为什么加密货币 ETF 价格较低可能很危险

对比特币 ETF S-1 申请的一系列修改导致费用建议大幅下降。 ARK Invest、BlackRock 和 VanEck 均已将费用降至 0.4% 以下，其中 BlackRock 免除了前 12 个月的部分费用。

ARK Invest 收取客户持有的比特币 0.25% 的费用，Grayscale 的费用从 2% 降至 1.5%，BlackRock 收取 0.3%。 Bitwise Asset Management 和 VanEck 的长期年费最低，分别为 0.24% 和 0.25%。

加密货币 ETF 费用低可能存在风险

托管银行首席执行官凯特琳·朗 (Caitlin Long) 表示，低廉的费用可能掩盖了证券借贷的风险。在此类交易中，第三方向股票和债券所有者支付借款费用和抵押品，以换取暂时拥有证券。

“当费用低于成本时，请问问自己，资产管理公司是如何通过管理基金赚钱的。对于免费基金，答案通常是证券借贷——这种做法可能会给投资者带来很多隐性风险。这里究竟发生了什么？

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Long 是加密货币自我托管的支持者。她在怀俄明州率先制定了定义加密货币所有权的法律。

然而，费用竞争可能会推动加密货币领域的交易量并满足机构需求。加密货币影响者拉克·戴维斯 (Lark Davis) 认为，低廉的费用将推高比特币的价格。

“一波资本将流入比特币。最有可能从本周开始。”

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加密货币ETF价格战有赢家

Grayscale 首席执行官 Michael Sonnenshein 等著名行业参与者预计 SEC 将同时批准多个交易所交易基金 (ETF)。这场竞争可能会让机构投资者受益，到目前为止，他们必须支付高额费用才能进入灰度的比特币信托基金。

X 上的一些评论员表示 ETF 费用低于 Coinbase 的零售费用。因此，交易所可能需要考虑减少费用以与交易所交易的产品竞争。

然而，像 Coinbase 这样的交易所主要服务于不同的客户群。该公司在大流行期间的受欢迎程度证明了零售业对加密货币的健康兴趣。 

然而，正如 Michael Saylor 所说，ETF 更适合寻求受监管的“高带宽”投资渠道的机构投资者。在美国，零售加密货币交易仍然处于法律上的模糊地带，不符合这一标准。

Coinbase 仍可能受益于可能的 ETF 繁荣，因为几份 ETF 文件中都提到了其加密货币托管业务。此次上市意味着发行人将向客户收取部分费用。

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