 Lim Tuang Lee 的观点。

Lim 还担任国际证券委员会组织 (IOSCO) 金融科技工作组的主席。 该工作组最近负责为全球证券监管机构制定一套针对加密货币的政策建议。

全球加密货币监管格局错综复杂，不同司法管辖区对可能类似于传统证券的加密货币项目的宽松程度差异很大。 有些人让一些公司以其他人认为非法的方式经营。

Lim 最近在伦敦的一次演讲中表示，迫切需要国际准则，并补充说，今年早些时候加密市场的剧烈崩盘在很大程度上影响了 IOSCO 制定“共同标准”的决定。 他还引用了最近的加密黑客和诈骗。 

全球证券监管机构的目标是在明年年底之前公布这些建议。 但他们会有所作为吗？ 虽然 IOSCO 具有影响力，但其建议不会具有约束力。 一些人认为这可能已经太晚了。

紧急问题

IOSCO 成立于 1983 年，是各国证券监管机构交换证券市场信息的论坛。 1998 年，该组织——现在拥有 130 多个成员司法管辖区——采用了一套金融监管基准，称为证券监管目标和原则。 这些基准已得到 G20 的认可。

至少从 2017 年开始，IOSCO 就开始关注加密货币，当时该组织建立了最初的代币发行网络，以帮助成员交流有关加密货币的见解。 2019 年，监管机构发表声明称，稳定币可能属于证券监管机构的职权范围。 

现在，该组织决定更进一步。 IOSCO 的一位发言人说：“我们认为现在是……改变方法的时候了。” 总秘书处 在对 The Block 问题的电子邮件回复中说。 “加密行业在产品结构和产品、该行业的投资者及其全球影响力方面取得了重大进展。”

这不仅仅是因为市场崩盘。 Lim 在演讲中还表示，多年来一直存在于加密领域的黑客和诈骗，凸显了人们对加密市场公平性和弹性的担忧。 根据 The Block Research 的数据，自 2 年以来，攻击者从 DeFi 协议中窃取了超过 2020 亿美元。

“DeFi 市场及其参与者......要么在现有监管框架的范围之外运作，要么不符合适用的法规，”Lim 说。

传统的金融体系与中介机构合作，这些中介机构承担着对投资者的信托责任和对经纪人的最大利益等义务。 传统的金融监管是针对这些中介的。 由于 DeFi 协议是没有中介的点对点系统，因此无法使用传统框架对其进行监管。

'迟到总比不到好'

IOSCO 的新举措将由其金融科技工作组领导，该工作组由新加坡金融管理局担任主席，目前有 27 名成员来自 IOSCO 董事会成员辖区。 

根据上个月发布的路线图，该项目将有两个工作流：一个通常专注于加密和数字资产，另一个专注于 DeFi。

加密工作流将由英国金融行为监管局领导，并将专注于“推动公平透明的市场和有序培训”以及“解决市场适宜性和操纵问题”等。 美国证券交易委员会将领导 DeFi 工作流，其重点是“在 DeFi 的常见活动、产品和服务中应用 IOSCO 原则和标准”以及“突出 DeFi、稳定币和加密资产交易之间的联系”。

如果成功，IOSCO 及其金融科技工作组可能有助于实现国际协调，说 尤利亚·古塞瓦，法学教授，罗格斯大学法学院区块链和金融科技项目负责人。 她说，这对于制止“逐底竞争”是必要的，在这种竞争中，司法管辖区竞争以宽松的监管制度吸引加密公司——即使是那些“可能不是好的、真正的企业”的公司。

然而，即使该组织推出了有用的建议，它们也不具有约束力，这意味着成员国理论上可以忽略它们——除非其他成员国因不遵守而“点名羞辱”它们，说 李莱纳斯，杜克金融经济中心的政策主管。 

“如果政策制定者真的担心世界各地对加密货币的不同反应，”Reiners 说，那么 G20 的财长们将鼓励所有成员遵循 IOSCO 的建议。

Guseva 承认，无论哪种方式，都可能为时已晚。 已经有数百个 DeFi 项目，超过 35 亿美元存放在 DeFi 协议中， 根据DeFi Pulse. 古塞瓦说，大流行可能是造成延误的原因。 不过，她说：“我认为，迟到总比没有好。 他们现在需要开发它。”

“我们没有时间； 投资者已经损失了很多钱，”Reiners 说。 “他们等待的时间越长，就会有越多的投资者被利用。”

根据 IOSCO 总秘书处的说法，目标将是在速度与持久影响之间取得平衡。 发言人说：“我们需要确保我们的产出长期可靠和有用。” “我们的目标是尽快完成这一阶段的工作。”

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