派息率最高的股息股票跑赢回购

瑞士信贷量化研究联席主管帕特里克·佩尔弗雷 (Patrick Pelfrey) 表示：“以股息形式将更多多余资本返还给股东的公司历来都看到了——并且将继续看到——令人难以置信的强劲表现。” “这与回购形成鲜明对比，回购通常被市场参与者视为股价的推动力。”

股息支付率，在这种情况下，是每股收益在股息中支付的百分比，是投资者广泛使用的衡量标准，用于了解分配给股东的金额。 附表包括在股息支付方面排名靠前的公司样本。

公司/股票代码	近期价格	市值（亿美元）	股息收益率	支付比率	股息部门
贝克休斯 / BKR	$36.28	$37.2	2.0%	99.1%	新能源
3M/MMM	145.75	82.9	4.1	58.8	工业
麦当劳 / MCD	244.52	180.8	2.3	56.5	酌
美敦力 / MDT	105.59	141.7	2.4	43.9	健康防护
亨廷顿银行/HBAN	13.42	19.3	4.6	66.6	财务
国际商业机器/IBM	133.80	120.3	4.9	64.7	专业技术
杜克能源 / DUK	112.98	87.0	3.5	77.4	实用工具
标准普尔500	3,941.48	33.3万亿	1.6	28.8	无

注：股息支付率基于过去四个季度的收益。 截至 24 月 XNUMX 日的其他数据。N/A=不适用。

资料来源：瑞士信贷； 事实集

瑞士信贷 29 月 XNUMX 日的报告分析了 XNUMX 年公司的净回购和股息支付率。

标普500指数.
对于后者，研究人员计算了过去四个季度以股息支付的每股收益的百分比。

接下来，他们根据派息率排名将这些公司分成三等份——派息率越高，排名越好。 Pelfrey 和他的同事将前三分之一与后三分之一进行了比较，他们对回购采取了类似的方法。 在编制排名时，Pelfrey 还考虑了行业，因为它们来自标准普尔 11 指数的所有 500 个行业。

在从 20 年 31 月 1999 日到 31 年 2019 月 10.9 日的 6.6 年间，股息支付率排名前三分之一的公司的年回报率为 2020%，而排名倒数第三的公司的年回报率为 31%。给瑞士信贷。 自 2019 年初大流行爆发以来，这种优异表现一直存在。在此期间（20 月从 11.3 年 7.3 月 XNUMX 日到今年 XNUMX 月 XNUMX 日，年化率为 XNUMX% 至 XNUMX%。

在截至 10.9 年底的 9.3 年期间，股息支付率排名最高的公司的表现也优于回购活动更为强劲的股票——20% 和 2019%。

与此同时，自从 Covid 出现以来，这两组股票的情况发生了逆转。 排名较低的股息支付股票的回报率为 9.5%，而同期排名靠前的回购公司的回报率为 6.2%。 前一组在这 20 年中表现出色，年化率为 9.3% 至 8.1%。

佩尔弗里说，股票回购可能“波动更大”，它们可以“充当过剩资本的出口阀，而股息往往更具粘性。” 他补充说，一个可能的担忧是经济增长的“放缓背景”。

与此同时，自 2020 年初以来股息支付率排名前三分之一的公司的表现因行业而异。 金融股上涨 7.2 个百分点，科技公司上涨 3.6 个百分点。 当然，最近几周股市的大跌已经造成了广泛的损失、股息和回购。

“重要的是要了解市场如何奖励回购与股息 - 我认为了解这些可能会如何随着时间的推移而变化很重要，”Pelfrey 说。

股息恢复继续

根据最新版本的骏利亨德森全球股息指数，全球股息在第一季度继续反弹，同比增长 11.1%，达到创纪录的 302.5 亿美元。 相比之下，5 年第一季度下降了 2021%。

Janus Henderson 研究主管马特·佩隆 (Matt Peron) 表示，派息的增长反映了公司在大流行初期削减或暂停股息后迎头赶上，尤其是在美国以外的地区，以及能源和矿业公司的巨额股息。

他预计股息增长将正常化，并“或多或少地随着盈利增长而增长”。 Janus Henderson 预计今年以当地货币计算的股息将增长 7.1%，或经货币换算和其他调整调整后增长 4.6%。

然而，如果经济放缓，美国以外的股息“可能会面临一定风险”，他说，并补充说他对今年美国股息的健康状况充满信心。 在美国，Peron 说，“如果他们必须这样做，他们会首先削减回购。”

大多数地区的第一季度股息同比大幅增长。 以美元计算，包括新兴市场，增长 41%； 不包括英国的欧洲，14.9%； 北美，11.8%； 亚太地区（日本除外）为 9.2%。

在英国，股息下降 21.5%，部分原因是支付的特别股息较去年同期减少。 尽管如此，不包括货币换算、特别股息和其他调整，该国本季度的股息增长了约 14%。 日本也出现了类似的结果，该季度以当地货币计算的股息增长了 13%。

迪尔再次提高股息

迪尔

（股票代码：DE）在大流行初期推迟了股息增长，但自去年第一季度以来，这家全球重型机械巨头一直在稳步加息。

23 月 1.13 日，这家总部位于伊利诺伊州莫林的公司表示，计划将季度派息提高至每股 7.6 美元。 这比 1.05 美元增长了 1.2%。 该股票收益率为 1.05%。 最近一次宣布增加股息是在去年两次上调之后——一次是在 17 月提高到每股 90 美元，增长了近 18%，另一个是在 XNUMX 月提高到每股 XNUMX 美分，增长了约 XNUMX%。

然而，近年来，迪尔并没有每年都增加股息。 例如，从 76 年初到去年 2019 月，它的股价保持在每股 XNUMX 美分。

校正和放大

Matt Peron 是 Janus Henderson 的研究主管。 本文的早期版本错误地称他为 Dan。

写 劳伦斯·施特劳斯（Lawrence C. [电子邮件保护]